從估值超500億到破產清算，一只獨角獸沒了

（圖片來源：攝圖網）

作者|吳文武 來源|新品略財經(ID：nbscaijing)

柔宇破產清算，何以至此？‍‍‍‍‍

超級獨角獸柔宇科技從巔峰到快速衰敗，如今破產清算，何以至此？

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柔宇破產清算

倒下的獨角獸不少，但這家獨角獸倒下卻格外引人關注。

今年6月9日晚，中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威發朋友圈稱，她在某閉門會議上的發言中，為柔宇科技創始人劉自鴻發聲，并透露了一個引人矚目的細節，在柔宇科技初創時期，華為曾有意投資這家公司，并計劃讓柔宇專門為華為供應柔性屏，然而：柔宇科技方面拒絕了華為的投資。

現在只要能和華為扯上關系，必是熱點話題，然而沒想到，事情很快卻迎來了大反轉，華為在一天之后就公開發聲辟謠稱，華為并沒有此投資計劃，也未提出過投資要求。

劉姝威上一次發文力挺柔宇科技是在2022年4月，當時劉姝威公開發文呼吁“拯救柔宇”，稱柔宇科技已經出現資金短缺，建議各級政府積極幫助柔宇科技解決資金問題，幫助柔宇科技引進戰略投資者。

劉姝威兩次公開發聲力挺的柔宇科技，來頭不小，是一家昔日估值曾超過500億的超級獨角獸，而如今卻進入了破產清算程序。

據全國企業破產重整案件信息網顯示，6月6日，深圳市中級人民法院發布公告稱，該法院已于2024年5月15日裁定受理柔宇科技破產清算一案，并指定廣東華商律師事務所為柔宇科技管理人。

有意思的是，柔宇科技還在今年5月8日發布了關于歷史若干不實言論的澄清聲明，其中包括“上市只為圈錢”“追求高估值”“不上市就躺平主動破產”等言論。

從柔宇科技進入破產清算案受理走向來看，不管是劉姝威的發言力挺，還是柔宇科技自己發的聲明，都顯得那么無力和無奈。

《新品略財經》一直關注這家深圳本土科技公司，從最開始了解這家公司，到高光時刻，再到后來快速衰敗，柔宇科技從巔峰到進入破產的一路，仿佛這一切只是一閃而過，猶如剛剛發生過一樣。

柔宇曾是深圳的一張科技名片，在深圳機場還曾有一個柔宇柔性屏搭建的“柔宇樹”展品，被外界譽為深圳的未來之星，然而現在卻消失在了深圳機場。

自從柔宇出現資金鏈問題之后，但凡一有柔宇的消息，都會引發市場關注，如今柔宇要破產清算了，已經進入了企業生命周期的尾聲。

那么，柔宇科技這家曾傲視群雄，頭頂光環，全球矚目的超級獨角獸，是如何用一步步走到今天的？ 又給我們留下了哪些商業啟示錄？

02 

超級獨角獸的巔峰衰敗往事

《新品略財經》記得大概是在八年前，當時做一次智能頭顯設備的市場調查時，第一次關注到柔宇這家公司。

當時柔宇科技給《新品略財經》的第一印象是技術前瞻，科技感滿滿，企業品牌宣傳做得非常棒，一家友商曾對柔宇的評價是：高大上、財大氣粗。

柔宇自誕生就自帶光環！首先要從其創始人劉自鴻說起，當年17歲的劉自鴻，以江西撫州理科高考狀元考進清華大學，21歲就獲得清華大學電子工程學學士學位，23歲獲碩士學位，26歲獲得美國斯坦福大學電子工程博士學位，妥妥的是一名學霸。

劉自鴻被外界稱為技術天才，他在2012年創立柔宇科技，柔宇科技在技術上很給力，在2014年7月，柔宇官宣創造了打破世界紀錄的新型超薄彩色柔性屏幕，其厚度僅有0.01毫米，卷曲半徑可達1毫米，柔宇科技刷屏全球科技圈。

柔宇作為一只超級獨角獸，曾是全球資本的寵兒。柔宇科技一共完成了13輪融資，總計98.5億元，吸引了包括IDG資本、深創投、深圳市投資引導基金、鯤鵬資本、保利資本、中信資本等二十多家投資機構。

2018年，柔宇官宣投資約110億在深圳建設了全球首條全柔性顯示屏大規模量產線。柔宇的高光時刻是在2019年的MWC上，柔宇的柔性屏手機上市，引發全球關注，當時三星都還沒有發布自己的折疊屏手機。

《新品略財經》記得一次在世界深商大會上，劉自鴻帶著柔宇柔性屏手機發表主題演講，還做了現場展示，風光無限。

2019年，有市場消息傳出柔宇科技要赴美上市，不過最終未能如愿。2020年，柔宇完成上市輔導工作后，正式沖刺科創板，柔宇在招股書中披露發行后的估值將達到577億。

