波音737MAX接連失事遭停飛 空客A380陷入停產危機 全球航空業格局如何？是否會因此生變？

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     2019年3月10日上午，埃塞俄比亞航空公司一架波音737 Max 8飛機從該國首都亞的斯亞貝巴起飛，原定飛往肯尼亞首都內羅畢，但6分鐘后，飛機在亞的斯亞貝巴東南方62公里的比修福圖鎮附近墜毀，機上149名乘客及8名機組人員全部遇難。機上有8名中國公民。另外在不久前，空客CEO首席執行官托馬斯·恩德斯在圖盧茲總部宣布，世界最大客機A380的生產將于2021年停止。這樣一款全球最大的客機僅存12年即關閉生產線，空客官方給出的解釋是，其他航空公司訂單量不足。飛機雖然被譽為目前最為安全的出行方式，但是我們每一次飛機失事都是全球性的災難，因為飛機失事的生還率極低，我們也透過這件事來看一下全球的飛機制造行業現狀與發展趨勢。

世界主要民用飛機現狀

      民用飛機主要分為客機和貨機，民航客機是指體型較大、載客量較多的集體飛行運輸工具，用于來往國內及國際商業航班。民航客機一般由航空公司運營，主要分為干線客機和支線客機。目前，世界上最大的客機生產商包括波音公司、空中客車公司、龐巴迪公司和巴西航空工業公司等。另外值得注意是中國商飛在近些年突然發力支線和窄體細分領域，成為中國航空市場一股不可忽視的力量。

圖表  1：世界主要類型客機

注意：黑色加粗表示該機型已經在大量生產中或者是試飛成功

      而民用中除了客機，還有一大類就是貨機。貨機指以包機或定期航班的形式專門運輸貨物的飛機。很多干線飛機都有專門的貨機型號。如B747-400F、B757-200F、A300-600F、A330-200F等，都是全貨機。目前世界范圍內能生產全貨機的公司不多，主要還是波音以及空客。

圖表 2：世界范圍內主要貨機種類

注意：Standard-body表示小于45噸，medium widebody表示40-80噸, large freighter 表示大于80噸。

空客與波音之間對比

     2018年波音與空客主要數據對比來看。2018年兩者在營收方面情況相差無幾，但是是指卻是差了一倍，另外在總訂單、總交付、儲備訂單兩者相差無幾。其中市值的巨大差異估計是A380在2021年將會退出市場這一原因造成的。

圖表3：2018年波音與空客主要數據對比分析

波音主要機型

      目前波音公司的主要機型分為兩大類：客機和貨機。客機中波音主要集中在窄體客機可寬體客機中，機型種類十分豐富，而在貨機中包含了標準、中型以及大型。

圖表4：截止到2018年波音公司主要機型

空客部分機型

       空中客車的生產線是從A300型號開始的，它是世界上第一個雙通道、雙引擎的飛機，比A300更短的變型被稱為A310。空中客車在A320型號上應用了創新的電控飛行操作（fly-by-wire）控制系統。后續還有A330、 A340、A350、A380等機型，其中A380研發費用超過100億，但是由于生產成本過高，現在不得不停止生產。

圖表 5：空客部分機型一覽表

世界飛機制造行業發展現狀

     根據波音公司發布的報告來看，截止2017年年末，全球飛機交付情況：支線飛機2,320架、窄體飛機31,360架、寬體飛機8,070架、貨機980架。其中最為主要兩家公司就是波音和空客。兩者占據了絕大多數的市場份額。

圖表 6：2017年全世界已交付飛機種類

世界飛機制造行業發展趨勢

   2017-2037年世界民用飛機機隊種類將會發生很大的變化，支線飛機的數量將會由現在的10%下降到2037年的5%，收益最為明顯的是窄體飛機，將會提升4%，而寬體和貨機將會不同程度受益。

圖表7：2017-2037年世界民用飛機機隊種類變化

     我們預計2037年飛機交付結構將會變成主要以窄體飛機機隊為主，寬體飛機為輔的局面，預計2017-2037年窄體飛機交付數量為31360架，寬體為8070架。而從市場規來看，窄體雖然占優勢，但是寬體的市場規模占比將會遠大于交付數量占比。預計總規模能過達到6.1萬億美元。

未來飛機行業競爭格局變化

      窄體客機的競爭是整個客機中競爭最為激烈的一部分，根據中國目前的數據來看，737-MAX系列占比只有3.1%，所以這次停飛暫時的影響應該不算大，但是從長遠的來看，中國商飛的C919正是這一機型的有力競爭者，并且中國國內市場龐大。目前中國商飛共有3個機型，其中ARJ21已經交付用戶；國產大飛機C919，到年底將有6架飛機進入試飛，同時進入驗證試飛，爭取在2021年取得適航證；CR929是與俄羅斯合作的一款機型，去年11月已經在珠海航展上展示了樣機，目前這款飛機還在進行總體設計。如此一來，在其他國家不說，在中國應該是會成為有力的競爭者，或許中國支線和窄體客機的市場要重新洗牌。

圖表 9：2018年中國窄體客機機隊結構占比（單位：）

      除了窄體客機格局有所變化外，機隊的結構也會有所變化。根據波音公司預測，中國2017-2037年中國窄體客機的交付數量將會達到6100架，未來國產化替代將會成為行業的主要發展邏輯。

圖表10：2017-2037年中國民用飛機機隊種類變化