干貨！2022年中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)分析——航發(fā)動(dòng)力：全類(lèi)型布局的航空發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭

行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)：航發(fā)動(dòng)力(600893)

本文核心數(shù)據(jù)：航發(fā)動(dòng)力發(fā)展歷程、航發(fā)動(dòng)力業(yè)績(jī)

1、中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的資金壁壘、技術(shù)壁壘等進(jìn)入門(mén)檻極高，因此民營(yíng)企業(yè)企業(yè)的參與度相對(duì)較少。在我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的體系之下，航發(fā)動(dòng)力與航發(fā)科技是兩家老牌上市企業(yè)，在中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)有一定的話語(yǔ)權(quán)。

2、航發(fā)動(dòng)力：發(fā)展歷程

航發(fā)動(dòng)力最初成立于1993年，成立最初的企業(yè)名稱(chēng)叫做吉林華潤(rùn)生化股份有限公司，主要從事玉米深加工業(yè)務(wù)。2008年時(shí)，西航集團(tuán)將其航空發(fā)動(dòng)機(jī)等相關(guān)業(yè)務(wù)通過(guò)重組、定向增發(fā)等方式借殼上市，使得公司的實(shí)際控制人由原本的中糧集團(tuán)轉(zhuǎn)變?yōu)橹袊?guó)航空工業(yè)集團(tuán)。2016年，中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)成立，并成為公司的實(shí)際控制人。發(fā)展至今，航發(fā)動(dòng)力已經(jīng)成為中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)之一。

3、航發(fā)動(dòng)力：航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

——業(yè)務(wù)布局：目前國(guó)內(nèi)唯一的全種類(lèi)軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)

從航發(fā)動(dòng)力航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的布局寬度來(lái)看，航發(fā)動(dòng)力是目前國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)能夠生產(chǎn)制造渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞全種類(lèi)軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)的企業(yè)。

——產(chǎn)量與銷(xiāo)量：企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量不斷上升，產(chǎn)銷(xiāo)率穩(wěn)定

2017-2021年，航發(fā)動(dòng)力在航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)量與銷(xiāo)量一直保持上升趨勢(shì)，2021年全年，航發(fā)動(dòng)力的航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)生產(chǎn)量為281.19億元，銷(xiāo)售量為280.73億元。

從產(chǎn)銷(xiāo)率角度來(lái)看，航發(fā)動(dòng)力航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的產(chǎn)銷(xiāo)率存在小幅度波動(dòng)，但基本維持在100%左右。

——業(yè)務(wù)占比：航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)占比維持高位

航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)作為航發(fā)動(dòng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入的占比近年來(lái)不斷提高，從2017年的84.01%上升至2021年的93.50%上升了9.49個(gè)百分點(diǎn)。

4、航發(fā)動(dòng)力：航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

從航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2017-2021年，航發(fā)動(dòng)力的航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)收入不斷增長(zhǎng)，在2021年時(shí)達(dá)到了318.86億元。但其毛利率卻呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，從2017年的18.97%下降至2021年的12.49%，下降了6.48個(gè)百分點(diǎn)。

5、航發(fā)動(dòng)力：航空發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

未來(lái)我國(guó)航空軍事裝備采購(gòu)逐漸實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，劍指中大型發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)、部件零件市場(chǎng)的民營(yíng)企業(yè)逐步增多，公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力進(jìn)一步加大，為了保持企業(yè)的市場(chǎng)地位，航發(fā)動(dòng)力結(jié)合自身情況，作出了“十四五”期間的具體發(fā)展規(guī)劃

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢(xún)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫(xiě)、IPO工作底稿咨詢(xún)等解決方案。

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