昆明地方債務率超123% 3千億地鐵項目透支10年財政

3000億地鐵夢

昆明的慢生活正在被地鐵施工打擾。進入主城區，地鐵施工現場就在車水馬龍之間。比人高的藍色鐵皮圍擋把道路圍堵成一段一段，地面伸出長長的施工吊臂，時刻營造著邁向現代化的緊張氣氛。

從2009年開始，這個高原城市就進入“滿城挖模式”。3、4條地鐵線路同時進行施工，試圖迅速打通后發城市的經脈。根據《昆明市城市軌道交通近期建設規劃(2013-2019年)》的藍圖，未來將有5條市域鐵路和9條地鐵線路穿越整個城市，全程562公里，總投資3000億元，地鐵也因此成為昆明史上投資規模最大的單體工程。

以去年378億元的公共財政預算收入看，3000億元幾乎要透支昆明市未來10年的全部財政預算收入。不過，這個昂貴的地鐵夢，當地政府借助平臺公司昆明市軌道交通公司(下稱軌道公司)來完成，其模式是“土地+銀行”。

作為項目業主，軌道交司通過政府賦予的沿線土地，進行一級開發，再將增值收益用作建設資金。銀行貸款方面，軌道交通公司融資部相關負責人表示，“地鐵主要是信貸融資，國開行、中行、建行、工行等都是我們的渠道。”

巨量貸款背后，政府信用做了隱形擔保?；I款初期的2009年，昆明市政府幾乎踏遍當地主要金融機構的門檻。

公開資料顯示，2009年5月，國開行云南省分行與市政府在京簽訂《昆明市軌道交通項目合作協議》，由市政府委托國開行云南省分行為軌道交通首期工程建設項目銀團貸款的牽頭行，組織120億元銀團貸款，期限25年，并允許5年的寬限期。同時，昆明軌道交通公司分別與華泰資產管理公司、平安信托、中信信托等機構，簽訂了不同合作形式的協議，意向融資超百億元。

當年10月，中行云南省分行與昆明市政府簽署《全面戰略合作協議》暨《昆明軌道交通有限公司合作協議、借款總協議》。由該行向昆明軌道交通有限公司提供295億貸款授信。11月，建行云南省分行作為銀團貸款牽頭行，組織7家成員行為昆明鐵路樞紐擴能改造項目貸款100億元。

今年4月通過國家發改委批準的《昆明市城市軌道交通近期建設規劃(2013-2019年)》顯示，“近期建設項目總投資為634.91億元，其中資本金比例40%，計253.96億元，由昆明市財政資金解決。資本金以外的資金利用國內銀行貸款等融資方式解決。”

實際上，金融機構對地鐵項目的貸款熱情并不高。一華南地區股份行銀行信貸部人士表示：“地鐵項目周期長，現金回流慢，如果沒有財政擔保銀行不敢做，就算有擔保，也不愿主動去談。”

而信托輸血也僅是車薪杯水。今年2月，軌道地鐵公司通過中海信托融資2.2億元，信托期限是兩年。當地唯一的信托公司云南信托，其相關負責人表示：“我們沒有參與昆明當地重點項目的融資，主要項目在省外。”

地鐵籌資更加依賴的是土地融資。其模式是通過軌道公司，開發另一個拆遷項目籌資。這個用以供給地鐵的項目叫“滇池草海保護治理和開發項目”(下稱草海項目)。昆明市政府辦公廳相關會議紀要顯示，將草海片區配置給軌道公司，進行土地開發，所得收益用于軌道交通首期工程建設資金和還本付息。據悉，地鐵首期工程建設僅資金就超過200億元。而草海項目擬投入34億，還需通過BT模式來開發建設。

在草海片區，可以看到沿途已堆砌成廢墟，人群稀少，兩邊成片的居民房屋，或被拆掉窗框、門板，或已被夷為土塊。據當地村民介紹，該片區2009年啟動時，準備兩年內完成拆遷。而草海片區所在的區政府網站公開資料顯示，截至今年7月28日，該片區累計完成拆遷拆除345.84萬平方米，僅占總面積的56.76%;累計完成征地8632.27畝，占總面積的59.18%。

至于遲遲未完成拆遷建設的原因，當地知情人士認為或是困于資金周轉。而這種資金壓力很可能傳導至地鐵龐大的融資計劃。一位當地接近軌道公司知情人士透露：“市政府目前負債至少1600億元。”對此說法，當地財政局相關部門人士表示：“不清楚，不可能。”