【干貨】奶酪產(chǎn)業(yè)鏈全景梳理及區(qū)域熱力地圖

行業(yè)主要上市公司：光明乳業(yè)(600597);伊利股份(600887);妙可藍(lán)多(600882);天潤乳業(yè)(600419);新乳業(yè)(002946);三元股份(600429);燕塘乳業(yè)(002732)等

本文核心數(shù)據(jù)：奶酪產(chǎn)業(yè)鏈;奶酪產(chǎn)業(yè)全景圖譜;成本結(jié)構(gòu);

奶酪產(chǎn)業(yè)鏈全景梳理

奶酪產(chǎn)業(yè)鏈較長，貫穿第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。奶酪產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是奶源的供給以及添加的成分，其中奶源供給主要涉及奶牛養(yǎng)殖以及原料奶采集;添加成分主要包含天然奶酪的凝乳酶、乳酸發(fā)酵產(chǎn)品以及再制奶酪中的乳化鹽等。中游主要是天然奶酪和再制奶酪的生產(chǎn)，目前我國主要是再制奶酪。下游則為餐飲端和零售端，其中餐飲端主要應(yīng)用于西式餐廳、新式茶飲、烘焙等，零售端主要通過線上的電商、線下的商超、便利店等銷售渠道流入消費(fèi)者手中。

從奶酪產(chǎn)業(yè)鏈主要參與者來看，牧業(yè)集團(tuán)是上游奶源供給商，其一般包含奶牛養(yǎng)殖和原料奶供應(yīng)，我國上游奶源供應(yīng)商主要有優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)、越秀輝山、樂源牧業(yè)、澳亞牧場(chǎng)、首農(nóng)畜牧、原生態(tài)牧業(yè)等;添加成分供應(yīng)商主要有濰坊英軒、檸檬生化、金禾集團(tuán)、天津東大、金丹科技等。中游為奶酪生產(chǎn)商，國內(nèi)參與者主要有蒙牛、伊利、妙可藍(lán)多、百吉福、妙飛、吉士汀等;國外參與者主要有安佳、卡夫亨氏、The Laughing Cow(樂芝牛)、Kiri(凱芮)等。下游零售端包括線上平臺(tái)以及線下的大型連鎖超市、便利店等，餐飲端主要包括西式快餐店、新式茶飲店等。具體來看，零售端的線上平臺(tái)主要有淘寶、天貓、京東等;線下的大型連鎖超市主要有沃爾瑪、華潤萬家、家樂福等，便利店主要有全家便利店、7-eleven等;餐飲端主要是肯德基、麥當(dāng)勞、必勝客等西式快餐店以及喜茶、奈雪等新式茶飲店。

奶酪產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域熱力地圖

從產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域分布來看，產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)主要分布在內(nèi)蒙古、黑龍江、河北、遼寧、山東等地區(qū)，這些區(qū)域牧業(yè)發(fā)達(dá)，山東地區(qū)擁有化工產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。從中游來看，我國主要的奶酪企業(yè)多分布在沿海地區(qū);此外，天津、河北等地區(qū)也有部分企業(yè)聚集。從下游渠道來看，各大型連鎖超市、連鎖便利店、線上電商平臺(tái)、全國連鎖西式快餐等均是全國分布;新式茶飲、烘焙等則主要分布在廣東、上海等沿海地區(qū)。整體來看，我國奶酪產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域分布呈現(xiàn)北方供給、南方及沿海地區(qū)消費(fèi)的特點(diǎn)。

奶酪上市公司經(jīng)營情況

奶酪行業(yè)成本結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，以當(dāng)前市面上售賣較多的再制奶酪——奶酪棒為例進(jìn)行粗略計(jì)算，假設(shè)產(chǎn)品奶酪含量>50%，則原料成本占比超50%。此外，包裝及加工費(fèi)用占比分別約為17%、28%。

按照一般企業(yè)做法，加上現(xiàn)行的《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn) 再制干酪》(GB 25192-2010)中對(duì)原料奶酪的要求僅為15%以上，奶酪產(chǎn)品的奶酪含量較少達(dá)到50%。假設(shè)添加30%的奶酪含量，則在奶酪的成本結(jié)構(gòu)中，原料占比低于50%，約為47%;包裝及加工成本占比超過50%。

奶酪行業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制

奶酪市場(chǎng)價(jià)格由行業(yè)供應(yīng)端、制造端、經(jīng)銷渠道的增值溢價(jià)及消費(fèi)需求彈性共同作用而成，并逐級(jí)傳導(dǎo)。供應(yīng)端的成本價(jià)格包括養(yǎng)殖價(jià)格、原料奶價(jià)格、人力價(jià)格和設(shè)備廠房的購置/購買價(jià)等，傳導(dǎo)至制造端成為生產(chǎn)成本，制造端綜合供需溢價(jià)和企業(yè)利潤，形成“制造端價(jià)格”傳導(dǎo)至經(jīng)銷渠道;經(jīng)銷渠道綜合制造端價(jià)格及品牌溢價(jià)、渠道成本，形成了最終價(jià)格傳導(dǎo)至消費(fèi)者，而消費(fèi)市場(chǎng)需求彈性也反作用于供應(yīng)端、制造端，形成“價(jià)格-需求-價(jià)格”的傳導(dǎo)路徑來影響奶酪市場(chǎng)的定價(jià)。

奶酪行業(yè)價(jià)值鏈分析

通過分析奶酪產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)主要企業(yè)的毛利率對(duì)奶酪行業(yè)價(jià)值鏈進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析。上游環(huán)節(jié)中，奶源供給具有較高的利潤水平。近年來，奶源已經(jīng)成了乳制品企業(yè)的爭(zhēng)奪點(diǎn)，為了取得穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的奶源供應(yīng)，降低原奶購買成本或費(fèi)用，多家乳制品企業(yè)紛紛延伸產(chǎn)業(yè)鏈至上游，以獲取更多的奶源供應(yīng)。從中游生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看，我國主要奶酪企業(yè)妙可藍(lán)多的毛利率在45%、50%左右，處于較高的水平。下游經(jīng)銷商等銷售渠道的毛利率29%-33%。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國奶酪行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)新賽道研究、投資可行性研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請(qǐng)注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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