京東方再融資引產能過剩憂慮 LCD面板會否重蹈光伏覆轍

如何防止陷入產能過剩的陷阱

IPO咨詢機構前瞻投資顧問認為，國內市場中存在的產能過剩主要是政府驅動的投資模式的衍生品。以鋼鐵、電解鋁、光伏等產業為例，產能過剩的問題從形成的根源來看就是政府過多介入到微觀經濟活動之中，從而扭曲了價格信號，也扭曲了企業的供給曲線和成本結構。一方面地方政府在資金、場地、稅收方面的各種補貼政策創造出的產業環境，容易使企業產生大干快上、做大做強的沖動；另一方面政府的強勢介入，使企業的投資者和債權人過分相信盲目擴產后政府的兜底。

為了抵御價格波動帶來的生存危機，LCD面板廠商不斷提高已有生產線的產能效率，另一方面不斷巨資投入更高世代生產線的建設，以期在新興的高端市場中獲取超額利潤。由于投資高世代液晶面板生產線會極大地帶動當地經濟的發展，扶持液晶面板廠商的發展對地方政府而言既能拉動當地經濟和產業快速發展，又能快速提高政績。但是，一旦地方政府主導的投資項目脫離市場規律，無法踏準產業周期的節奏，可能使國內廠商重蹈產能過剩的覆轍陷入擴張陷阱。

此外，從全球平板顯示產業來看，OLED新顯示技術的出現為我國顯示產業提供了難得的發展機遇。由于TFT-LCD和AMOLED之間的技術相關性和資源共享性高達70%，隨著未來國外廠商進一步在平板顯示領域開放，放寬對我國輸出產線和技術的限制，國內液晶面板應抓住產業轉移的契機，優化自身產業結構，大力引進高世代生產線，通過對落后生產線的通用性改造滿足未來AMOLED產品的開發與生產需求，合理調整產能與供求的關系，提高盈利水平使自身進入良性循環，推動行業健康發展。

作者簡介：彭超，畢業于英國劍橋大學數學系，系深圳市前瞻投資顧問有限公司IPO項目一部IPO高級咨詢顧問，熟悉國際資本市場的運作方式、國際慣例和最新投融資理念，在電器機械、網絡游戲、林業、化工等眾多領域，擁有豐富的IPO咨詢服務經驗。