【最全】2025年奶酪行業上市公司全方位對比（附業務布局匯總、業績對比、業務規劃等）

行業主要上市公司：光明乳業(600597);伊利股份(600887);妙可藍多(600882);天潤乳業(600419);新乳業(002946);三元股份(600429);燕塘乳業(002732)等

本文核心數據：奶酪行業上市公司業務布局;奶酪行業上市公司業績對比

奶酪行業上市公司匯總

中國奶酪行業上市公司龍頭企業與區域乳企并存。妙可藍多作為唯一以奶酪為核心業務的上市公司，主導零售端奶酪棒及餐飲原料市場。伊利、蒙牛依托渠道與資本優勢加速布局，通過自有產品和投資并購搶占份額，但業務占比仍低于液態奶主業。光明、三元、天潤等區域乳企以液態奶為基礎，拓展奶酪作為補充品類，聚焦本地市場與餐飲渠道。皇氏、燕塘、新乳業等處于產品試水階段，業務規模有限，部分企業依賴代理或代工模式。健合國際等跨界企業僅將奶酪作為輔線延伸，市場存在感較弱。

奶酪行業上市公司業績情況

中國奶酪行業呈梯隊化發展：妙可藍多為核心龍頭，覆蓋零售與餐飲全品類;伊利、蒙牛主推兒童奶酪棒加速滲透;光明、三元等區域乳企聚焦餐飲及本地化產品;皇氏、燕塘試水特色奶酪但規模有限;品渥代理進口，熊貓、一鳴布局B端供應，健合拓展嬰幼兒輔食。行業高度集中，兒童零食占主導，餐飲及成人品類待挖掘，面臨原料進口依賴與同質化競爭，未來需通過創新與供應鏈本土化破局。

從企業營收來看，收入最高的是伊利股份，其次是蒙牛乳業，這兩個乳業巨頭2024年分別實現了1154億元和940億元的收入。大部分企業毛利率高于14%，最高的是健合國際，毛利率高達60.65%，大部分企業毛利率集中在24%-37%的通道，說明行業整體盈利情況較好。低于20%的有天潤乳業、光明乳業和品渥食品。

奶酪產業上市公司區域布局對比

中國奶酪企業區域布局呈現全國性與區域性分化。妙可藍多、伊利、蒙牛覆蓋全國，重點深耕華東、華北及華南，主推兒童奶酪并加速下沉市場滲透。光明、三元、天潤等區域乳企聚焦本地，光明以華東為核心，三元深耕華北，天潤依托新疆輻射西北，通過餐飲渠道與特色產品鞏固優勢。皇氏、燕塘、新乳業立足西南與華南，試水水牛奶酪及短保產品，區域性消費特征顯著。品渥、健合等通過高端商超與母嬰渠道主攻一二線城市，熊貓乳品與一鳴食品則專注華東餐飲供應。整體呈現頭部全國擴張、區域品牌本地深耕、細分渠道差異化并存的格局。

奶酪產業上市公司奶酪財務業績對比

中國乳企2024年基本每股收益分化明顯，伊利股份以1.33元領跑行業，熊貓乳品、光明乳業、燕塘乳業及新乳業緊隨其后，分別達0.83元、0.52元、0.65元和0.62元，展現頭部及區域龍頭的盈利韌性。妙可藍多、天潤乳業等中小型企業收益低于0.25元，三元股份、蒙牛乳業更不足0.05元，凸顯規模弱勢與成本壓力。皇氏集團、均瑤健康及H&H國際控股陷入虧損，皇氏每股虧0.81元，反映戰略失誤或行業尾部企業生存困境。整體看，行業盈利向頭部集中，區域乳企分化加劇，中小及跨界企業亟待突破盈利瓶頸。

中國乳企2024年加權凈資產收益率分化顯著，新乳業達19.09%居首，展現區域深耕效率，伊利股份為15.81%，光明乳業、燕塘乳業及熊貓乳品分別為7.18%和10.69%，處于行業的中游水平。皇氏集團巨虧-52.28%，均瑤健康、H&H國際控股及蒙牛乳業接近零或負值，凸顯部分企業盈利困境。妙可藍多、天潤乳業等ROE低于3%，反映行業多數企業受成本高企與市場競爭擠壓，僅頭部及特色區域企業保持較強盈利能力，尾部企業亟待轉型破局。

奶酪產業上市公司業務規劃對比

從奶酪上市公司的布局來看，頭部企業強化全渠道與供應鏈整合，區域品牌聚焦差異化創新，跨界玩家深耕細分功能賽道，餐飲端定制化與零售端健康化成為主要方向，行業競爭從品類擴張轉向效率與創新力比拼。各企業具體規劃如下表所示：

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國奶酪行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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