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邀請演講
您好！謝謝您的提問
關于三只松鼠的估值問題其實目前有兩種
第一種是相對估值法，也就是根據目前行業整體的估值水平給予三只松鼠估值，例如：PB，PE,PS等。這種估值方法是一種相對比較靜態的，它是基于過去的數據然后進行計算。
第二種方法是現金流折現法，這種方法建立在對于企業未來能夠產生多少自由現金流，然后對企業的經營期間產生的現金流用某個折現率折現到當下。值得注意的是自由現金流折現必須是建立在對企業非常了解而且具有商業的前瞻性的基礎上的，不然估值前后相差幾倍都是有可能的。
具體估值步驟如下：（數據并非三只松鼠數據，只是用于舉例）
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邀請演講估值本來就是按照一定的合理假設計算，仁者見仁，智者見智，沒有絕對的標準。目前，三只松鼠尚未通過IPO，根據其最新發布的財務數據，2017年，三只松鼠營收約為68.5億元；2017年上半年的凈利潤為2.41億元；截至2017年上半年底，三只松鼠的凈資產為7.4642億元。
按照A股休閑零食板塊鹽津鋪子2019年3月22日的動態市盈率、動態市銷率指標計算，結合三只松鼠發布的財務數據（數據存在較大滯后性），三只松鼠的估值分別為234.20和211.90億元。如果按照三只松鼠最新一輪融資情況，則其估值為40億元左右。
可見，不同的方法，估值結果差距較大，至于哪種方法合適，還有待三只松鼠上市后的二級市場交易決定。
圖表1:2019年3月22日A股休閑零食板塊估值指標
資料來源：wind 前瞻產業研究院整理
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