【投資視角】啟示2024：中國大型語言模型投融資及兼并重組分析(附投融資匯總、產業基金和兼并重組等)

行業主要上市公司：百川智能(A04400.SH)、昆侖萬維(300418.SZ)、拓維信息(002261.SZ)、浪潮信息(000977.SZ)、科大訊飛(002230.SZ)等

本文核心數據：中國大型語言模型領域投融資事件數量及金額;中國大型語言模型投融資事件輪次分布情況等

全文統計口徑說明：本文所采用的投融資事件匯總平臺為IT桔子，搜索關鍵字為“大模型LLM”。

1、大語言模型投資額估算

根據OneFlow給出的測算依據，截至2023年，在現有技術基礎上，對大語言模型GPT-3訓練一次的成本大概在140萬美元左右。大型大語言模型的構建涉及數據、計算資源、以及算法本身等，根據Open AI的開發者，構建一款模型的起始費用高達200萬至300萬美元，而對參數更多的大語言模型PaLM而言，訓練一次的成本高達千萬美元。

2、大型語言模型投資熱度爆發

大型語言模型(LLM)是基于大量數據進行預訓練的超大型深度學習模型。底層轉換器是一組神經網絡，這些神經網絡由具有自注意力功能的編碼器和解碼器組成。編碼器和解碼器從一系列文本中提取含義，并理解其中的單詞和短語之間的關系。大語言模型可用于生成式人工智能，以根據采用人類語言的輸入提示生成內容。近年來，生成式AI呈現爆發性增長的發展趨勢，技術突破日新月異，LLM作為構建和擴展生成式人工智能的基礎，關注度也快速攀升，近年來，國內大語言模型的投融資事件數量快速增長，2020年至2022年，各年投融資事件數量未超過5起，而2023年共有20起。從已知金額來看，2023年，國內LLM領域投融資金額已高達64.27億元。

注：該圖表數據僅統計了已披露的投融資金額，實際結果比該圖表更高。

3、大型語言模型投融資仍處于早期階段

從大型語言模型的投融資階段來看，行業投融資正處于較為早期的階段，投融資輪次多數為天使輪，占比42%，其次為A輪，占比14%。

4、大型語言模型投融資主要集中在北京、上海、廣東

從大型語言模型投融資事件發生的地點來看，主要集中在北京、上海、廣東等經濟發達地區，這些地區經濟發展水平居前，科研技術水平較高、科研氛圍良好，三地投融資事件數量共計占全國的半數。其中，北京占比27.4%，廣東占比13.7%，上海占比8.2%。

5、大型語言模型投融資主要集中在企業服務領域

2021年是我國大語言模型投資元年，2022年、2023年投資熱度逐漸上升。截至2023年，中國大型語言模型領域的投融資事件匯總如下：

從被投公司的行業分布來看，截至2023年，我國LLM領域投融資項目以企業服務細分為主，具體來看，主要是各類AI內容平臺商。企業服務領域占比高達58.3%，其次是元宇宙，占比為25.0%。工具軟件、文娛傳媒占比均小于10%。

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從投資機構角度來看，在中國LLM領域投資事件數量相對最多的機構為紅杉資本、高瓴創投、五源資本、高榕資本，四家機構均參與了2次LLM領域的投資。其中，高瓴創投、五源資本、高榕資本兩次參與的項目一致，為元象XVERSE的A輪和A+輪投資。

6、全球大型語言模型收購兼并事件梳理

近年來，我國國內大型語言模型收購兼并案例較少，梳理全球的兼并重組案例可以看出，全球相關領域收購事件發生的時間相對較早，早在2014年，Google就對DeepMind進行收購，以強化自然語言處理領域的競爭力。相比來看，我國資本市場對于大語言模型的認知略微滯后于國際市場。

7、華為研發投入遙遙領先

從研發投入方面來看，2023年，華為投入的最多，達到了1647億元，其次是騰訊，研發投入達到641億元，阿里排名第三，研發投入為538億元。

注：由于各公司暫未披露對大語言模型具體的投資額，上述數據為各公司2022年研發投入總額。

8、大語言模型投融資及兼并重組總結

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國大模型產業發展前景與投資戰略規劃分析報告》。

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