飛天誠信陷“產品集中”爭議漩渦

產品集中但潛力大是創業板企業共性

飛天誠信的主打產品是USB Key產品，而其產品的主要客戶是銀行系統。

對于企業產品的集中化，有利的方面在于，USB Key作為公司的核心產品，代表的是飛天誠信的識別標識，對于現階段的飛天誠信來說，用USB Key迅速取得該類細分市場的主流地位，不失為一種有效的營銷策略。實際上，這也符合現在的行業發展趨勢，即“精耕細作”。而創業板的趨勢也正在于“精、專、細”，專注于某一個細分領域，將這個細分領域做大做強，借此登陸資本市場后，再伺機而動，尋求更大的發展目標。

而關于客戶群的集中化，最大的好處在于，公司可以深入了解客戶需求，并將這些需求及時、全面地反映在公司經營層面，包括產品優化、營銷系統升級、資源配置等，從而實現產品價值的最大化，這也是企業經營“精耕細作”的另一種體現。正所謂“將細節做到極致”，其實也能成就一種商業典范。

同時，我們也應該在招股書中看到，公司的客戶群除銀行外，其實還有加密鎖產品客戶、海外客戶、國內其他客戶等，而且公司已經著手對客戶相對集中的問題做出調整計劃，包括以最快的速度和最低的風險擴大客戶覆蓋范圍。

當然，產品集中、客戶群單一是大部分中小型企業在發展初期普遍面臨的共性問題，創業板本身也就是服務于高科技、新能源、新服務等領域經營規模較小、業績并不十分突出，卻擁有高成長潛力和持續創新能力的新興企業，所以，公眾應該將關注點集中在飛天誠信未來的成長價值和創新能力上。

理性處理產品集中帶來的經營風險

對于飛天誠信這樣一家處于預披露狀態的企業而言，面對未來資本市場的嚴峻考驗，出于對投資者負責任的態度，需要客觀審慎的對待企業本身存在的產品和客戶群雙重集中化問題，并理性處理、有效規避這些問題可能帶來的經營風險。

我們認為，飛天誠信產品和客戶群雙重集中化問題給未來經營帶來的困惑和考驗，主要有下面幾點，分享于此，希望能給飛天誠信及面臨同類問題的擬上市企業提出一些參考性建議。

Ø 業績不穩定

作為公司主營產品的USB Key，其市場前景并不明朗，一是售價下降已是大勢所趨，二是對市場技術的要求也是越來越高，三是一些擁有雄厚資金和強勁研發實力的企業也紛紛進入這個行業。對于這樣一個不明朗的市場和尚不十分成熟的產業而言，飛天誠信想要在激烈的市場競爭中保持長期地位并不容易。如果產品跟不上市場需求，或者不能實現技術的不斷更新換代，將直接影響公司的利潤率，也決定著公司的持續經營能力。對于一家持續盈利能力無法保證的公司，證監會發審委和廣大投資者都是相當謹慎的。加上主要客戶群集中在銀行系統，所以，一旦銀行市場有任何風吹草動，對公司的業績將產生決定性影響。