三全水餃等多家品牌食物被曝有豬瘟病毒 ，請(qǐng)問(wèn)現(xiàn)階段速凍食品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀如何？此事件是否會(huì)造成行業(yè)洗牌？

三全食品處于領(lǐng)先地位，非洲豬瘟不會(huì)帶來(lái)行業(yè)洗牌

近段時(shí)間，非洲豬瘟在全國(guó)范圍內(nèi)引起了較大的討論，尤其是在食品安全領(lǐng)域造成較大的影響，2019年1月27日，安井食品發(fā)布公告，確認(rèn)全資子公司泰州安井生產(chǎn)的“安井”牌豬肉丸含有非洲豬瘟陽(yáng)性病毒。近日，三全、金鑼、科迪、康利思、齊匯、惠萬(wàn)家、鄭榮等多個(gè)名牌的產(chǎn)品樣品被相關(guān)部門(mén)檢出非洲豬瘟病毒核酸陽(yáng)性，一時(shí)間已經(jīng)逐步冷卻的非洲豬瘟話題再一次進(jìn)入消費(fèi)者的視線，2月18日“三全股份”股價(jià)開(kāi)盤(pán)下跌8%。

非洲豬瘟來(lái)勢(shì)洶洶，在2018年8月發(fā)生非洲豬瘟疫情以來(lái)，已有溫氏股份、天邦股份、海大集團(tuán)等十余家公司的業(yè)績(jī)受到了非洲豬瘟的影響，出現(xiàn)了增速放緩或者下滑的現(xiàn)象。如果處理不當(dāng)，事件持續(xù)發(fā)酵，很可能造成品牌價(jià)值的急速下降，企業(yè)股價(jià)等快速下跌，可能帶來(lái)速凍行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的巨大變化。

1、波折四十年，速凍食品行業(yè)波動(dòng)擴(kuò)大

根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)分類(lèi)（2017）》顯示，速凍食品指以米、小麥粉、雜糧等為主要原料，以肉類(lèi)、蔬菜等為輔料，經(jīng)加工制成各類(lèi)烹制或未烹制的主食食品后，立即采用速凍工藝（-18℃以下）制成的，并可以在凍結(jié)條件下運(yùn)輸儲(chǔ)存及銷(xiāo)售的各類(lèi)主食食品。

速凍食品的最大優(yōu)點(diǎn)就是完全以低溫來(lái)保存食品，使食品內(nèi)部的熱或支持各種化學(xué)活動(dòng)的能量降低，同時(shí)將細(xì)胞的部分游離水凍結(jié)，及降低水分活度，從而不借助任何防腐劑和添加劑，同時(shí)使食品營(yíng)養(yǎng)最大限度的保存下來(lái)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人們生活水平的提高，速凍食品已成為中國(guó)城市居民日常飲食生活中不可缺少的部分，并日益成為中國(guó)城市家庭的主流食品之一。

在速凍食品產(chǎn)品種類(lèi)和居民生活需求擴(kuò)大的情況，我國(guó)速凍食品行業(yè)整體處于快速發(fā)展階段，產(chǎn)品線的縱向和橫向拓展空間較大。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)速凍食品制造行業(yè)銷(xiāo)售收入為869.97億元，較2016年903.47億元收入下滑3.71%，但較2011年547.12億元的收入增長(zhǎng)59%，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.04%。2018年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，發(fā)展增速超過(guò)預(yù)期，居民人均可支配收入實(shí)際增速仍高于人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速，速凍食品行業(yè)銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)達(dá)到約960億元，同比增長(zhǎng)10.35%。

圖表 1：2014-2018年中國(guó)速凍食品行業(yè)銷(xiāo)售收入（單位：億元，%）

2、品牌對(duì)比：思念、三全占據(jù)領(lǐng)先地位

自1992年第一顆速凍湯圓在三全食品誕生，中國(guó)速凍食品行業(yè)發(fā)展迅速。經(jīng)過(guò)2003年之前的價(jià)格戰(zhàn)洗牌，目前速凍食品行業(yè)整體處于高速發(fā)展階段，在這階段，消費(fèi)者對(duì)速凍食品的需求整體爆發(fā)，速凍食品的種類(lèi)和質(zhì)量都有所提高，中高端產(chǎn)品迅猛發(fā)展，行業(yè)進(jìn)一步集中，速凍食品行業(yè)已經(jīng)形成以三全、思念等企業(yè)為首的競(jìng)爭(zhēng)格局。

