募集資金運用是IPO審核的關鍵

雖然首發上市（IPO）中被否決企業的原因各有各的不同，但是募集資金設計不當或者不合理，一直是一個被否決的重要原因之一。如何合理運用募集資金，順利通過證監會的審核成了擬上市企業設計募投項目之時必須考量的難點和關鍵點。

擬上市企業首次公開發行股票，必須制作和詳實披露招股說明書。招股說明書是指導投資者購買公司股份的規范性文件，以說明公司股份發行的有關事宜，讓投資者了解發行人和即將設立公司的基本情況。

作為企業IPO申請上市的必備法律文件，招股說明書有4大核心章節：發行人基本情況、業務與技術、財務會計信息、募集資金運用。可見，“募集資金應用”章節在招股說明書中有著舉足輕重的位置。而證監會也有嚴格規定，上市公司必須公開披露募集資金的投向和使用狀況。

那么，如何才能科學設計募投項目，高效利用資金呢？

IPO咨詢機構前瞻投資顧問（專為擬上市企業提供上市前細分市場研究和募投項目可行性研究）認為，如何用好募集資金需要在設計募投項目時進行科學系統的研究分析，這部分內容作為招股說明書的重要部分，是投資者衡量企業成長性的主要依據，是企業戰略發展得以順利進行的條件，其設計需要在多方面充分分析論證。在這個過程中，一般要注意以下三方面的問題：

募投設計符合企業戰略

“企業戰略”是對企業各種戰略的統稱，包含了各個方面，既有競爭戰略，也包括營銷戰略、融資戰略、技術開發戰略、人才開發戰略、資源開發戰略等。雖然企業戰略有多種，但本質都是相同的，都是對企業整體性、長期性、基本性問題的一種長遠規劃。為此，企業要設立遠景目標并對實現目標的軌跡進行總體性、指導性謀劃。企業的生產經營等一切活動必須符合企業戰略的要求，才有助于企業發展。

而募投項目是企業通過融資來運行的項目，它的設計必須建立在企業發展戰略的基礎之上，并努力為企業戰略服務。正確的發展戰略，是企業成功的保障，而依據正確的戰略設計的募投項目，更能發揮其最大效用，加速企業成長。