降息：讓經濟結構調整往后退

2012年6月7日，中國人民銀行發布消息稱，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

自同日起：將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍;將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。

早前，中國人民銀行宣布從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

前瞻產業研究院金融行業研究小組分析認為，連續兩次的放松貨幣政策純粹出于保增長的目的，政策的出臺有可能使中國目前正在進行的房地產調控夭折，并使中國離經濟結構調整又遠了一步。

數據顯示，一季度我國GDP同比增長8.1%，增速比2011年和2010年的分別9.2%和10.4%有所下降，創下三年新低。隨著增長率將跌破神奇的8%，中國經濟已經進入中國政府一直極力避免的下滑周期。

2012年5月CPI同比增3%，增速連續4個月回落，創下自2010年7月以來近兩年(23個月)新低。另外，4月份銀行新增信貸需求急劇萎縮，5月份新增信貸不盡樂觀，各家銀行的中小微客戶的信貸需求萎縮明顯。此時利率下調將可能使中國經濟結構嚴重失衡的現象進一步惡化。

2012年1-5月全國新增信貸金額(單位：億元)

資料來源：前瞻產業研究院

當前，企業對貸款需求不足緣于企業缺乏新的投資機會。因此，市場上增加的資金不會進入民營企業的腰包，而是繼續被大型國企(或房地產商)或政府收入囊中，進一步推動對鐵路、公路、機場等基礎設施建設的投資，普通民眾從經濟增長中所得收益有限。

前瞻產業研究院金融行業研究小組表示，曾經的日本采取財政刺激、低利率、政府舉債等方式刺激經濟增長，結果是經濟出現短暫復蘇后，退出刺激經濟就繼續下滑。而如今中國走的路子與日本恐怕是殊途同歸。當前，我國應該抓緊實施經濟結構調整，適應新的挑戰。