2018年4月10日，Chnbrand發(fā)布2018年（第八屆）中國(guó)品牌力指數(shù)SM（C-BPI）品牌排名，其中速凍食品行業(yè)品牌排行榜中，思念以588.2分位居第一，灣仔碼頭和三全分別位居第二和第三位。

圖表 2：2018年速凍食品品牌排行TOP10

3、上市企業(yè)營(yíng)收對(duì)比：三全食品持續(xù)領(lǐng)先，海欣食品增速最快

而從企業(yè)角度來(lái)看，目前我國(guó)速凍食品行業(yè)具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市企業(yè)主要有五家，分別為三全食品、安井食品、海欣食品、惠發(fā)股份以及廣州酒家（上海梅林對(duì)速凍食品也有涉及，但年報(bào)數(shù)據(jù)中未具體披露速凍產(chǎn)品情況，故不在此討論），五家企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍略有不同。

圖表 3：我國(guó)速凍食品行業(yè)主要上市公司情況

目前我國(guó)速凍食品行業(yè)5家主要上市企業(yè)中，2016至2018年上半年，三全食品營(yíng)業(yè)收入遙遙領(lǐng)先于其他四家企業(yè)。2017年，三全食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入收入52.56億元，比安井食品高出17.72億元，是海欣食品和惠發(fā)股份的五倍以上。2018年上半年三全食品營(yíng)業(yè)收入達(dá)到30.78億元，安井食品憑借19.47億元的營(yíng)業(yè)額位居第二。

圖表4：2016-2018年我國(guó)速凍食品行業(yè)主要上市公司營(yíng)業(yè)收入對(duì)比（單位：億元）

如果按照2017年我國(guó)速凍食品行業(yè)實(shí)現(xiàn)869.97億元銷(xiāo)售額進(jìn)行計(jì)算，則2017年三全食品在我國(guó)速凍食品市場(chǎng)占有率約為6.04%，安井食品占比4.00%，海欣食品和惠發(fā)股份占比僅為1.1%左右。五家上市公司市場(chǎng)占有率總和僅為14.75%，行業(yè)集中度相對(duì)較低。

圖表5：我國(guó)速凍食品行業(yè)主要上市公司市場(chǎng)占有率（單位：%）

而從營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況來(lái)看，五家企業(yè)中海欣食品增速最高。三全食品作為五家上市企業(yè)中的佼佼者，近年來(lái)保持著營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)步上升，2017年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)9.94%，2018年上半年同比增長(zhǎng)8.35%；而海欣食品雖然整體營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)遜于三全食品，但通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)渠道升級(jí)，2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.58億元，同比增長(zhǎng)26.32%，位于5家企業(yè)之首。

圖表6：2017-2018年我國(guó)速凍食品行業(yè)主要上市公司營(yíng)業(yè)收入增速（單位：%）

4、利潤(rùn)對(duì)比：廣州酒家利潤(rùn)最高，惠發(fā)股份下滑明顯

雖然在營(yíng)業(yè)收入對(duì)比中，三全食品大幅領(lǐng)先，但是2016與2017年凈利潤(rùn)明顯低于廣州酒家和安井食品。根據(jù)幾家公司年報(bào)數(shù)據(jù)死按時(shí)，2017年，廣州酒家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.4億元，超過(guò)其他四家企業(yè)凈利潤(rùn)總額。2018年上半年，安井食品實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.42億元，位居五家企業(yè)第一位；三全食品實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.82億元，已超過(guò)2017年全年水平；而廣州酒家受到產(chǎn)品季節(jié)特征影響（其主要產(chǎn)品月餅銷(xiāo)售節(jié)點(diǎn)未到），凈利潤(rùn)為0.58億元；海欣食品通過(guò)公司改革、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資產(chǎn)處置，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤(rùn)為0.1億元。

圖表 7：2016-2018年我國(guó)速凍食品行業(yè)主要上市公司凈利潤(rùn)對(duì)比（單位：億元）

而從五家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度來(lái)看，海欣食品、廣州酒家增長(zhǎng)速度較高，而惠發(fā)股份出現(xiàn)了明顯下降。2017年五家上市企業(yè)中，除海欣食品外均實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的上漲，其中三全食品大幅增長(zhǎng)84.62%；海欣食品受股權(quán)激勵(lì)管理費(fèi)用和長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提的影響，凈利潤(rùn)下降307.69%。2018年上半年，廣州酒家和安井食品保持著較高增速，三全食品增速有所放緩，但惠發(fā)股份受原料價(jià)格上漲的影響，產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)下滑；同時(shí)管理費(fèi)用費(fèi)用和研發(fā)支出增長(zhǎng)，造成凈利潤(rùn)下滑，凈利潤(rùn)下降33.28%。

