干貨！2021年中國(guó)鈦產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)分析——中核鈦白：力爭(zhēng)建成全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的鈦白粉生產(chǎn)基地

我國(guó)鈦產(chǎn)業(yè)中，鈦白粉的產(chǎn)量占比超過(guò)90%，而在眾多鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)中，中核鈦白的鈦白粉產(chǎn)量居全國(guó)第二、全球第六，為我國(guó)鈦白粉行業(yè)龍頭企業(yè)。2020年，公司及時(shí)調(diào)整銷售方案，避開(kāi)了新冠疫情對(duì)行業(yè)帶來(lái)的影響，營(yíng)收創(chuàng)出歷史新高。“十四五”期間，公司提出了“縱向提升、橫向循環(huán)”的規(guī)劃理念，力爭(zhēng)建成全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的“鈦白粉生產(chǎn)基地、磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地”。

鈦產(chǎn)業(yè)行業(yè)主要上市公司：金浦鈦業(yè)(000545)、安納達(dá)(002136)、中核鈦白(002145)、龍佰集團(tuán)(002601)、慧云鈦業(yè)(300891)、天原股份(002368)、魯北化工(600727)、攀鋼釩鈦(000629)、寶鈦股份(600456)、西部材料(002149)、西部超導(dǎo)(688122)。

本文核心數(shù)據(jù)：中核鈦白的鈦白粉產(chǎn)量情況、毛利率水平、產(chǎn)量占比情況等。

1、中國(guó)鈦產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

鈦白粉是我國(guó)鈦產(chǎn)業(yè)中產(chǎn)銷量占比最高的產(chǎn)品，幾十年來(lái)，市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大。目前，中國(guó)鈦白粉市場(chǎng)的龍頭企業(yè)是龍佰集團(tuán)和中核鈦白，2020年，龍佰集團(tuán)和中核鈦白的鈦白粉產(chǎn)量分別達(dá)81.72萬(wàn)噸和31.76萬(wàn)噸，分別為中國(guó)鈦白粉生產(chǎn)的第一和第二名。

2、中核鈦白：鈦白粉業(yè)務(wù)的布局歷程

公司主要產(chǎn)品為高檔金紅石型鈦白粉，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、橡膠、油墨和造紙等領(lǐng)域。中核鈦白于1989年成立，并于1995年成功生產(chǎn)出金紅石型鈦白粉，2007年在深交所上市，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司金紅石型鈦白粉產(chǎn)能達(dá)到近40萬(wàn)噸，位列全國(guó)第二、全球第六。

3、中核鈦白：鈦白粉業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

——鈦白粉產(chǎn)量情況：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量第二，市場(chǎng)份額有繼續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

2015-2020年，中核鈦白的鈦白粉產(chǎn)量呈波動(dòng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2015年，公司的鈦白粉產(chǎn)量達(dá)17.24萬(wàn)噸，2020年，產(chǎn)量增長(zhǎng)至31.76萬(wàn)噸，六年增長(zhǎng)近1倍。

據(jù)國(guó)家化工行業(yè)生產(chǎn)力促進(jìn)中心鈦白分中心和鈦白粉產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟秘書(shū)處統(tǒng)計(jì)，2020年全國(guó)所有42家全流程型鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的各類鈦白粉及相關(guān)產(chǎn)品綜合產(chǎn)量為351噸，比2019年增加33萬(wàn)噸，增幅為10.39%。2015-2020年，我國(guó)鈦白粉產(chǎn)量從232萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2020年的351萬(wàn)噸，增長(zhǎng)幅度超過(guò)50%。

從2020年我國(guó)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量情況來(lái)看，目前，我國(guó)鈦白粉市場(chǎng)集中度較高，前兩大鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量占比總和達(dá)到32%。其中，龍佰集團(tuán)的產(chǎn)量占比最高，達(dá)到23%;中核鈦白的產(chǎn)量占比其次，達(dá)到9%。

從2015-2020年中核鈦白的市場(chǎng)份額變化情況來(lái)看，公司的產(chǎn)量占比在2015-2018年較為平緩，約7%-8%，從2018年開(kāi)始，公司的鈦白粉產(chǎn)品市占率穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年達(dá)到9%。

——鈦白粉銷售情況：銷量不斷上升，主要為硫酸法鈦白粉

2015-2020年，公司鈦白粉銷量呈波動(dòng)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020年，公司鈦白粉銷量達(dá)31.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.96%，時(shí)隨著子公司東方鈦業(yè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸金紅石型鈦白粉資源綜合利用項(xiàng)目的滿負(fù)荷生產(chǎn)，公司產(chǎn)能、產(chǎn)量不斷擴(kuò)大，銷路也逐漸打開(kāi)。

