飛天誠信陷“產品集中”爭議漩渦

產品集中、客戶群單一是大部分中小企業在發展初期面臨的共性問題，但創業板本身就是服務于高科技、新能源、新服務等領域經營規模較小、業績并不十分突出，卻擁有高成長潛力的新興企業，所以，公眾應該將關注點集中在飛天誠信未來的成長價值。

中國證監會2012年7月2日預披露了飛天誠信科技股份有限公司(以下簡稱“飛天誠信”)創業板首發招股說明書申報稿(以下簡稱“招股書”)，擬發行2500萬股，發行后總股本1億股。發行人主要從事身份認證信息安全產品的研發、生產、銷售及服務。

自從今年2月1日預披露新政實施以來，擬上市公司從預披露至上會的間隔被明顯拉長，發行人除了要集中精力面對發審委的層層審核外，還得經受來自媒體和公眾更嚴苛的“挑刺”考驗。在此背景下，擬IPO的飛天誠信也被公眾推向了輿論漩渦，被指產品和客戶群單一，持續盈利能力存疑。

受《融資中國》雜志之邀，前瞻投資顧問有限公司在對創業板和中小板IPO企業進行多年專業研究，對200余家擬IPO企業進行上市輔導的基礎上，試圖以客觀、中立的立場，從IPO咨詢顧問的專業角度來深入剖析飛天誠信面臨的幾個頗具爭議的話題。

行業下行趨勢考驗產品升級

隨著電子商務，尤其是移動互聯網的持續火熱，網銀產品的競爭也不斷升溫，基于互聯網安全的產品(如USB KEY等)也是層出不窮，但其功能與性能基本上大同小異。于是，降價促銷，甚至買產品免費贈送安全客戶端成為各大銀行、網絡支付公司等應對市場競爭采取的一種不得已而為之的營銷策略。加上互聯網世界瞬息萬變，網銀產品更新換代的頻率較高，USB Key產品價格的整體下滑已是大勢所趨。