【投資視角】啟示2025：中國(guó)航空零部件行業(yè)投融資及兼并重組分析（附投融資事件、產(chǎn)業(yè)基金和兼并重組等）

行業(yè)主要公司：航發(fā)動(dòng)力(600893.SH);中航重機(jī)(600765.SH);三角防務(wù)(300775.SZ);廣聯(lián)航空(300900.SZ);愛樂達(dá)(300696.SZ);邁信林(688685.SH);安達(dá)維爾(300719.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：投資規(guī)模;兼并股權(quán);基金規(guī)模;

2025年將成最活躍年份

2017-2024年，航空零部件投資事件呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，總共投資事件為110件，投資金額為121.9億元，平均每件投資金額為1.1億元。截至2025年7月，投資事件共47件，投資金額為40.67億元，刷新了2021年全年的投資金額以及超越了2024年全年的投資事件。2025年整體投資火熱。

從單筆投資金額來(lái)看，2020年單筆金額最高，為3.3億元/件，其次是2018年和2023年，單筆投資金額均超過(guò)2億元。投資較為謹(jǐn)慎的是2019年和2021年，從周期來(lái)看，單筆投資金額較高的年份后企業(yè)投資行為趨于謹(jǐn)慎，后續(xù)在新的投資機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)增加投資籌碼。

企業(yè)投融資部分事件匯總

根據(jù)IT桔子顯示，主要的融資事件如下：

注：投融資數(shù)據(jù)截至2025年7月31日，下同

A輪為主要融資輪次

根據(jù)企業(yè)融資輪次來(lái)看，目前行業(yè)內(nèi)主要是A輪和天使輪融資，A輪占比27.7%，天使輪占比24.1%，兩種類型占比超過(guò)51%，可以看出行業(yè)處于早起投資階段。從年份來(lái)看，2024到2025年，投資輪次逐步走向A+輪，天使輪投資和A輪投資減少，pre-A輪和戰(zhàn)略投資增加，說(shuō)明2025年的項(xiàng)目相比2024年更成熟。

PE/VC是投融資主要主體類型

綜合整體投資主體來(lái)看，PE/VC投融資主體類型，占比79%，其次是基金，占比13%。企業(yè)占比8%，主要目的是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的縱向投資，有利于提升供應(yīng)鏈的資金融通。相關(guān)企業(yè)有中材科技、中航科工、中光防雷、用友網(wǎng)絡(luò)、空天院等。

投資目的地為西安

根據(jù)企業(yè)投融資目的地來(lái)看，目前行業(yè)內(nèi)資金主要流向西安，占比33%。其次是北京，占比28%，成都占比26.7%，蘇州占比6.7%，其他例如上海、深圳、無(wú)錫占比低于2%。航空零部件投資項(xiàng)目區(qū)域分布呈現(xiàn)顯著集聚特征。西安位居首位，依托航空工業(yè)西安飛機(jī)工業(yè)等核心企業(yè)，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)，在大型飛機(jī)結(jié)構(gòu)件、航空材料等領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出。北京憑借科研院所密集和政策支持，在航空電子、高端制造技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域投資活躍。成都緊隨其后，依托航空工業(yè)成飛等產(chǎn)業(yè)龍頭，在軍用航空零部件及配套領(lǐng)域吸引大量投資。蘇州聚焦航空精密零部件制造。上海、深圳、無(wú)錫等城市主要在細(xì)分領(lǐng)域如航空新材料、智能裝備方面布局。整體顯示航空零部件投資向產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、龍頭企業(yè)聚集的核心城市集中。

行業(yè)基金基于國(guó)家戰(zhàn)略進(jìn)行長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資

目前投資航空零部件行業(yè)基金的通過(guò)技術(shù)卡位、產(chǎn)業(yè)鏈整合及政策協(xié)同，既服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略安全，又獲取長(zhǎng)期技術(shù)溢價(jià)。航發(fā)基金通過(guò)控股航空發(fā)動(dòng)機(jī)核心企業(yè)，掌控高溫合金葉片、燃燒室等關(guān)鍵部件研發(fā)生產(chǎn)，形成從材料到整機(jī)的全鏈條布局;四川發(fā)展產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金戰(zhàn)略投資煉石航空，有利于整合其旗下投資企業(yè)精密零部件的制造能力。國(guó)家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金重點(diǎn)布局軍工配套企業(yè)，推動(dòng)軍工技術(shù)向民用航空領(lǐng)域轉(zhuǎn)化;中航融富基金依托航空工業(yè)集團(tuán)資源，投資無(wú)人機(jī)飛控系統(tǒng)、航空軸承等軍民兩用技術(shù)項(xiàng)目。國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金投資藍(lán)箭航天，支持其液氧甲烷火箭發(fā)動(dòng)機(jī)及箭體結(jié)構(gòu)研發(fā)，通過(guò)材料工藝突破降低衛(wèi)星發(fā)射成本，搶占商業(yè)航天市場(chǎng)份額;泓潤(rùn)私募基金聚焦航空航天新材料，例如鈦合金3D打印部件，替代進(jìn)口產(chǎn)品以保障供應(yīng)鏈安全。

收購(gòu)重組目的為后向一體化

航空零部件行業(yè)進(jìn)行收購(gòu)重組且大多收購(gòu)50%以上股權(quán)以實(shí)現(xiàn)后向一體化，主要?jiǎng)右蛟谟谡瓶厣嫌侮P(guān)鍵資源，穩(wěn)定原材料、半成品供應(yīng)，降低供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與成本;獲取目標(biāo)企業(yè)核心技術(shù)、人才與先進(jìn)設(shè)備，提升自身技術(shù)水平與生產(chǎn)能力，增強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。中國(guó)航空零部件行業(yè)兼并重組事件匯總?cè)缦拢?/p>

航空零部件投融資及兼并重組總結(jié)

中國(guó)航空零部件領(lǐng)域投融資與兼并重組活動(dòng)頻繁。從融資看，近年金額與事件數(shù)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2024年融資金額達(dá)22億元，融資36件。資金多流向技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)，如航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件。早期融資需求大，天使輪、A輪居多，天使輪也占較大比重。兼并重組以后向一體化整合為主。這些活動(dòng)助力提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化邁進(jìn)。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)航空零部件制造行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》

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