——鈦白粉相關(guān)專利：擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鈦白粉專利技術(shù)

公司通過(guò)建立考核激勵(lì)機(jī)制，調(diào)動(dòng)了科技人員和企業(yè)員工的積極性和創(chuàng)造性，近年來(lái)，共取得授權(quán)發(fā)明專利19項(xiàng)、授權(quán)實(shí)用新型專利62項(xiàng)，眾多鈦白粉相關(guān)專利均為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，為企業(yè)創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

公司還從歐洲和美國(guó)引進(jìn)了先進(jìn)技術(shù)，并對(duì)引進(jìn)技術(shù)進(jìn)行了充分的消化和吸收，在同行業(yè)中占據(jù)了一定的比較優(yōu)勢(shì)，如與TZMI合作，引進(jìn)了四氯化鈦雙效晶種技術(shù)，從德國(guó)進(jìn)口了一流的包裝機(jī)和輥壓磨，從丹麥引進(jìn)閃干機(jī)，從瑞士進(jìn)口了砂磨機(jī)等，通過(guò)嫁接生產(chǎn)工藝，創(chuàng)建了領(lǐng)先于同行業(yè)的自動(dòng)化生產(chǎn)系統(tǒng)。

4、中核鈦白：及時(shí)調(diào)整銷售策略，2020年?duì)I收逆市創(chuàng)出新高

從中核鈦白的鈦白粉營(yíng)收情況來(lái)看，公司的鈦白粉業(yè)務(wù)營(yíng)收呈波動(dòng)增長(zhǎng)趨勢(shì)，僅有2018年出現(xiàn)下降，產(chǎn)品營(yíng)收從2015年的15.00億元增長(zhǎng)至2020年的36.92億元，增長(zhǎng)近1.5倍。

2020年，全球鈦白粉行業(yè)受疫情影響受挫，但公司一季度調(diào)整銷售策略，提高出口銷售并加強(qiáng)與外貿(mào)客戶的合作機(jī)制，避免了國(guó)內(nèi)疫情高峰給行業(yè)帶來(lái)的打擊;隨后在第二季度，國(guó)內(nèi)外同時(shí)遭受疫情，國(guó)內(nèi)疫情先一步有好轉(zhuǎn)跡象，公司調(diào)整銷售重心，提高國(guó)內(nèi)銷售并完善與經(jīng)銷商的合作模式。通過(guò)合理調(diào)配，公司營(yíng)收創(chuàng)出新高，盈利能力也有所提升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到5.57億元，較2019年增長(zhǎng)16.15%。

從中核鈦白的鈦白粉產(chǎn)品毛利率水平來(lái)看，產(chǎn)品毛利率在2015-2017年不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)品愈發(fā)成熟，產(chǎn)業(yè)鏈的完善和技術(shù)的創(chuàng)新助力毛利率提高。2017年后，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，毛利率水平出現(xiàn)波動(dòng)下滑，2020年公司鈦白粉產(chǎn)品毛利率將至26.59%，但仍處于行業(yè)內(nèi)較好水準(zhǔn)。

5、中核鈦白：鈦白粉業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

公司高度重視企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，圍繞“十四五”規(guī)劃相關(guān)綱領(lǐng)要點(diǎn)，結(jié)合公司業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及特點(diǎn)，提出了通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)、外延并購(gòu)的戰(zhàn)略手段，聚焦“資源、鈦化工、新材料”三大業(yè)務(wù)板塊，全面布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，打造綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，建成全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的“鈦白粉生產(chǎn)基地、磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地”的“十四五”期間整體發(fā)展規(guī)劃。

具體來(lái)看，公司將以全資下屬子公司東方鈦業(yè)現(xiàn)有10萬(wàn)噸鈦白粉粗品產(chǎn)能為基礎(chǔ)，協(xié)同白銀市化工企業(yè)形成“共生共贏”的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，打造區(qū)域內(nèi)化工企業(yè)互補(bǔ)式和產(chǎn)業(yè)循環(huán)式發(fā)展，實(shí)現(xiàn)白銀當(dāng)?shù)貜U酸、廢渣、危險(xiǎn)化學(xué)品、固體廢物等就地轉(zhuǎn)化和消化，建成企業(yè)循環(huán)、園區(qū)循環(huán)、產(chǎn)業(yè)循環(huán)組合的白銀資源綜合利用基地，主要圍繞“縱向提升、橫向循環(huán)”的理念開(kāi)展設(shè)計(jì)與實(shí)施。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資策略規(guī)劃報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說(shuō)明書(shū)撰寫等解決方案。

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