圖表8：2017-2018年我國(guó)速凍食品行業(yè)主要上市公司凈利潤(rùn)增速（單位：%）

5、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐步完善，非洲豬瘟不會(huì)帶來(lái)行業(yè)洗牌

非洲豬瘟病毒在食品中頻頻被爆出，不免讓人想起十年前轟動(dòng)全國(guó)的“三聚氰胺”事件，當(dāng)時(shí)的奶制品巨頭“三鹿”集團(tuán)也因此倒下，那么“三全”會(huì)成為下一個(gè)“三鹿”嗎？行業(yè)會(huì)重新洗牌嗎？答案是不會(huì)。

——行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐步完善，行業(yè)規(guī)范程度提高

速凍食品制造行業(yè)作為食品制造業(yè)的一部分，關(guān)系到居民飲食安全問(wèn)題，在近年來(lái)食品安全問(wèn)題頻頻爆出的情況下，國(guó)家加強(qiáng)了標(biāo)準(zhǔn)制定，對(duì)速凍食品的生產(chǎn)設(shè)備、企業(yè)要求、產(chǎn)品檢測(cè)等多方面做出了明確規(guī)范，同時(shí)商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部、衛(wèi)生部也制定了多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的引領(lǐng)下形成較為完善的標(biāo)準(zhǔn)體系，提高行業(yè)規(guī)范程度，從制度標(biāo)準(zhǔn)層面保障居民食品安全。

圖表9：我國(guó)速凍食品主要國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)

——非洲豬瘟不傳染人，政府加強(qiáng)疫情處置。

此次三全食品被爆出產(chǎn)品含有非洲豬瘟病毒，帶來(lái)了股價(jià)的下跌和消費(fèi)者的擔(dān)心，但是根據(jù)農(nóng)業(yè)部消息顯示，非洲豬瘟只傳染豬不傳染人。非洲豬瘟不是“人畜共患病”，新華網(wǎng)報(bào)道稱(chēng)“非洲豬瘟對(duì)人體健康和食品安全不產(chǎn)生直接影響，從研究情況看，也不太可能出現(xiàn)變異傳染人的情況?！蓖瑫r(shí)，高溫可殺滅非洲豬瘟病毒，60℃持續(xù)加熱20分鐘即可滅活。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部系統(tǒng)總結(jié)了非洲豬瘟疫病流行規(guī)律和近半年的應(yīng)急處置經(jīng)驗(yàn)，在原《非洲豬瘟疫情應(yīng)急預(yù)案》和《非洲豬瘟防治技術(shù)規(guī)范(試行)》基礎(chǔ)上，制定印發(fā)了《非洲豬瘟疫情應(yīng)急實(shí)施方案(2019版)》，指導(dǎo)各地嚴(yán)格規(guī)范地做好疫情應(yīng)急處置。

雖然目前在非洲豬瘟病毒負(fù)面影響之下三全食品股價(jià)下跌，但是非洲豬瘟病毒不傳染人的特性決定了不會(huì)給三全食品帶來(lái)致命打擊，前期被爆出非洲豬瘟的安井食品雖然出現(xiàn)了短時(shí)股價(jià)波動(dòng)，但是很快實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的反彈，這也為三全食品股價(jià)變化提供了參考。同時(shí)速凍食品行業(yè)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)不斷完善，國(guó)家政策推動(dòng)下行業(yè)走向規(guī)范發(fā)展道路，注重發(fā)展質(zhì)量；非洲豬瘟疫情的有效妥善處置也會(huì)在一定程度降低消費(fèi)者的擔(dān)心。

總體來(lái)看，三全食品近期業(yè)績(jī)也許會(huì)受到影響，但是根據(jù)三全食品近年?duì)I業(yè)情況以及與其他上市公司對(duì)比分析來(lái)看，整體仍將保持營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的穩(wěn)定提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局不會(huì)出現(xiàn)大的變化，行業(yè)洗牌短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。