是暴賺還是血虧？養豬業或將迎來拐點！

（圖片來源：攝圖網）

作者|餐飲供應鏈指南 來源|餐飲供應鏈指南(ID：cygylzn)

8月12日），雙匯發展（下稱“雙匯”，000895.SZ）發布的半年報顯示，今年上半年，雙匯實現營收284.14億元，同比增長2.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.23億元，同比增長1.17%。

這當中，又屬屠宰業和其它（主要包括家禽及生豬養殖、禽類屠宰及銷售、非豬肉類產品進口貿易、商業零售、調味料及包裝物的生產銷售、金融服務等業務）兩個版塊對其營收的貢獻最大。

如果將時間線再往前拉，在雙匯披露業績之前，正邦科技(002157.SZ)、傲農生物(603363.SH)、新五豐(600975.SH)等多家涉足生豬養殖、屠宰相關企業的業績預告都透露，今年上半年，公司預計將實現扭虧為盈。

豬企，怎么都開始進入盈利模式了？

一

營利雙增，

半年賣出超68萬噸生鮮豬肉

回看去年同期，雙匯的營收、凈利潤還處于比較難看的局面，分別同比下滑9.31%和19.05%。但到了今年上半年，公司卻實現了營利雙增。

具體來看，今年上半年，雙匯的營收增長來源于屠宰業及其他這兩大板塊。屠宰業板塊的營收同比增長3.33%至137.69億元，營收占比小幅提升至48.46%。

另一個增長的其它板塊，營收占比達20.3%，同比去年增長約3成，從上年同期的43.32億元增長至57.67億元。

△圖片來源：雙匯半年報

據雙匯方面透露，其屠宰業務所對應的生鮮豬產品，施行“以銷定產”的生產模式。即公司依據客戶訂單預報量來確定生豬需求量，采購部門再按需求量采購，屠宰廠則按照客戶訂單量組織生產、運輸。

而今年上半年，雙匯的生鮮豬產品的產量同比增長21.00%至67.98萬噸，銷量則增至68.86萬噸，增速達11.17%。

對此，雙匯表示，上半年就生鮮品業務，公司通過加大基礎客戶開發、增加網絡網點、開展挖潛增效、加強產銷對接協同等措施，實現規模明顯增長。

因而，盡管生鮮豬產品的毛利率略有下滑，但銷量增長明顯，帶動了營收規模增長。

△圖片來源：雙匯半年報

另外，就其他這一板塊而言，雙匯方面也坦言，公司養豬業、禽產業規模同比提升，養殖成績明顯改善，完全成本持續下降，帶動其他分部收入大幅提升、利潤大幅減虧。

值得一體的是，雙匯的主力肉制品業板塊，也就是生產的包裝肉制品，包括火腿腸、火腿、香腸、醬鹵熟食、餐飲食材、罐頭等，雖然貢獻了39.44%的營收，但相較去年同期的營收，卻是下滑了9.42%。

對于肉制品業務，雙匯在近期的投資者關系記錄表中也表示，由于傳統渠道的銷量下降，上半年肉制品的總體銷量、營業收入和經營利潤均下降。

整體來看，雖然上半年雙匯的營收、凈利潤只是保持了個位數的增速，但已扭轉去年同期的業績下滑局面。

二

出欄數量增長，養殖成本下降

事實上，今年上半年，不少生豬養殖企業已開啟盈利模式。除了少部分企業虧損外，盈利大增、扭虧為盈、減虧是大部分豬企的真實狀態。

作為生豬養殖行業龍頭的牧原股份(002714.SZ)，其業績預告顯示，今年上半年，歸母凈利潤預計為102.00億元至107.00億元，比去年同期增長1129.97%至1190.26%。相比2024年上半年的盈利8.29億元，近乎增長了11倍。

神農集團(605296.SH)的凈利也實現了大幅增長。上半年，該公司的歸母凈利潤預計為3.41億元至4.20億元，比上年同期增加了2.17億元至2.96億元，同比增速達175.12%至238.85%。

除了盈利暴增的企業，還有多家企業走出了虧損局面。

據餐飲供應鏈指南不完全統計，上半年，傲農生物、大北農(002385.SZ)、正邦科技、巨星農牧(603477.SH)、新五豐、東瑞股份(001201.SZ)、新希望(000876.SZ)、華統股份(002840.SZ)等企業，均扭虧為盈。而且這幾家企業的歸母凈利潤增速都不低。

比如，上年同期虧損超1.2億的正邦科技，今年上半年歸母凈利潤預計為1.90億至2.10億元，同比增長249.03至264.72%；巨星農牧的歸母凈利潤預計為1.65億至1.95億，而該公司上年同期虧損達4484.36萬元……

正虹科技(000702.SZ)、金新農(002548.SZ)等企業雖然沒能實現盈利，但減虧成效已經顯現。其中，正虹科技由去年上半年的虧損1122.17 萬元，轉變為今年上半年的預計虧損700-900萬元。

從這些企業的官方解釋來看，業績增長主要與養殖成本下降、商品豬出欄數量提升有重要關系。神農集團就表示，上半年公司銷售生豬153.95萬頭，同比增長約4成，同時原料價格有所下降。

餐飲供應鏈指南也注意到，今年上半年，養豬常用的飼料原料價格下跌，再加上一些企業也在主動采取措施提升產能利用率，從而推動養殖成本進一步下降。

牧原股份公布的數據顯示，2024年5月，牧原股份的生豬養殖完全成本為14.3元/千克，今年5月，已降至12.2元/千克。

三

落后產能將被清出，養豬也是微利生意

不過，從市場端情況來看，上半年豬肉價格的持續下行，給豬企未來的發展，依然蒙上了一層不確定性。

農業農村部數據顯示，2024年9月到今年6月，全國豬肉批發價從近27元/公斤一路跌至約20元/公斤。

△圖片來源：農業農村部官網

多家豬企最新發布的銷售數據也透露出，產品的售價承壓。比如，溫氏股份(300498.SZ)的毛豬銷售均價，從1月的15.77元/公斤降至7月的14.58元/公斤；牧原商品豬銷售均價從1-2月的14.76元/公斤降為7月的14.30元/公斤，當月商品豬銷售收入116.39 億元，也同比下降10.41%。

所以，即便受益于養殖成本下降，產業上游養殖、屠宰相關企業未來想要賺錢也不容易。

另外，也有業內人士認為，豬肉價格低迷的情況或許不會持續太久。且近日中央財經委員會召開會議，強調推動落后產能有序退出，相關部門也在倡導養殖行業減母豬、控二育、降體重。倘若后續落后產能有序出清，豬價或有望抬升。

說到底，養豬是一個周期性明顯的行業，具有靠天吃飯的屬性。接下來市場將發生什么變化，有待持續觀察。

編者按：本文轉載自微信公眾號：餐飲供應鏈指南(ID：cygylzn)，作者：餐飲供應鏈指南