鴻蒙概念股，到底哪家強？

作者|市值觀察 來源|市值觀察

10月以來，初見牛市跡象的A股出現回調，普漲之后，分化已然成為當下的主旋律。

分化行情中最大的亮點，無疑是站在風口上的科技股，其中號召力極強的華為概念成為領漲主線，包括華為歐拉、華為海思、華為鯤鵬、華為昇騰、華為鴻蒙等概念指數，漲幅均超過15%。

爆炒華為概念的重要原因，是因為四季度華為將有一系列重要事件發布，其中最受關注的，是10月22日召開的原生鴻蒙之夜暨華為全場景新品發布會。

▲鴻蒙概念走勢圖

來源：同花順

消息刺激之下，鴻蒙概念已經在會前一天率先創下歷史新高。

01

破局與超越

鴻蒙的熱度，其實從年初就已開始。在科技自強背景下應運而生的華為鴻蒙，經過5年的發展，已爆發出驚人的能量。

2024年上半年，鴻蒙操作系統在中國的市場份額提升至17.2%，同比增長66.7%，已經超越IOS，僅次于安卓，成為國內第二大移動操作系統，在全球范圍內排名第三。

2024年也是原生鴻蒙生態的開局之年。10月8日，原生鴻蒙HarmonyOS NEXT正式面向用戶正式開始公測，從此以后，鴻蒙不再兼容安卓系統，而是變成了完全獨立的操作系統，從操作系統內核、文件系統，到編程語言、編譯器、編程框架等，都實現了自主可控。

鴻蒙的崛起并不容易，因為操作系統是典型的贏家通吃的行業，過去十多年的移動互聯網時代，蘋果IOS和谷歌安卓雙峰鼎立，別的操作系統幾乎沒有生存空間。

其他巨頭們并非沒有挑戰安卓和IOS的野心，微軟，三星，諾基亞都曾推出過自己的操作系統，但是最終都以失敗告終，主要原因都是：

技術上沒有創新、安全性有所缺失、生態上過于單薄。

華為鴻蒙能夠脫穎而出，很大程度就是因為在技術和生態上實現了超越，HarmonyOS NEXT的三副底牌，分別是原生智能、原生安全和全場景。

技術創新方面，鴻蒙采用微內核架構，具有極強的智能性和安全性。比如，當某個應用出現安全問題時，微內核架構可以有效隔離系統服務和應用程序，能夠更好地防止其對整個系統的破壞。

生態構建方面，鴻蒙從一開始就跳過了移動互聯，以全場景的萬物互聯為目標，相當于在安卓和IOS之外，另辟了一條更加開放的新路。

鴻蒙突破了之前的操作系統只能單設備運行的局限，是唯一一個幾乎能裝在各種各樣設備上的操作系統，不但能夠支持手機、平板、智能穿戴、智慧屏、車機等多種智能終端設備，也能裝在煙感、燈、相機、門禁、門鎖等各種日用設備中。

這意味著所有設備都能通過鴻蒙一個操作系統進行交流溝通，設備之間的交互更簡單了。

正是因為前瞻性變換賽道，實現開源的鴻蒙系統最終能夠提供移動辦公、運動健康、社交通信、媒體娛樂等全場景線上服務，相對于IOS、安卓在全場景萬物互聯方面更具備優勢，OpenHarmony也因此吸引和聚集了大量的生態伙伴。

根據2024年6月21日華為開發者大會的數據，鴻蒙生態設備數量突破9億+，有254萬開發者投入到鴻蒙生態的開發中，開發者聯盟官網月活躍用戶數達到450萬，開發者服務調用次數達到每月827億次，占用了消費者時長99.9%的TOP5000應用，全部啟動原生鴻蒙適配，其中至少有1500款應用已順利上架。

昨晚（10月22日）的發布會上，余承東公布了鴻蒙生態的最新進展：

目前，鴻蒙生態設備數量已突破10億大關，注冊開發者數量達到675萬，已上架的鴻蒙原生應用和元服務超過15000個，相比4個月前均有大幅增長。

在鴻蒙系統支持下，華為旗艦手機發貨量同比增長71%、上半年腕上可穿戴出貨量位居全球第一、華為運動健康App全球月活用戶超過1億、通用辦公應用覆蓋全國超過3800萬個企業，生態擴張已實現歷史性突破。

