國企改革概念股能否成A股救市主？

隨著中遠系和中海系旗下上市公司集體停牌，引發了市場對兩大集團整合的預期，這種預期也帶動整個國企改革概念爆發，不少具備此預期的個股在本周也隨之上漲。受此影響，專家們推測，這次上證綜指重新站上4000點大關似無懸念。

國企改革頂層設計方案已進入正式出臺前的倒計時，儼然成為當下股市的熱門話題。而正是因為國企概念股近期受到市場熱棒，也就成為了A股市場的護盤主力軍。每每遇到大盤處于破位狀態之際，國企改革概念股便通過拉升股指來化險為夷。

國企改革概念股中，先是由地方國企改革概念股率先發力，上海的市北高新、開開實業、錦江投資、浦東金橋、申通地鐵、徐家匯、上海電力等多股漲停。廣東板塊的韶能股份、廣州發展、廣東鴻圖、珠江實業收盤也被封死在漲停板上。深圳本地國企中，通產麗星、深紡織A、深深房A、深華發A、特發信息以及深振業A等也都全線漲停。

然后，在地方國企股帶動下，央企改革概念股午后集體反彈，中原特鋼、吉電股份、東風汽車等16股漲停，而且最搶眼的依然是五礦系，旗下在交易的四家A股上市公司五礦稀土、五礦發展、株冶集團和金瑞科技收盤全部封死在漲停板上。國企概念股板塊的整體回暖，無疑給市場注入做多的信心。

對此，多數機構人士表示，國企改革將是下半年賺錢概率最大的地方，特別是央企群體，有了中車系、海運系和中航系等題材的帶頭，預計其他領域也會有相應國企改革的大動作。不過，筆者還是要勸誡大家，對國企改革概念應該持有謹慎態度，不要抱太高預期，中國中車套死無數散戶則是我們的前車之鑒。

首先，任何講題材、說概念，都不可能長期脫離業績的支撐。之前南車、北車合并題材，決策層希望兩者整合可以達到“1+1>2”的效果。而市場也對南北車合并改革抱也有美好預期。于是在各種做多力量的合力之下，中車從13元漲到最高時期的39元，在短短的時間內漲了三倍。

要知道這只股票在牛市剛剛啟動之前的股價尚不足5元，如此瘋狂惡抄國企概念股的結果，只能讓中國中車淪為第二個中石油，成為高位追漲被套散戶們揮之不去的噩夢。所以，我們應對國企概念股的上漲要保持一份清醒和理性。

再者，國企改革實際上還是摸著石頭過河的“試錯”階段。領導人強調，“現在我國改革已經進入攻堅期和深水區，我們必須以更大的政治勇氣和智慧，不失時機深化重要領域改革”，“實踐發展永無止境，解放思想永無止境，改革開放也永無止境，停頓和倒退沒有出路”。

這就意味著開弓沒有回頭箭，在接下來的國企改革的道路上，我們會面臨各種嚴竣挑戰，而過早的對改革持較高的樂觀預期，實在有點偏激。在理性的市場中，只有等改革已現成功端倪，才能受到投資者的追棒。

實際上，改革并非多家企業合并就完成，而是要經歷較長的過程進行廢舊立新，通過各種積極手段推動國有企業的發展，在市場經濟中發揮自身力量以推動綜合國力的發展。至于這個過程需要多久，那需要看監管層政策、公司領導、企業員工和社會大眾的共同努力。

所以，之前市場一聽到國企改革預期就盲目抄作實在過于冒進。屆時，很可能就會發現，改革效果并不如預期那樣好，那么被惡抄的國企概念板塊的股價就會回歸其原來估值。

最后，在經歷了六、七月的股災暴跌之后，市場對國企概念板塊雖然寄予厚望，但熱情遠不及之前對中國中車那樣的瘋狂追棒。盡管大部分個股股價出現了較大調整但依然高于2014年年末的股價，利好刺激已經在8個月前就被消化了一部分。而在中國中車為對比的參照下，國有企業概念上漲的空間不會被再次非理性的放大。

對于國企概念股熱度的快速上升，市場寄希望于國企概念股能有力護盤。其實，很多人都抱著短期抄一把就跑的心理，同時，鑒于之前中國中車血的教訓，以及人們在臨近4000點時的恐慎，再加上國企改革正在試錯過程中，改革紅利的釋放需要一個漫長的過程。所以，指望國企概念板塊能拯救A股市場不切實際，指望國企概念股重復之前的較大上漲也并不靠譜。任何講概念，說題材都離不開上市公司真正的業績支撐，在國企概念股缺乏業績支撐的情況下，盲目抄作的國企概念股，注定要有泡沫破裂的那一天。