養老保險制度改革 商業保險迎來發展機遇

 12月23日，中央通過養老保險制度改革方案，改革的內容是黨政機關、事業單位建立與企業相同基本養老保險制度，實行單位和個人繳費，改革退休費計發辦法，從制度和機制上化解“雙軌制”矛盾，改革在全國范圍同步實施。

以國際經驗來說，如果退休后的養老金替代率大于70%，即可維持退休前現有的生活水平，如果達到60%-70%，即可維持基本生活水平；如果低于50%，則生活水平較退休前會有大幅下降。前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國養老保險行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，盡管企業職工退休金連年上調，但養老金的替代率卻在持續下降。1999年，我國企業職工養老金替代率為69.18%，到2002年時，已下降到59.28%，2011年，我國企業職工養老金替代率只有42.90%，遠低于國家養老金替代率的目標值58.5%。

圖表1：1999年以來中國企業職工養老金替代率變化情況（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

目前，我國的養老保險由三個部分組成，即基本養老保險、企業年金和個人儲蓄性養老保險，這構成了我國社會保障體系的三大支柱。三者各有側重，分工不同。企業年金和商業養老保險是社會養老保險制度的重要補充。

圖表2：我國養老保險體系構成

資料來源：前瞻產業研究院整理

為了退休后有更有保障的生活，商業保險可在社保的基礎上幫助參保人員提高未來的養老金替代率。此次雙軌改革涉及到近4000萬機關事業單位人員，他們參加基本養老保險的保障會相對減少，機關事業單位可能會因此推出企業年金，而個人則會通過購買商業養老保險來提高保障，這些均會刺激商業年金以及商業養老保險市場的發展。而養老金的管理運用與投資問題都需要商業保險公司的參與，養老保險制度的后續深化改革也將為商業保險提供發展想象空間。

整體來看，在經濟發展的同時，滿足了低層次需求的人們的風險防范意識將有所增加，居民儲蓄也將持續增長，而居民儲蓄與保險行業發展具有非常強的正相關性。另外，人們生活水平的提高也延長了壽命，從另一個角度看也加快了老齡化社會的發展，越來越多的“421”模式的小型化家庭將面臨經濟上、時間上等諸多的養老問題。根據預測，到2050年，中國獨居或只與配偶居住而無子女在身邊的65歲以上老人占老人總數的比重將由1990年的10%上升到的27%，這將會是一個最需要保險的群體。這些因素的相互作用會促進商業保險的發展，對商業養老保險產品的巨大消費需求將逐步顯現。