【干貨】航空維修產業(yè)鏈全景梳理及區(qū)域熱力地圖

產業(yè)主要上市公司：航發(fā)動力(600893);航新科技(600424);海特高新(002023);安達維爾(300719);超卓航科(688237);恒鏘航空(870318)等

本文核心數(shù)據(jù)：航空維修產業(yè)鏈;航空維修產業(yè)全景圖譜

航空維修產業(yè)鏈全景梳理

航空維修產業(yè)鏈上游為航材及核心設備制造供應，其中航材包括密封橡膠類、鈦合金、鋁合金及航空涂料等;核心設備包括航空發(fā)動機、機載設備、機體結構等航空設備及其零部件，以及維修用檢測、測試設備及管理規(guī)劃軟件系統(tǒng)等。產業(yè)鏈中游主要為航空器的維護、維修及大修服務，具體包括航線維護、機體大修、發(fā)動機維修及部附件維修;產業(yè)鏈下游主要為航空業(yè)，包括民用航空及軍用航空。

從產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)代表企業(yè)來看，上游航材主要企業(yè)有航材股份、安吉精鑄、安泰科技等;核心部件生產企業(yè)主要有航發(fā)動力、航發(fā)控制、中航電子等;航空維修檢測測試設備及系統(tǒng)主要企業(yè)為中游航空維修布局產業(yè)鏈一體化，如航新科技、安達維爾和鷹之航等。中游航空維修企業(yè)包括外資廠商、國內航空公司或OEM與國外企業(yè)合資維修商以及本土第三方維修企業(yè);下游民用航空企業(yè)數(shù)量諸多，軍用航空領域包括航空工業(yè)集團、人民解放軍等軍工單位及其下屬軍工廠等。

航空維修產業(yè)鏈區(qū)域熱力地圖：北京市產業(yè)鏈布局最完善

北京市是我國目前航空維修產業(yè)鏈布局最完善的區(qū)域，且各產業(yè)鏈環(huán)節(jié)企業(yè)競爭力較強，上游航材股份、中游AMECO、BAESL及下游中國國航，均為各領域領先企業(yè);其中中國國航作為國內三大航空公司之一，與國外領先維修企業(yè)漢莎、羅羅合資成立航空維修企業(yè)AMECO、BAESL占據(jù)國內航空維修大部分市場份額。航空維修產業(yè)鏈布局競爭力較強的區(qū)域還有廣東省、陜西省、四川省等。

航空維修行業(yè)代表性企業(yè)業(yè)務業(yè)績對比

從各企業(yè)航空維修業(yè)務主要產品銷售收入情況來看，目前，國內航空維修規(guī)模較大的單位主要為大型OEM廠商或航空公司下屬維修單位，如航發(fā)動力旗下子公司黎明公司、南方公司、黎陽動力2024年上半年合計實現(xiàn)營收152.49億元，東航技術實現(xiàn)營收56.7億元;第三方獨立維修單位中，航新科技、海特高新營收規(guī)模較大，均超過9億元;其他機載設備維修單位營收規(guī)模較小。從毛利率水平來看，航空維修業(yè)務毛利率水平較高，公開披露企業(yè)毛利率均在20%以上，其中恒鏘航空毛利率水平最高為60.08%。從企業(yè)維修能力來看，OEM廠商主要為公司客戶提供返廠維修類服務，維修能力較高，且具備較高的技術壁壘;第三方維修企業(yè)維修能力的高低與維修單位經(jīng)營規(guī)模有關，航新科技、海特高新企業(yè)維修業(yè)務范圍較廣，具備更高的維修能力。

注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計范圍為2024年上半年。

航空維修行業(yè)代表性企業(yè)最新投資布局

航空維修代表性企業(yè)在對外投資方面展現(xiàn)出多元化的戰(zhàn)略布局;其中，OEM廠商及航空公司對外投資建設維修單位，如中國東航、中國國航;獨立第三方維修單位對外投資主要為投資建設其他區(qū)域維修單位以及產業(yè)鏈一體化布局航空制造及航材研究等領域。

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