2024年中國紡織行業價值鏈分析 下游利潤占比較大【組圖】

行業主要上市公司：新澳股份(603889.SH)、浙文影業(601599.SH)、ST陽光(600220.SH)、百隆東方(601339.SH)、華孚時尚(002042.SZ)、鳳竹紡織(600493.SH)、金鷹股份(600232.SH)、華升股份(600156.SH)、嘉欣絲綢(002404.SZ)、彩蝶實業(603073.SH)、宏達高科(002144.SZ)、華紡股份(600448.SH)等

本文核心數據：成本結構，紡織價值鏈

中國紡織產業鏈梳理

從紡織產業鏈上游來看，紡織產業鏈上游主要包括天然纖維、化學纖維等原料配料以及紡織機械和紡織檢測;中游根據加工原料的不同，主要分為棉紡織加工、麻紡織加工、毛紡織加工、絲紡織加工和化學纖維紡織工業;下游產業三個應用端則為服飾服裝、家用紡織品和產業用紡織品。

紡織產業鏈上游原料及配料供應商主要有華孚棉業、中國彩棉、汗亞農業、豐達棉業、皇馬科技和潤土股份等;紡織機械供應商主要有卓郎智能、經緯織機等;紡織檢測主要有華測檢測等檢測企業。紡織產業鏈中游企業主要有新奧股份、中鼎紡織、浙文影業、康賽妮、魯泰集團等企業。紡織產業鏈下游服飾服裝主要供應商包絡安正時尚、美邦服飾、紅豆股份等;家用紡織品供應商主要包括眾望布藝、太湖雪等;產業用紡織品主要有奧美醫療、穩健醫療等。

中國紡織成本結構分析

根據紡織行業中代表性企業百隆東方年報數據來看，2020-2023年，直接原料在紡織行業中的占比最大，且占比呈增長趨勢，由2020年的67.50%增長至72.97%，其次為制造費用和直接人工，2020-2023年，直接人工費用和制造費用在紡織業成本中的占比有所下降，其中，直接人工費用在紡織業中的成本占比由2020年的10.35%下降至2023年的7.46%;制造費用的成本占比由2020年的11.49%下降至2023年11.31%。

中國紡織價格傳導機制分析

紡織產業由供應端、制造端與銷售端共同作用而成，并逐級傳導。供應端的成本價格包括原材料及機器設備成本、人力價格等，傳導至制造端成為生產成本，制造端綜合供需溢價、研發成本和企業利潤，形成“制造端價格”傳導至應用端，再經過服裝、家紡企業銷售傳導至消費者，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端與銷售端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響紡織市場的定價。

中國紡織行業價值鏈分析

在紡織業的產業鏈上，銷售是最重要的環節，下游服裝、家紡品牌商掌握了絕對的議價能力，因為品牌商是最終的買家，可以指定其上游的供應商制衣廠或者布廠，而上游供應商則沒有指定品牌商的權利。產業通路利潤分配上，制衣廠和布廠、紗廠的生產商只能獲得全部創造價值的一部分，在這些環節很少能夠給賣者提供討價還價的機會。其結果是紡織企業賣者間激烈的價格競爭和由此帶來的低盈利性;而作為紡織銷售的終端——家紡、服裝德國等下游公司則獲得價值鏈創造的價值中最大的部分。

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