“女鞋第一股”金蟬脫殼，賣鞋終歸不如搞直播

作者|費爾南多 來源|壹覽商業(ID：yilanshangye)

導讀：新身份，星期六能起飛么

提到國內女鞋品牌，曾經的星期六鞋業一定能占據一席之地。

當年頂著“女鞋第一股”的光環成功登錄A股市場，然而誰能想到其上演了一幕“上市即巔峰”戲碼，到如今只能無奈告別女鞋，轉型成為MCN機構。在這背后發生了怎樣的故事。

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與女鞋業務告別

1988年25歲的張澤民辭去做了三年體育老師，南下廣東淘金。三年后的1991年在廣州歐陸鞋城買下一家商鋪，從此展開了長達幾十年鞋業生涯。

剛開始做的是批發業務，第二年成為深圳百麗鞋業的獨家總代理，雙方各占50%股份成立百麗在中國的第一家代理銷售公司，張澤民負責建立渠道、銷售商品。他精明的選擇在城市路邊開了名字叫“星期六”的連鎖門店，不到一年時間，“星期六”門店數量達到了近百家。然而好景不長，雙方因為分歧無法達成一致，開始了博弈與談判。最終的結果是百麗撤走了所有產品并分走一部分資金和門店，剩下的歸張澤民所有。

1993年是至關重要的一年，張澤民通過入股成為佛山市南海區福山鞋廠的大股東，實現了從代理商向制造商的角色轉變。自主鞋業品牌“星期六”這時候算是真正誕生了。1994年7月，第一家“星期六”鞋店在遼寧沈陽市開業。第二年張澤民在同行中率先采用數字化管理，建立了全CIS 系統，隨后逐步進行了形象地位和包裝，企業運作更加科學、規范。1997年，張澤民在香港注冊“星期六國際企業(香港)集團有限公司”，標志著“星期六”品牌開始走向國際市場。2022年，星期六鞋業已成為產品設計、產品生產、品牌運營、銷售及售后服務等為一體的規模企業。

2003年開始，星期六鞋業新開店面每年保持20%以上的增幅，且始終堅持“自營店為主，加盟店為輔”的擴張模式。2007年公司銷售額超過6個億，凈利超過8500萬元。這一年，星期六引入聯想投資入股，隨后開始推進進IPO相關工作。2009年9月“星期六”成功登陸深交所，成為A股市場女鞋第一股。以當時發行價位18元來計算，張澤民夫婦身價達到23億。

“星期六”也成為繼與“百麗”、“達芙妮”之后的第三大女皮鞋品牌，旗下擁有ST&SAT、FOND&BERYL、ATURDAYMODE等自有品牌。

上市后隨著銷售網絡不斷擴建，營收數據越來越好看，但公司卻陷入了“賣的多，賺的少”的尷尬境地。2012年星期六營收達到了15.7億，這個數據是2009年的近2倍，然而歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為0.56億元，僅為2009年一半的水平；2013年公司凈利率下降到1.96%，2009年這個數據為12.94%，公司的盈利能力下降很明顯。

庫存成為制約星期六盈利的夢魘。

數據顯示，2011年星期六一年庫存金額超過6個億，平均存貨周轉天數最高的的時候超過800天。2013 年之后，公司存貨占總資產的比率超過 40% 。2014年庫存比例達到了47.8%。2016年盡管公司賣出559萬雙鞋，倉庫里仍有1268萬雙鞋未能賣出。2017年三季報顯示，存貨達到了15.16億，當年全面營業僅為15.04億元。這一年，虧損了3.52億元。星期六終于撐不住了，開始進入轉型期。

在壹覽商業看來，星期六業務衰落有著多方面原因：

首先，市場環境復雜多變，市場趨于飽和，鞋服行業整體增速放緩，行業競爭壓力過大；

其次，線上電商的興起，女鞋線下門店受到劇烈沖擊。星期六2012年全國店鋪數量到了2351家，2017年上半年已縮減至1688家，2022年上半年星期六全國直營+加盟門店數為874家。達芙妮則是2015開始5年內，每年平均關店數量高達1256家。

最后，星期六女鞋定位中高端，由于產品嚴重積壓導致經銷商大力度打折銷售，品牌形象“受損嚴重”。2018年每日經濟新聞曾報道，有經銷商將原價1029元星期六絨面羊皮革高跟涼鞋89元銷售。

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金蟬脫殼

經了解，星期六從2015年就開始推進產業轉型，謀求新的增長點。2016年通過收購時尚鋒迅、北京時欣信息公司，打造“時尚IP生態圈”。開啟了脫實向虛，發力 "網紅經濟" 。

