【干貨】2024年原料藥行業產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：普洛藥業(000739.SZ);國邦醫藥(605507.SH);新華制藥(000756.SZ);九洲藥業(603456.SH);華海藥業(600521.SH);海普瑞(002399.SZ)等

本文核心數據：原料藥產業鏈，原料藥全景圖譜

原料藥產業鏈全景梳理

原料藥的上游產業是基礎化工行業和農林牧漁業，原料藥行業對上游原料有著較強的依賴性，上游產品的價格變動直接影響原料藥行業的銷售價格和利潤。化學原料藥的下游是化學制劑，由于社會的發展及老齡化趨勢，人們對化學藥物制劑的總體需求是持續增加的，這為化學原料藥的消費也提供了間接的需求保證。一般而言，化學制藥行業的毛利率呈現從上游到下游遞增的趨勢，原料藥的毛利率低于化學抑制劑而高于中間體，越靠近下游原料藥，中間體的毛利率越高。

從產業鏈生態來看，上游原材料企業包括岳陽興長、新和成等企業;中游包括普洛藥業、國邦醫藥、新華制藥、九洲藥業等企業;下游包括海大集團、云南白藥和白象食品等企業。

原料藥行業產業鏈區域熱力地圖

根據國家藥品監督管理局會數據，截止2023年底，我國共有原料藥生產企業1661家，主要分布在中部及東部地區。其中江蘇省原料藥生產企業最多，超過200家;四川省、山東省和浙江省企業數量也較多，超過100家。

從原料藥產業上市公司的地區分布來看，浙江原料藥產業的上市企業數量最多，其中不乏普洛藥業(000739.SZ)、國邦醫藥(605507.SH)、九洲藥業(603456.SH)、華海藥業(600521.SH)等龍頭企業。湖北和江蘇兩省原料藥產業的上市企業數量亦較多，前者有共同藥業(300966.SZ)、廣濟藥業(000952.SZ)、亨迪藥業(301211.SZ)等上市企業，后者有健友股份(603707.SH)、博瑞醫藥(688166.SH)、富士萊(301258.SZ)等上市企業。

原料藥行業代表性企業業務布局對比

從業務布局來看，原料藥業務占比方面，九洲藥業、天宇股份、東亞藥業原料藥業務占比超90%，表明企業的業務較為集中;重點布局區域方面，各大上市企業多以境內業務為主，九洲藥業、海普瑞和天宇股份等業務布局集中在海外市場。

原料藥行業代表性企業最新投資動向

2020年以來，原料藥產業代表性企業的投資動向主要包括收購公司拓展業務、通過對子公司增資的方式投資原料藥生產基地項目。原料藥產業代表性企業最新投資動向如下：

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