寧德時代打響攻防戰 | 中場戰事

圖源：攝圖網

作者|向真，周雄飛 來源|連線出行(ID：lianxianchuxing)

編者按：

2023年，多個行業暗流涌動。今年上半年，互聯網企業開始更加重視布局供應鏈和提升效率；消費品牌更加注重加盟制，向更廣闊的下沉市場進軍；出行行業在“內卷”浪潮的席卷下，企業們更加追求綜合能力的比拼。連線Insight&連線出行聯合推出“中場戰事”特別策劃，通過產出系列深度報道，洞察各個行業、企業今年的變化和發展趨勢。

“短小精干”，一直都是寧德時代發布會的代名詞。

本周，寧德時代用20分鐘的時間又開了一場新品發布會。雖然時間短，但依然吸引了業內的廣泛關注。

此次它發布了一款名為“神行超充電池”的產品，意如其名，這款電池是基于磷酸鐵鋰材料制備，并且可實現大規模量產的4C超充電池，按照寧德時代介紹，可實現“充電10分鐘，續航400公里”的超快充速度。

寧德時代發布最新產品“神行4C超充電池”，圖源寧德時代官方微博

一直以來，充電慢、續航短都是困擾廣大新能源車主的主要難題，隨著寧德時代神行超充電池的發布，700公里以上的續航里程、以及超快充的速度，在業內看來有望緩解眾多新能源車主的續航焦慮，并且讓新能源汽車行業進入超充時代。

神行超充電池，并不是寧德時代布局的首款超充電池。早在去年6月，寧德時代發布了第三代CTP——麒麟電池。此后，理想汽車也官宣，其今年底發布的首款純電車型就會成為首個搭載麒麟4C電池的車型。

這就意味著，寧德時代在發布麒麟電池后一年時間內，就推出了一款超充電池新品，在全球范圍內看寧德時代的電池更新頻率也是排在前列的。

寧德時代能做到這樣的速度，或許是基于其營收、研發等多方面的積累。

今年上半年，寧德時代交出了一份亮眼的財報，營收、凈利潤雙雙大漲，其中凈利潤更是翻倍增長至207.17億元。2021年以來，乘著新能源的東風，寧德時代已保持了3年高速增長，巔峰時期市值一度突破1.8萬億元。

有了業績增長的支撐，寧德時代在研發上保持較大的投入。據財報顯示，今年上半年其研發投入同比增長超70%，處于行業高位水平。

對內提高戰斗力的同時，寧德時代也在尋找更多的增長引擎。一方面，寧德時代正在發力海外市場，通過在海外市場建廠，減低當地生產成本的同時來提升全球份額。

另一方面，其在儲能、電動船舶、換電、循環回收等多個領域廣泛布局，建立圍繞電池的業務閉環，以提前占據未來更多的潛力市場。

面對動力電池行業走入變局的現狀下，寧德時代正通過對內提升戰斗力、對外尋找新增長，為未來的不確定性做好準備。

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布局超充電池，寧德時代“放大招” 

充電10分鐘，能讓電動車跑多遠？

對于這個問題，寧德時代給出了它的答案——400公里，能做到這一充電速度的產品正是其新推出的重磅產品——神行超充電池。按照其官方介紹，這款電池除了能實現上述的能力之外，還能在冬季條件下保證正常的充電效率。

一般來說，當電動車進入冬季后，其續航里程不僅會出現打折情況，同時由于電池會受到低溫帶來的不利影響，導致充電效率降低。而據寧德時代表示，這款電池在冬季（零下10度）的情況下，也能夠在30分鐘內充電至80%。

除了以上這些，寧德時代在本次發布會上著重強調了神行超充電池，是全球首個支持4C充電能力的磷酸鐵鋰電池。這里有兩個重點，4C充電和磷酸鐵鋰，也正是這兩點讓這款電池發布后，成為行業內外廣泛討論的產品。

寧德時代發布最新產品“神行4C超充電池”，圖源寧德時代官方微博

首先是4C充電。這里的“C”意為充電倍率，據連線出行了解，目前行業內主流的充電倍率一般在2C左右，簡言之要讓電動車充滿電需要30分鐘左右。隨著充電倍率的增長，充電速度隨之加快。

