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邀請演講前瞻認為，盡管2018年，證券業經紀業務收入大幅下滑，其他業務也不可避免地受到股市大環境的影響，研究實力不再掛鉤新財富評選，但是其實證券業正在轉型升級，而且科創板即將推出，對于券商的投行業務也是一大利好，所以行業前景依舊向好。
中國證券行業凈利潤再一次下降，2017年為1120億元
2017年，證券公司全行業營業收入為3128億元，較上年減少5%；實現稅后凈利潤為1120億元，較2016年1230億元下降8.94%。行業利潤較上年下降主要源于2017年兩市股票成交量整體有小幅下降，從而導致經濟業務利潤下降。另外，2017年受再融資、減持新規的影響，投行業務利潤下降。
我國證券行業收入結構特征，自營業務收入貢獻率首次躍居榜首
從各項主要業務占總營業收入的比重看，由于2017年滬深兩市成交量較2016年下降約7%，經紀業務占收入的比例較2016年下降6個百分點，占比為28%。經紀業務收入比重的下降，一方面是因為證券市場交易量的下降降低了傭金收入水平，另一方面是由于激烈競爭帶來的傭金費用率的進一步觸底，具體表現如下。
據wind統計，滬市和深市的股票全年有80%下跌，僅20%的股票上漲，市場成交量較上年有所下降。2017年，證券經紀業務市場交易額為112.81萬億元，較2016年有所下降；其中，深圳交易所占比為55%，上證交易所占比為45%。證券經紀業務的競爭持續保持激烈態勢，眾多券商為爭奪市場份額，依托"網上開戶"推行價格競爭，導致券商平均傭金率小幅下降，2017年降至萬分之三點八，但進一步下降空間不大。
資產管理業務收入占比較上年小幅增加，占比為10%，基本與上年保持一致。
2017年大部分券商自營的價值投資風格充分受益于藍籌股的超預期行情，自營業務表現較好，自營及其他投資業務實現收益1017億元，占收入的比例較上年增長10個百分點，占比高達32%，成為證券行業第一收入來源。
投行業務占收入的比例較上年下降5%，2017年占比為16%，其中IPO審核流程提速，通過IPO籌資額人民幣0.22萬億元，同比增加34%，但是受審核日趨嚴格的再融資新規及減持新規落實等大環境的變化，通過增發合計籌資額人民幣1.30萬億元，同比下降25%。總結來說，投行業務收入的下降主要是由于籌資規模的下降，特別是定向增發和公司籌債規模的下降。
包括融資融券利息收入等在內的其他收入占比為14%，與2016年占比持平。收入結構方面趨向于行業發展規律和監管趨勢。
對比國際投行與我國證券行業結構特征 經紀業務和資管業務地位差距較大
國際投行有相對完善和成熟的經營模式和相當的資產規模，其收入機構相對多元化，業務范圍廣泛，發展比較均衡，與國內證券行業收入結構有較大區別。
其一，經紀業務地位差異較大。2017年中國證券市場交易量有所下降，并且隨著證券經紀業務的發展轉型，證券行業經紀業務收入占全部收入的比例也隨著下降，但依然占據重要位置，證券行業的經紀業務收入占比為28%，上市證券公司的經紀業務收入占比為30%；而國外主要投資銀行的經紀業務只是營業收入中較小的一塊，高盛的比重為10%、摩根士丹利占比為11%、瑞銀占比為10%。
其二，資產管理業務占比差距較大。資產管理業務對于國外成熟投行的收入貢獻較高，高盛資產管理業務收入的比重為18%、摩根士丹利占比為31%、瑞銀占比為40%，充分反映了國外證券公司吸引客戶資金、主動管理資金的能力；而國內證券公司資產管理業務收入占比較低，證券行業資管業務收入占比僅為10%，證券上市公司資管業務收入占比僅為3%，仍存在巨大的發展空間。隨著國內多層次證券市場的發展及經營模式的創新，財富管理、并購重組、財務顧問等一系列增值服務仍有可觀的增長空間。
其三，自營、投行、融資融券等業務收入占比結構特征雖有差異，但相差不大。
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