并購重組漸入“癲狂” 市值管理不帶這么玩兒的

而很多公司的并購開始脫離商業并購本質，市場很多并購都是為了操縱市值管理，公司并購徹底淪為大股東操縱市值的工具。例如掌趣科技（300315.SZ），短短半年內，掌趣科技連續并購了3家游戲公司，花掉了33.6億元。

同期，掌趣科技股價也很給力，從2012年12月3日到2013年10月16日，市值增長了3.21倍。而在公司市值暴增數倍之后，包括楊闿、公司董事、副總經理鄧攀以及華誼兄弟等一眾首發股東大幅度減持，累計套現金額高達5.37億元，位居創業板公司減持榜榜首。

盡管并購重組是上市公司在熊市中進行市值管理的重要工具，但是，目前的A股市場并購重組與市值管理毫不沾邊。市值管理只是上市公司實現公司市值最大化的工具，是以公司基本經營能力和真實價值為基礎進行的主動性市值維護。而現在的并購毫無邏輯和商業價值可言，更多的只是為了刺激公司股價，這對于上市公司未來的發展無疑的有百害而無一利，是在嚴重“透支”上市公司未來的發展。

更讓人擔憂的是，截至目前，中國A股市場所上演的兼并重組“癲狂”狀態只能算是“一道小菜”，更大的菜還在后面。2013年10月8日，醞釀了3年的上市公司并購分道制審批制度正式開啟，對于熱鬧的并購市場來說，無疑又加了把熱火。