此前要實現4C的充電倍率，動力電池行業往往會在三元鋰電池上下功夫，因為該材料具備較高的本征電導率，可以保證在鋰離子脫嵌和遷移速率加快的同時，還能及時嵌入電池負極，避免電池壽命降低和熱失控等情況。

但正像硬幣有兩面一樣，三元鋰電池成本較高，因此基本會在一些車企的高配車型上才能搭載。反觀成本較低的磷酸鐵鋰電池，其本征電導率較低，不適合充當4C充電的載體。

弄懂這些后，再來看寧德時代的神行超充電池，實現了讓磷酸鐵鋰電池具備4C充電、以及低成本可量產的兩大能力，可謂顛覆了行業此前的認知。

為了實現這一目標，寧德時代也對神行超充電池做了不少的革新。

按照寧德時代的介紹，在電池正極方面，采用了充分納米化的磷酸鐵鋰正極材料，搭建了四通八達的超電子網，提升了離子脫出通過效率；負極上，采用了二代快離子環技術和多層極片設計，在平衡快充與續航的同時，為離子傳導搭建了“高速公路”。

正負極材料革新之外，寧德時代還對電解液的配方進行了一些調整，采用了超高導電解液配方，可以有效提升電導率和降低電解液粘度，為鋰離子松綁，提升充電效率。

為了提升充電效率，寧德時代還對超薄SEI膜和隔離膜做了優化，來進一步降低鋰離子流通阻力，增加穿透力。

正如前文所述，在提升電池充電倍率時，可能帶來更大的產熱，最終引發熱失控，為此寧德時代也在電池安全方面做了一些準備。

根據介紹，寧德時代為神行超充電池配備了高安全涂層隔離膜和提供了全局溫場智能管控。更為重要的是，其還進行了400多項驗證項目，提供多級別、多維度和多場景的安全驗證，讓神行超充電池達到了PPB級別的安全標準。

實際上，神行超充電池并不是寧德時代在超充電池領域的首個“作品”。

去年6月，寧德時代同樣用了十多分鐘的發布會，對外發布了一款名為“麒麟電池”的產品，據彼時官方介紹，麒麟電池不僅讓電池包體積利用率提升至72%，同時還能支持5分鐘快速熱啟動，10分鐘快充至80%的超充能力。

寧德時代麒麟電池，圖源寧德時代官方微博

到了今年，麒麟電池即將實現量產。按照理想汽車官宣信息，其今年第四季度正式發布的首款純電車型產品會搭載這款電池，再加上其自身的800V超充解決方案，理想官方表示未來會站在豪華純電車市場前列。

繼去年發布的麒麟電池率先快速量產后，神行超充電池緊隨其后。按照寧德時代在本次發布會上的官宣，該電池今年年底就能投入量產，明年第一季度消費者就能買到帶神行超充電池的新能源車型。

據連線出行觀察，無論是麒麟電池發布、還是神行超充電池亮相，均成為動力電池行業的大事件。這也凸顯了新能源車主依然陷入續航焦慮的困境，連線出行此前也在多篇文章中描述了這一行業現狀。

隨著寧德時代的麒麟電池和神行超充電池的相繼量產，在業內看來能在一定程度上解決充電慢和續航短的行業難題。而對于寧德時代來說，能在如此短的時間內連續推出兩款技術革新和性能升級的電池產品，也是基于其長久以來的投入。

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寧德時代保持戰斗力：

狂賺錢、高投入和大激勵

今年，擁有萬億市值、千億營收的寧德時代，仍然保持著讓同行羨慕的增長。

根據7月底寧德時代發布的半年報顯示，今年上半年，寧德時代實現營業收入為1892.46億元，同比增長67.5%；凈利潤方面，也實現了207.17億元，同比增長153.64%。

簡單換算一下，這意味著上半年寧德時代平均每天凈賺1.14億元，以至于被媒體形容為“日賺一個‘小目標’”。

寧德時代2023年上半年部分業績數據，截圖自財報

就具體業務來看，寧德時代的兩大主營業務紛紛保持可觀增速。其中，動力電池業務營收達到1394.18億元，對比去年同期上漲76.16%，占總營收的比例為73.67%，依然是寧德時代的主要收入來源。

