人民幣貶值后 為何這些行業“很受傷”？

中國央行周二（8月11日）宣布，為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性，決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價，較上日中間價出現了接近2%的貶值，報6.2298元，中間價調降幅度為有史以來最大。人民幣短時間內大幅貶值，將對以下行業產業不利的影響。

奢侈品牌首當其沖

中國游客喜歡在海外購買鱷魚皮包、金表等各類奢侈品，中國消費者一半以上的奢侈品購買行為都發生在大中華區以外地區。人民幣貶值意味著中國消費者在購買國外商品時要花更多的人民幣，它可能抑制中國民眾赴日本、法國或美國境外旅游的熱情。據前瞻產業研究院最新發布的《2015-2020年中國奢侈品行業市場需求與投資預測分析報告》顯示，2014年中國內地奢侈品市場規模約1150億元，在全球奢侈品市場上，中國內地消費者的奢侈品消費上漲9%，達到3800億元，約占全球奢侈品市場30%的份額。目前來看，人民幣貶值的消息已成為歐洲奢侈品集團股價大幅下跌的直接利空，因為它使得中國消費者從境外購買商品的成本將會上升，短期內可能會抑制海外奢侈品消費和海外代購的市場，對奢侈品牌近期的營業收入和利潤造成一定壓力。

2014年中國奢侈品市場規模（按產品類別劃分，單位：億元）

資料來源：前瞻產業研究院整理

航空股集體“遭殃”

受人民幣兌美元中間價創下歷史最大降幅消息影響，航空股出現集體殺跌。截至8月11日A股收盤，南航跌7%，國航跌5 .97%，東航跌7 .74%，三大航空公司股價集體下挫。在香港股市，中國南方航空公司的股價下跌18％，為2001年以來的最大跌幅。中國東方航空公司的股價下跌16％，為7年來最大降幅。而股價大幅跳水背后的原因有以下幾點：1、人民幣貶值，購買力下跌直接導致航油成本上漲。2、還款成本增加。中國航空公司因購買飛機而有大量的美元負債，人民幣走弱將增加他們的償債成本并損害其收益。從2014年中國南航的財報來看，人民幣匯率每下跌1個百分點就會讓這家航空公司的年度利潤減少7.67億元人民幣（約合1.21億美元）。3、民航與其他行業不同，很多產品不是現金交易，匯率變動會影響其金融產品的遠期交割。

大豆進口成本增加

受人民幣貶值的影響，周一芝加哥大豆期貨大漲3.5%后，周二又急速下跌2.6%。除卻對期貨市場影響外，后期大豆進口也會“很受傷”。中國作為全球大豆的最大買家，近15年來，我國大豆的進口依存度在50%以上，尤其近六年以來，中國大豆對外依存度均超過80%，2014年對外依存度在86%左右。不考慮外匯套利的情況下，若國內大豆貿易商按照最新匯率進口大豆，每船增加成本在300萬元人民幣左右，雖然進口企業可以利用外匯套利工具降低匯兌損失，但若人民幣繼續貶值，企業進口成本將面臨大幅上漲風險。

貶值利空波及蘋果

諸如蘋果公司、快餐零售商百勝餐飲集團等外資企業十分依賴中國這個全球第二大經濟體的零售業務。對這些公司來說，人民幣貶值意味著將人民幣兌換成美元時，收入將縮水。而另一方面，包括蘋果產品組裝商富士康科技集團和個人電腦生產商聯想集團在內的中國制造商的收益將得到提振，原因在于其國內的生產成本將降低，同時產品銷售又大多以美元計價。人民幣近期的大幅度貶值或讓蘋果公司成為最大的輸家之一，而其在中國的競爭對手以及蘋果手機的主要組裝商有望成為最大的贏家。

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