【干貨】2025年可控核聚變產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：安泰科技(000969.SZ)，中國廣核(003816.SZ)，永鼎股份(600105.SH)，西部超導(688122.SH)，上海電氣(601727.SH)等

本文核心數據：可控核聚變全產業鏈;區域熱力圖;代表性企業產業鏈布局

1、可控核聚變產業鏈全景梳理：技術含量高，下游尚未商業化

可控核聚變產業鏈上游主要為各類原材料，包括超導磁體材料、金屬鎢、鉭等稀有金屬、特種鋼材、氘和氚等燃料等。中游主要為各類設備以及反應堆工程建設，以最常見的托卡馬克核聚變實驗裝置為例，相關設備包括磁體系統、真空系統(包括偏濾器、第一壁)、加熱與電流驅動系統等核聚變主機設備以及壓力容器、蒸汽發生器、汽輪機、各類泵閥等其他設備。下游主要為核電站運營，用于科研及發電。

可控核聚變產業鏈上游企業，提供超導磁體材料的企業有久立新材、上海超導、聯創超導等企業;包層材料的企業有章源鎢業、楚江新材;可制備氘的企業有上海眾巍化學科技有限公司等，東方鉭業生產的高純鈮材是核聚變的重要靶材;白銀有色的金屬加工材料可用于核聚變超導電纜。

中游設備制造領域，西部超導制備的Nb3Sn超導線被行業廣泛采納;安泰科技制備的低雜波天線鎢串式限制器等已用于東方超環(EAST)EAST超導托卡馬克核聚變實驗裝置中;東方精工生產的真空泵為核聚變裝置的真空環境提供保障;國光電氣射頻器件廠商，為核聚變裝置提供微波加熱系統，滿足核聚變反應的加熱需求;此外，上海電氣布局核聚變領域的高溫超導電機，為核聚變能源利用提供新的動力方案。工程建設上，中國核工業集團是國內可控核聚變工程建設的主要主體，其核聚變裝置——“中國環流三號”不斷取得重大科研進展。

下游應用領域，由于可控核聚變尚處于關鍵技術攻關階段，尚未完成發電商業化，目前主要用于試驗科研，國內目前在建的核聚變裝置有中國聚變工程實驗堆(CFETR)、緊湊型聚變能實驗裝置(BEST)等。通過不斷進行技術攻關和實驗驗證，為未來清潔能源的供應提供堅實的技術支撐，同時進一步完善可控核聚變的產業鏈布局，加快聚變能實際應用的進程。

2、中國可控核聚變產業鏈區域熱力地圖：以合肥、上海、成都等地為核心布局

通過企查貓，通過檢索“可控核聚變”、登記狀態為“存續/在業”的機構，截至2025年3月25日，中國相關企業及研究院所共計170家，從我國可控核聚變產業鏈企業區域省份分布來看，主要分布在安徽省，其可控核聚變相關機構數量達24家;其次是廣東省，可控核聚變相關機構數量19家;北京市以17家位列第三，上海、四川和江蘇分別有13、13和12家。整體分布上看，主要在科研資源豐富的地區，以后相關配套產業完備的區域。

從代表性上市企業分布情況來看，根據同花順中檢索“可控核聚變”概念指數(886065.TI)，我國可控核聚變相關上市公司共47家，分布在15個省份，其中江蘇省上市企業數量最多，達8家，永鼎股份是典型代表企業;其次是四川和陜西，各有7家和6家上市企業。

從上市企業區域分布上看，大體形成了以合肥、上海為核心的江浙滬徽產業圈，以及以成都、西安為核心的可控核聚變裝備產業圈，這也與落座合肥的全超導托卡馬克核聚變實驗裝置(EAST)和聚變堆主機關鍵系統綜合設施(CRAFT)園區、落座四川的中國環流器二號(HL-2A)和中國環流器三號(HL-2M)密切相關。

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