2025年中國預制菜價值鏈分析：原材料是預制菜生產最大的成本來源，國內預制菜行業毛利率波動下滑

行業主要上市公司：雙匯發展(000895.SZ)、安井食品(603345.SH)、廣州酒家(603043.SH)、三全食品(002216.SZ)、千味央廚(001215.SZ)、金字火腿(002515.SZ)、海欣食品(002702.SZ)、味知香(605089.SH)、海底撈(6862.HK)等

本文核心數據：預制菜行業企業成本構成;價格傳導機制;預制菜行業價值鏈

1、預制菜生產制備中，原材料是最大的成本構成

中國預制菜生產企業主要可分為兩大類：自產自銷的預制菜企業和委托代工生產預制菜的企業。預制菜上游企業主要為食品原料來源和食品初加工企業(農作物種植企業、米面糧油和蔬菜初加工企業、畜禽水產養殖屠宰企業、調味品制造企業等)以及食品包裝加工制造企業，預制菜產業下游主要為各類消費端口，食品運輸企業則貫穿整個預制菜產業鏈。

預制菜產品的成本主要由原材料、人工和制造費用構成，其中原材料主要涵蓋禽肉類、蛋類、糧食、蔬菜和調味品等。前瞻統計了預制菜行業三家競爭力較強的上市公司成本數據，可以看出，原材料占預制菜行業的成本比重最大，在75%以上，其中得利斯的牛肉系列產品預制菜原材料成本占比甚至高達94.8%;其次是人工成本，主要為工人工資，占比在3.5%-10%之間。

2、預制菜行業價格由供應端、制造端和經銷渠道的增值溢價及消費需求彈性共同作用而成

預制菜市場價格由行業供應端、制造端、經銷渠道的增值溢價及消費需求彈性共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括蔬菜種植/禽畜水產養殖成本、加工成本、人工成本和運輸成本等，傳導至制造端成為生產成本;制造端綜合供需溢價、研發成本和企業利潤，形成“制造端價格”傳導至經銷渠道;經銷渠道綜合制造端價格及品牌溢價、渠道成本，形成了最終價格傳導至消費者，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響預制菜市場的定價。

3、中國預制菜行業價值鏈呈“中游塌陷”趨勢

根據預制菜各產業鏈環節的毛利率情況可知，上游原材料環節的毛利率較低，基本低于10%，上游食品包裝加工環節毛利率相對較高，在20%-30%之間;中游環節，以味知香為代表的專業預制菜生產商毛利水平在10%-25%之間，相關餐飲企業毛利率較低，而零售企業則毛利率較高，在25%-30%之間。

注：上述毛利率數據基于相關上市公司2024年(半)年報數據得出，公司包括隆平高科、荃銀高科、利農生物、溫氏股份、新希望、春雪食品、國聯水產、得利斯、味知香、同慶樓、廣州酒家等。

4、中國預制菜行業毛利率水平近年來呈下滑趨勢

根據同花順預制菜板塊上市公司的經營數據，近年來，中國預制菜上市公司毛利率整體呈下滑趨勢，從2018年的20.07%波動降至2024年的13.79%，伴隨行業企業不斷增加，市場競爭不斷增強，行業銷售毛利率不斷下滑，預制菜企業需要通過不斷研制新菜品、創新營銷，才能具備競爭優勢。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《全球及中國預制菜行業市場前景預測與投資戰略規劃分析報告》

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