【投資視角】啟示2025：中國(guó)礦用機(jī)器人行業(yè)投融資及兼并重組分析（附投融資事件、產(chǎn)業(yè)基金和兼并重組等）

行業(yè)主要公司：中信重工(601608);鐵建重工(688425);科達(dá)自控(831832);山河智能(002097);天瑪智控(688570);科達(dá)自控(831832);電光科技(002730);北方股份(600262);鄭煤機(jī)(601717)等

本文核心數(shù)據(jù)：礦用機(jī)器人代表企業(yè)融資規(guī)模;礦用機(jī)器人代表企業(yè)投資規(guī)模

企業(yè)投融資呈

截至2025年4月，2016-2024年，礦用機(jī)器人設(shè)備領(lǐng)域每年投融事件數(shù)量波動(dòng)較大，一共有25件投資事件，投資總金額43億元，除了2018年以外，每年投資金額在1億元以上，最高是2016年，單筆投資金額為4億元。2024年平均投資金額相比2023年有上升趨勢(shì)。

企業(yè)投融事件匯總

根據(jù)IT桔子顯示，礦用機(jī)器人行業(yè)2023年開(kāi)始投融資恢復(fù)熱度，但2025年4月開(kāi)始暫無(wú)新增投資事件。主要的融資事件如下：

注：投融資數(shù)據(jù)截至2025年5月1日，下同

A輪是主要融資輪次

目前行業(yè)內(nèi)主要是A輪融資。中國(guó)礦用機(jī)器人融資以A輪為主，體現(xiàn)出行業(yè)整體處于技術(shù)驗(yàn)證與市場(chǎng)拓展的早期成長(zhǎng)階段。礦用機(jī)器人作為智能礦山核心裝備，涉及井下復(fù)雜場(chǎng)景的安全監(jiān)測(cè)、無(wú)人作業(yè)等技術(shù)，研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)，且需通過(guò)嚴(yán)格防爆、可靠性認(rèn)證，企業(yè)在完成原型開(kāi)發(fā)和初步場(chǎng)景驗(yàn)證后，正借助A輪融資加速產(chǎn)品迭代與行業(yè)滲透。這一現(xiàn)象也反映出資本對(duì)礦山智能化升級(jí)趨勢(shì)的看好，但商業(yè)模式尚未完全成熟，商業(yè)化落地仍需突破技術(shù)適配性、成本控制及客戶(hù)認(rèn)證等瓶頸。A輪的投資高峰期是2022年，一共有4件，體現(xiàn)了該年無(wú)人化礦山作業(yè)的重要特征。

投融資主體類(lèi)型是PE/VC

綜合整體投資主體來(lái)看，主要是PE/VC，占比63%。包括毅達(dá)資本源碼資本貴州黔晟股權(quán)投資中信聚信深創(chuàng)投合肥創(chuàng)投、聯(lián)想創(chuàng)投、浙華嘉融投資、金沙江創(chuàng)投、紅杉中國(guó)、深創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投、貝信資本、山西創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投、江蘇高投、華興資本、中金資本、辰韜資本、方廣資本、中信證券、清控銀杏、信達(dá)資本等。其次是基金，占比24%，實(shí)業(yè)有美團(tuán)戰(zhàn)投，中煤能源等少數(shù)企業(yè)，占比7%。

投資目的地為北京

根據(jù)企業(yè)投融資目的地來(lái)看，目前行業(yè)內(nèi)資金主要流向北京市，占全部投資事件的28%，其他是合肥市，占比20%，貴陽(yáng)市占比8%，深圳占比8%。北京、合肥、貴陽(yáng)成為礦用機(jī)器人主要投資目的地，源于技術(shù)、政策、產(chǎn)業(yè)生態(tài)的多重優(yōu)勢(shì)疊加。北京依托頂尖科研資源與產(chǎn)業(yè)資本，形成“研發(fā)-轉(zhuǎn)化-應(yīng)用”閉環(huán)：清華大學(xué)、北航等高校在機(jī)器人控制算法、傳感器技術(shù)領(lǐng)域成果顯著，國(guó)家能源集團(tuán)、北方股份等龍頭企業(yè)推動(dòng)技術(shù)落地，例如踏歌智行的無(wú)人駕駛礦卡已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。政策層面，北京通過(guò)《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案》強(qiáng)化人工智能大模型與特種機(jī)器人研發(fā)支持，吸引安瑞斯等企業(yè)布局智慧礦山解決方案。

合肥以“場(chǎng)景開(kāi)放+生態(tài)構(gòu)建”打造產(chǎn)業(yè)高地，建設(shè)全國(guó)首個(gè)智能機(jī)器人“超級(jí)場(chǎng)景”，開(kāi)放礦山、制造等8大領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)企業(yè)與華為、科大訊飛等共建“車(chē)-地-云”協(xié)同系統(tǒng)。貴陽(yáng)則以“大數(shù)據(jù)+政策紅利”驅(qū)動(dòng)差異化發(fā)。政策上，貴州省對(duì)智能煤礦建設(shè)給予獎(jiǎng)補(bǔ)，同時(shí)依托“復(fù)雜地質(zhì)條件煤礦輔助運(yùn)輸機(jī)器人”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目，攻克防爆、續(xù)航等技術(shù)瓶頸。

行業(yè)基金管理規(guī)模

目前投資礦用機(jī)器人行業(yè)基金有贛州發(fā)展投資基金、華夏基金、前海母基金、河南資產(chǎn)基金、貴州省新型工業(yè)化發(fā)展股權(quán)投資基金、民航投資基金、國(guó)新基金、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等。基金通過(guò)布局礦用機(jī)器人賽道，既能響應(yīng)政策導(dǎo)向，又可搶占技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的先機(jī)。從成效看，基金投資加速了礦用機(jī)器人的技術(shù)轉(zhuǎn)化與商業(yè)化落地。基金投資還促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度協(xié)同。政策與資本的雙重驅(qū)動(dòng)下，礦用機(jī)器人行業(yè)正從技術(shù)驗(yàn)證期邁向規(guī)模化應(yīng)用階段，成為礦山智能化轉(zhuǎn)型的核心引擎。

投資處于成長(zhǎng)期

由于礦用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)目前是礦山設(shè)備企業(yè)在主導(dǎo)，例如中信重工、中煤科工、中鐵重工等，這些企業(yè)具有較好的資金規(guī)模實(shí)力和技術(shù)研發(fā)能力，開(kāi)拓礦用機(jī)器人業(yè)務(wù)周期相對(duì)較短，而且這些企業(yè)可以通過(guò)交易所、母公司借款等方式進(jìn)行快速的籌資。而且從投融資事件頻次來(lái)看，相關(guān)事件較少，行業(yè)下游是礦山，大部分都是國(guó)企經(jīng)營(yíng)，整體行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中等，符合成熟期的投融資發(fā)展趨勢(shì)。

礦用機(jī)器人投融資及兼并重組總結(jié)

中國(guó)礦用機(jī)器人行業(yè)投融資特征來(lái)看，公司融資輪次為A輪等早期融資;投資主體主要是PE/VC，占比超過(guò)六成;產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模較大，主要方向是TMT、機(jī)器人、高端制造等，成立時(shí)間在2-10年左右，大部分是國(guó)有控股為主的基金，目前投融資趨勢(shì)主要是進(jìn)行權(quán)益類(lèi)的投資，由于礦用機(jī)器人服務(wù)的礦山企業(yè)規(guī)模較大，未來(lái)投融資金額也會(huì)提升。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《全球及中國(guó)礦用機(jī)器人行業(yè)發(fā)展前景展望與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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