2020年，隨著柔宇科技的估值一再高漲，劉自鴻當年以145億元的身家登上了《胡潤百富榜》，排名第376位。

不過到了2021年2月，柔宇科技卻主動撤回了上市申請，當時柔宇在招股書的申報稿中表示，擬募資144.34億元，用于柔性前瞻技術研發項目和補充流動資金等，其中補充流動資金需求達72億元，這說明當時的柔宇科技已經面臨較大的資金壓力。

柔宇科技招股書顯示，三年半時間，柔宇科技虧掉了31.95億元。

2022年，各種負面消息纏身的柔宇科技估值暴跌，劉自鴻也消失在了當年的《胡潤百富榜》。

后來，柔宇應引以為傲的柔性屏手機并沒有成功，就連華強北的商販都嫌棄柔宇手機。

柔宇的資金鏈越來越緊張，負面消息纏身，欠薪、工廠停工，直至如今破產清算，一家曾估值超500億的超級獨角獸就這樣倒下了。

真格基金的徐小平曾在柔宇和格靈深瞳之間，投資了后者，如今來看，徐小平心里肯定偷著樂。

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柔宇破產啟示錄

那么，柔宇破產又留給了我們哪些值得深思和反思的商業啟示錄。

在《新品略財經》看來，柔宇從巔峰到破產清算，無論在柔宇的產品研發，到創始人背景，以及給資本市場等方面留下了多條商業啟示錄，值得深思和反思。

啟示一：前瞻的技術，從實驗室走向量產需要一個過程，更需要貼近市場實際。

從創始人，到技術創新到柔性屏率先亮相，柔宇在技術層面絕對是值得點贊的，當時也的確走在了世界前列，甚至還曾叫板三星。

然而，前瞻技術走向量產需要一個過程，而柔宇所在的行業領域，是技術和資本密集型產業，需要持續穩定的資金輸入、技術不停持續更新，更重要的是要有市場路徑，要走向量產。

雖然柔宇發布了柔性屏手機，的確也展示出了驚人的表現，這一點《新品略財經》在上述世界深商大會的會場上看過劉自鴻的現場展示和演講，但很可惜，柔宇手機并沒有如愿成功。

柔宇建廠了，但沒有量產，甚至還引發了一眾質疑聲，柔宇也并沒有像三星一樣，給企業供應產品，做供應商，柔宇錯過了太多，創新科技企業也需要貼近市場實際：科研也要服務現實產業。

啟示二：科技初創企業的創始人是核心，是企業成敗的關鍵，但并非萬能人。‍‍

劉自鴻是柔宇的創始人，也是柔宇的代言人，頂尖學霸、名校光環，也帶領柔宇團隊研發出了柔性屏。一位柔宇的前員工對《證券時報》表示，柔宇技術確實很牛，創始人背景無可挑剔。

但這位前員工說，柔宇陷入困境，跟劉自鴻的個人情懷和管理短板有很大關系，劉自鴻提出的目標過于高遠，讓柔宇的路越走越窄，老板的目標太宏大，想創造柔性星球的拓荒者，這太理想化了，這對一家創業公司來說可能是致命的。

劉自鴻是一位優秀的青年科學家，但不擅長企業管理。多家媒體報道過，柔宇公司內部管理混亂，內耗內卷嚴重，辦事效率低下，事無巨細，都需要劉自鴻審批，外界不敢想象。

科研是劉自鴻的強項，但落實到量產、企業生產制造、企業經營、商務發展等方面，就不是劉自鴻的優勢了，劉自鴻從一開始就需要多名有不同優勢的合伙人。

啟示三：超級獨角獸也是“吸金獸”，投資機構被上了一課。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

柔宇曾估值超500億元，成立8年時間更是完成13輪融資，總融資金額將近百億，背后更是站著國內外知名投資機構和兩家深圳本土投資機構。

當年那個各種光環加身的柔宇科技，怎么看都會成功，可就是沒想到如今柔宇卻走向了破產清算。

這些投資機構都真金白銀的投了，如今柔宇破產就意味著這些資金打水漂了，這對整個風投行業來說也是值得思考的。正如深圳本地新媒體《深圳客》發表的觀點：柔宇破產，一個難得的深圳失敗樣本。

最近幾年，國內的創投風向變了，投資邏輯也變了，早年間的科技紅利，只要投資了一家獨角獸，一般不會虧的時代已經過去了。

說實話，《新品略財經》一直關注柔宇的發展，從高光時刻到破產清算，這樣的路徑很令人意外和驚訝，但從另一個角度來講，柔宇給市場留下的多條商業啟示錄永遠不會過時。

時至今日，外界對柔宇的評價有很多，有人說其是騙子，有人希望柔宇能東山再起，破產清算之后的柔宇是會消失，還是重振旗鼓，未來只有時間才能給我們答案。

編者按：本文轉載自微信公眾號：新品略財經(ID：nbscaijing)，作者：吳文武