從這次的財報來看，也能發現儲能電池業務也實現營收為279.85億元，同比大漲119.73%，成為寧德今年以來的新增長點。

不僅如此，寧德時代在今年上半年綜合毛利率實現了21.63%，較2022年全年上漲了1.38個百分點。與此同時，兩大主營業務的毛利率也都在今年上半年有所上漲。

寧德時代的毛利率上升，一方面源于其產能不斷擴大，攤薄了成本。2023年上半年，寧德時代電池系統的產能達254GWh，較2022年上半年增加了近100GWh。另一方面，也源于上游原材料碳酸鋰價格的暴跌。

據上海鋼聯數據顯示，2023年以來，電池級碳酸鋰均價已下跌超過五成，據此推測隨著上游原材料價格的下降，會降低寧德時代的的成本壓力，進而讓高毛利狀態延續更長時間。

賬面營收、利潤的大幅增長，成為寧德時代加大基礎投入的支撐。

對于寧德時代來說，技術一直以來都是其在新能源賽道中的核心競爭力之一，由此其在研發投入上也不斷加碼。與之相對的是，寧德時代持續在技術領域取得成果。

例如今年4月，寧德時代發布了一款能量密度達到500Wh/kg的凝聚態電池。通常而言，動力電池的能量密度和安全性往往難以兼顧，但寧德時代這款電池采用了高動力仿生凝聚態電解質，相比液態電解質，凝聚態電解質不易燃、零揮發，有力提升了電池的熱穩定性。

不僅如此，寧德時代的凝聚態電池還聚合了高比能正極、新型負極、隔離膜等一系列創新技術，因此能在實現高能量密度的同時，也能保持足夠的安全性。

寧德時代凝聚態電池，圖源寧德時代官方微博

與此同時，據路透社報道，今年7月寧德時代還透露正在研發能在零下20℃的極寒環境下，將電池充電效率提高50%的電池技術，這源于團隊全新研發出的新型電解質材料，該材料能夠在較低溫度下保持良好的流動性，因此顯著提高了電池的充放電效率。

2023年半年報發布之際，寧德時代還同步發布了2023年限制性股票激勵計劃。根據計劃草案，寧德時代擬向424名激勵對象授予1259.56萬股限制性股票，約占公司股本總額的0.29%。這是自2020年以來寧德時代最大規模的股權激勵計劃，創近6次股權激勵計劃規模之最。

通過加大研發投入、激勵員工積極性，讓寧德時代這個業務復雜、人員眾多的龐大組織仍在源源不斷地注入生命力，這也是其市值已達萬億規模，卻仍然能保持高速增長的重要原因。

與此同時，這些布局也是寧德時代為了應對行業變動所做的準備，以便在新的戰場中保證自身的戰斗力。

3

行業變局下，寧德時代怎么追增長？

動力電池行業，正走入變局中。

如前文所述，今年以來，動力電池的關鍵原材料碳酸鋰的價格持續走低，電池級碳酸鋰均價自年初以來跌超五成，下游企業出貨壓力暴增，直接刺激了下游企業不斷降價。

與此同時，行業供需關系也在發生改變。由于近幾年大量動力電池企業不斷增加產能，與此同時新能源汽車行業的產銷量卻在降低，從而導致動力電池行業產能過剩局面日趨嚴重，多年的賣方市場轉變為買方市場。

在產能過剩和價格戰即將掀起的兩大因素共同影響下，在業內看來動力電池行業將會進入更加內卷的新戰局中，這場戰爭對于賽道上的所有玩家都會產生影響，這其中自然包括站在前列的寧德時代。

為了更好地應對這場戰局，寧德時代除了提升自身戰斗力之外，還在向更多領域快速布局。

投資往往是巨頭應對風險，強化產業布局的重要手段，在新能源行業，寧德時代可謂是將產業投資、戰略投資發揮到極致的選手。據連線出行不完全統計，2018年上市后，寧德時代圍繞主營業務，在上下游的鋰電池、儲能、換電、整車制造等多個領域，進行了接近100次投資，形式不限于參股、合資、收購等。

