海鑫鋼鐵為何會難逃破產的宿命？

在子承父業的第11個年頭之后，山西海鑫鋼鐵集團(下稱海鑫集團)在李兆會這位80后億萬富翁的手里，迎來了破產重組的噩運。據媒體17日消息，山西省運城市中級人民法院近日正式裁定受理海鑫鋼鐵集團4家債僅人對海鑫集團的重整申請，這標著著海鑫集團破產重整進入了法律程序。

自2003年1月李兆會之父李海倉遭槍殺身亡之后，海鑫的“掌門人”就傳到了當時年僅22歲的李兆會手中。而李兆會在掌權之后，一度被推上胡潤百富榜的第78位，儼然成為最年輕的山西首富。但時隔11年之后，隨著鋼鐵行業從“香餑餑”走向“白菜價”。海鑫鋼鐵的命運也走到了盡頭。

公開資料顯示，位于山西省運城市聞喜縣的海鑫集團現有負債及對外擔保數字約為104.59億元，而整個海鑫集團的賬面資產為100.68億元，這意味著其負債率超過100%。有專家表示，海鑫的破產主要是流動資金短缺造成原料采購不及時，而原料庫存見底之后，高爐便停了。停了之后一直沒錢，就無法重新開爐。

其實作為中國第二大民營鋼企的海鑫，早在今年3月便傳出了“破產危情”，這叫海鑫的債權人叫苦不迭。據財新報道，海鑫債權人超過4000戶，這些債權人一方面是金融機構，包括平安銀行南京分行、中信銀行上海分行、江蘇銀行上海分行、杭州銀行上海分行等。另一方面是與海鑫有工程合作的大大小小的建筑隊、工程公司、供貨商等。

到了6月24日，海鑫集團和當地政府正式宣布破產重組。但李兆會覺得為了債權人的利益，不想走清算之路。而在業內專家看來，破產重整或許是海鑫當下爭取喘息機會的唯一方法。筆者認為，在這鋼鐵行業“寒冬”之際，作為中國第二大民營鋼企的海鑫面臨破產，而這一切的結果并不能完全咎于行業困局。

首先，海鑫鋼鐵逆市擴張低端產能，而非是在高端鋼鐵領域下功夫。早在2006年第一季度，全國鋼鐵企業大面積的虧損。李兆會面對這場嚴峻考驗，不但沒有減產，而且還在擴大生產規模，從2005年下半年鋼價下滑開始，李兆會將其父親留下的舊高爐和煉鋼爐都拆了，重建新爐。2008年金融危機爆發后，國內經濟受到沖擊，鋼鐵行業同樣受到波及，海鑫鋼鐵停產達半年之久。

不過很快在2008年之后國家推出四萬億投資計劃，各地大上基建投資和房地產項目，這一度讓鋼鐵行業的崩盤進入“緩刑”狀態，但是浮華背后的泡沫并不會因此自行消失。

從2012年至今，鋼鐵行業明顯的產能過剩更是讓很多鋼鐵企業難以生存。以2012年為例，當年全球鋼鐵廠的總產能為18億噸，但總的鋼鐵訂單將只有15億噸。并且，鋼鐵廠非但沒有進行整合和提高效率，反而在建設更多產能。

時光到了2013年，盡管當時房地產有所復蘇，但是中國鋼鐵產量卻再度創下歷史新高。所謂的政府調控，根本無法徹底消除此前留下的后遺癥。中國自己的鋼鐵產業正在經歷一場走向懸崖的危機，并且不知何時是大限，只知道這個冬天將過得相當漫長。而作為這場危機中的一份子，海鑫只不過是一個小小的棋子，破產與否只能聽天由命。

再者，李兆會不務正業，不斷的抽錢去搞投資，直接造成海鑫集團資金鏈斷裂，而其投資業績又乏善可陳。2004年，李兆會以海鑫實業名義，以每股3.7元、共5.9億元接手民生銀行1.6億股，成為民生銀行的第十大股東。這也是李兆會迄今為止最成功的投資，海鑫實業在2007上半年的牛市高點，拋售了手中民生銀行近1億股，套現超過10億元。此舉將李兆會推入了2004年胡潤百富榜的前百強名單。

但好景不長，2006年10月至2007年9月底，海鑫實業分別買進興業銀行、中國鋁業、益民集團以及魯能泰山，但均無亮麗成績。之后，李兆會還入股過光大銀行、大連銀行、民生人壽、興業證券、山西證券、銀華基金等多家金融機構，但大多數是快進快出，未有寸功。

同時海鑫的多元化發展也并不成功，并且消耗了海鑫大量的流動資金。海鑫曾斥資億元于2009年在北京建設了中國第一家兒童體驗城，于2012年在青島建設了第二家，還將在成都、上海、天津等各大城市布局;同時，還將在動漫、玩具以及兒童醫藥、服裝、教育等相關方面延伸發展。但筆者認為，這些“不務正業”的舉措只能更加惡化海鑫集團資產負債表，加速海鑫破產的進程。

最后，海鑫內斗不息，掌門人長年殆政。海鑫集團創始人李海倉被槍殺后，李兆會接管帥印，趕走了“五叔”李天虎，重用與自己關系最近的“六叔”李文杰。之后，李文杰也逐漸在海鑫管理層消失。而前些年李兆會忙于資本市場投資，卻把海鑫集團的實際控制權讓給了自己妹妹李兆霞，但李兆霞已在上海結婚生子，很少回公司。這就造成了海鑫集團內部管理層被完全架空。在這種情況下，海鑫集團走下坡路甚至破產只是時間的問題了。

不可否認，作為中國第二大民營鋼鐵企業的海鑫集團的破產，離不開鋼鐵行業的冬天漫長且寒冷。但海鑫集團的破產主要責任還是在于其掌門人李兆會，他一心醉于資本運作、多元化投資，將企業大量的流動性抽離，卻乏有建樹。再加上前幾年他逆市擴張鋼鐵產能、企業管理層長期呈現真空。在這種情況下，企業能拖11年是奇跡，倒閉重組才符合歷史之規律!