2018年，以17.88億元收購杭州遙望科技有限公司89.4%的股權，后者屬于頭部MCN機構，涉及手游、互聯網營銷、互聯網廣告投和代理，2018年開始直播電商。2019年再度投入17.71億元，完成對遙望科技全資控股。同一年，公司也開始對鞋履業務進行剝離。

2019年底，星期六將全資持有的子公司佛山星期六科技研發有限公司100%股權作價1385萬元轉讓給佛山市詩穎鞋材有限公司。完成轉然后，星期六不在保留公司的生產產能。屆時，星期六女鞋做起貼牌生意。

財報顯示，星期六的鞋服類收入占比2017年為90.48%，互聯網廣告業務占比為9.2%；2021年數據轉變為鞋服類收入占比19.12%，互聯網廣告業務占比上升至80.62%。鞋履業務全年處于經營虧損狀態，由于加大對鞋類庫存促銷，致使存貨可變現凈值所用的平均售價下降，全面計提提壞賬準備及存貨跌價準備約3.15億元。“直播電商”則成為公司現金奶牛業務。

這也大大堅定了星期六快速“處置”鞋履業務的決心。今年6月，公司擬掛牌轉讓子公司星期六鞋業100%股權，根據公告，首次掛牌的轉讓底價以公司所持有的星期六鞋業100%股權所對應的股東權益評估價值6.02億元為基礎，對應轉讓款支付期限不超過12個月。

2022年12月1日，星期六股份有限公司更名為佛山遙望科技股份有限公司，公司證券簡稱變為“遙望科技”，證券代碼保持不變。公告中有這樣的表示，“公司逐漸轉向專注品牌管理、供應鏈服務的“輕”資產運營方式”；“集中資源推動移動互聯網營銷業務的發展，讓市場更加有效地了解公司主營業務，并體現遙望的品牌價值和核心地位”。二級市場公司股價隨之出現反應。連續兩天超過3%的漲幅，市值逼近140億元。

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轉身變“網紅”，選對了么？

當下，電商行業仍高速發展期，據國家統計局數據顯示,2021年社會消費品零售總額超過44萬億元,其中,直播電商市場份額占比約5%。國聯證券研報顯示，直播帶貨行業近年來飛速發展，2022年我們預計可達2.8萬億，距離行業天花板還有一定距離。

目前，遙望科技在抖音、快手、淘寶上均有布局，主陣地是在快手。2022年上半年，遙望網絡繼續擴大了藝人主播與達人主播數量，截至目前已累計簽約藝人超過40位，達人主播超80位。旗下帶貨主播有瑜大公子、王祖藍、張柏芝、張予曦黃圣依等簽約合作藝人。2022年雙11期間，公司總GMV達到31.87億元。不過，公司并沒有披露主播的個人業績。

來源：遙望科技官網

轉型成為遙望科技后，星期六能夠在風口中實現躺贏么？

首先，對直播公司而言，高度依賴于主播大IP，這樣也帶有一定的風險性。公司不僅需要投入大量資源，還要面臨知名藝人/主播在知名度大幅提升之后，出現的與公司解約、跳槽的風險，這樣的結果無疑“為他人做了嫁衣裳”；

此外，藝人/主播面臨“直播翻車”、停播以及不良言行帶來的被封殺的風險，不僅會給公司造成業務上的損失，也可能給公司帶來其他不利影響。之前像頂流帶貨主播薇婭、李佳琦均出現過停播的情況，造成的損失金額是一個巨大的數字。

其次， 如何確保商品質量、服務水平也是帶貨直播的一大考驗。只要供應鏈把控不到位， 就可能出現假冒偽劣產品，一旦出現該類情況，會對公司造成巨大的影響，如果應對不得當，后果不堪設想。比如早先“快手一哥辛巴的假貨風波”就在還一度在社會上引起巨大反應。再者，直播電商行業是一個完全競爭市場，運營模式極容易被復制。國聯證券研報顯示，2022年MCN機構數量將達到4萬家，擁有“品牌效應+規模效應”的專業化運營能力機構將占據更多的市場份額。遙望科技未來能否在激烈的競爭中保持持續增長依舊需要時間來驗證。

企業轉型是一次關鍵的選擇，轉型成功，無疑會迎來二次騰飛。結果不如預期，將會陷入更為艱難的境地。尤其是跨界轉型，潛藏的風險更多。早些年湘鄂情轉型為中科云網，多倫股份變身為匹凸匹的案例，都是前車之鑒。星期六從2015年開始轉型，可謂做了不少功課，現在變身為“遙望科技”標著公司進入一個新的發展階段。

“風來了，豬都會飛，”遙望科技未來發展要看整個直播行業的變化。能否真正走的遠還需要更多的時間來驗證。

編者按：本文轉載自微信公眾號：壹覽商業(ID：yilanshangye)，作者：費爾南多