02

鴻蒙概念股到底哪家強？

任何一個超級物種，都會為產業鏈帶來巨大機會，蘋果，特斯拉，英偉達的飛速發展，都帶火了一批A股公司。鴻蒙，無疑也將為合作伙伴提供難得的賦能和發展機遇。

鴻蒙產業鏈中，上游是通信模組和控制器等硬件設備，中游是各類軟件的開發、下游則是各類生態應用，從確定性、業績彈性和兌現時間來講，中游軟件開發可能是受益度最高的領域。

A股和鴻蒙搭上關系的上市公司超過200家，今年以來表現最好的鴻蒙概念股，包括常山北明、潤和軟件、軟通動力，基本上全部來自中游軟件開發領域。雖然這些公司都沒有充分披露和鴻蒙的合作細節，也幾乎沒有來自鴻蒙或者華為的營收數據，但是在投資者看來，這三家公司似乎就是最正宗、受益度最高的鴻蒙概念股。

三家公司與華為的合作都超過10年，都屬于華為重要戰略合作伙伴，其中軟通是華為最大的IT外包服務商，與華為的合作更加深入。

2023年，軟通動力來自華為的營收占比接近40%，遠遠高于常山北明和潤和軟件第一大客戶的營收占比，堪稱跟華為捆綁最深的A股上市公司之一，這也是目前軟通在營收和市值層面遠高于另兩家公司的重要原因。

借助與華為多年合作建立起來的信任關系，三家公司在鴻蒙發展中都起到了重要作用。

除華為之外，軟通動力、潤和軟件和常山北明都是開源鴻蒙主倉代碼的主要貢獻者，從代碼量來看，軟通動力排在第二位，潤和軟件第三，常山北明第四，排在第一的是沒有在A股上市的深開鴻。

值得一提的是，軟通動力和潤和軟件跟華為另一款針對企業級的操作系統歐拉有過成功合作，因此跟鴻蒙的關系也更加親密。兩家公司都入選了開源鴻蒙首批4家共建單位，另外兩家是深開鴻和九聯開鴻，常山北明并沒有進入其中。

作為鴻蒙最重要的戰略伙伴之一，軟通在產品生態上率先實現了與HarmonyOS的互聯互通，在多個項目上打造產業鴻蒙化示范案例；而潤和軟件在2021年12月28日就發布了基于OpenHarmony的國內首款全場景智能物聯操作系統HiHopeOS，旗下子公司潤開鴻更是獲得了華為的戰略投資，是極少數獲得華為直接持股的軟件公司。

要評價軟件公司的真實實力和未來潛力，研發投入和研發強度（占營收的比例）是最值得參考的指標。

2023年，軟通動力研發費用9.57億，研發強度超過5%，潤和軟件的研發費用2.79億，研發強度接近10%，常山北明的研發費用只有2.64億，相比90億的營收規模，研發強度不到3%。

從過往業績表現來看，常山北明也在三家公司中相對落后，扣非凈利潤甚至已出現連續8年虧損。今年上半年，公司扣非繼續虧損3.2億，虧損額相比去年同期幾乎增加了一倍，創下了近20年來最大虧損紀錄；相比之下，營收規模最小、但研發強度最高的潤和軟件，在盈利能力上最為穩定。

資本市場的短期表現并不是理性的。由于市值相對較小帶來的炒作彈性，常山北明今年股價暴漲近3倍，是三家公司中表現最好的，特別是最近2個多月，公司股價暴漲近5倍，堪稱最耀眼的鴻蒙概念股。

但是，從長期來看，基本面不盡如人意的常山北明，可能很難在鴻蒙產業鏈的競爭中笑到最后，研發能力更強、與鴻蒙關系更加緊密、過往業績更加靠譜的軟通動力和潤和軟件，或許才是A股最受益的鴻蒙概念股。

編者按：本文轉載自微信公眾號：市值觀察(ID：)，作者：市值觀察