進入2023年以來，日益加劇的市場競爭促使寧德時代加快了外部投資的步伐。根據烯牛數據，2023年上半年，寧德時代就先后投資了包括奇瑞控股、賽力斯、極氪汽車等下游車企。

通過這樣的投入，可以讓寧德時代與車企們進行更深的綁定，以便提升上下游雙方合作的密切度和連續性，也能保證自身在行業的地位。

出海是寧德時代的另一步重要動作。從2014年在德國、法國等地注冊公司，初嘗海外業務開始，寧德時代在海外的布局越發深入和全面。近幾年，投資建廠、合資企業成為寧德時代扎根海外市場的重要方式。

先是2022年8月，寧德時代宣布投資不超過73.4億歐元（當前約合580億人民幣）在匈牙利德布勒森市建設電池工廠，以滿足寶馬下一代電動汽車平臺車型的需求；再到同年底，寧德時代宣布位于德國圖林根州的首個海外工廠如期實現量產，成為寧德時代海外布局的又一里程碑。

2022年底，寧德時代位于德國圖林根州的首個海外工廠實現鋰離子電池電芯量產，圖源寧德時代官方微博

后是在今年2月，寧德時代與福特汽車達成合作建廠的關系，雙方將在美國密歇根州建設一座電池工廠，總投額為35億美元（當前約合253億元人民幣）。

受益于寧德時代對出海業務的不斷加碼，今年上半年，寧德時代境外電池業務營收達到656.84億元，對比去年同期大漲195.15%，在寧德時代整體業務中，海外業務的營收占比高達35.49%，逐漸成為公司的現金牛。

不僅如此，根據SNE Reasearch的數據，2023年1-5月寧德時代海外動力電池使用量市占率達27.3%，比去年同期提升6.9個百分點，僅落后第一名LG新能源0.1個百分點。依此來看，寧德時代的海外突圍已有顯著成效。

除了加碼投資、布局海外之外，在自有業務上不斷向外擴展，也是寧德時代的重要打法。

近年來，寧德時代分別針對乘用車和商用車推出了換電產品，布局換電市場——在乘用車領域，寧德時代2022年1月推出了換電服務品牌EVOGO，目前首個解決方案“巧克力換電塊”已經量產；在商用車領域，寧德時代也在2023年6月推出了重卡底盤換電解決方案“騏驥換電”。

位于合肥的寧德時代EVOGO換電站，圖源寧德時代官方微博

在一些關鍵技術上的突破，也為寧德時代帶來了更多想象空間。如上文所述，今年4月上海車展期間，寧德時代發布了一款單體能量密度高達500Wh/kg的凝聚態電池。據寧德時代官方介紹，這款電池為其布局電動航空領域創造了重要的技術條件。

話音剛落，今年7月寧德時代就宣布與中國商飛、上海交大企業發展集團共同成立了一家商飛時代（上海）航空有限公司，經營范圍包含：民用航空器零部件設計和生產、民用航空器（發動機、螺旋槳）生產、航空運營支持服務、電池銷售等。

在業內看來，寧德時代這步動作，或許是為動力電池上飛機進行鋪墊，畢竟讓民航飛機擁有新能源動力，已成為現金行業內的重點討論課題。寧德時代會對此提前布局，也不意外。

回顧歷史可以看到一個規律——領先者永遠都有可能會被后來者顛覆和打破，而為了讓自身優勢地位進行延續，它們就需要比身后的趕超者們，做更多的思考和探索。這個道理對于寧德時代同樣適用。

如今，新能源汽車行業已進入下半場戰局，與之密切相關的動力電池行業，也已進入競爭更加激烈的下半場。寧德時代要在下半場的戰局中繼續保持優勢，還需要繼續向前快速奔跑。

（本文頭圖來源于寧德時代官方微博。）

編者按：本文轉載自微信公眾號：連線出行(ID：lianxianchuxing)，作者：向真，周雄飛