2024年中國活性炭產業價值鏈分析 下游應用領域毛利率水平較高【組圖】

行業主要上市公司：元力股份(300174);芝星炭業(832740);華輝環保(871487);寧科生物(600165);霏洋環保(872886);浦士達(836440)等。

本文核心數據：活性炭行業產業鏈;活性炭行業成本分析

活性炭行業產業鏈

活性炭的原材料主要包括林產“三剩物”(木質活性炭及竹活性炭)、煤(煤質活性炭)、椰殼果殼(椰殼果殼活性炭)以及磷酸等活化劑，另外，活性炭生產過程中各類專用設備也不可或缺;而活性炭行業的下游則包括食品醫療行業、水處理、化學工業、醫藥制造和空氣凈化等多個行業。

活性炭行業成本結構中原材料成本約90%

目前，我國活性炭行業成本結構主要由直接材料成本、能源、人工成本和制造費用組成。根據中國木質活性炭代表上市企業元力股份的成本結構披露，公司的活性炭產品生產成本主要有材料、人工、折舊、能源、制造費用、銷售運費等。整體來看，直接材料占比最大，占比約為50%;此外能源成本的占比也不容小覷，占比約達20%。

從煤質活性炭代表性上市企業寧科股份2022年活性炭制造的成本結構中，材料成本約占70%，制造費用約占25%，直接人工約占5%。

活性炭公司產品的主要原材料為木材、竹材、煤炭等，原材料價格變動對公司的經營業績產生一定影響。兩家公司作為行業領導者，擁有較大的集中采購優勢，應該通過與供應商達成長期合作、提前備貨等方式降低原材料波動對經營帶來的不利影響。

活性炭價格傳導機制分析

活性炭產品市場價格由行業供應端、制造端及消費端共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括原材料成本、人力價格、設備廠房價格等，其中，木竹、煤炭和磷酸等原材料價格受大宗商品、國際形勢、突發事件的影響較大;供應端價格傳導至制造端形成了生產成本，制造業綜合供需溢價、研發成本和企業利潤，形成“制造端價格”傳導至消費端，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響活性炭產品市場定價。

下游應用領域毛利率水平較高

我國活性炭成本結構中原材料占比較高，具體來看，上游木竹行業和煤炭行業原材料供應商的毛利率較高，木竹行業供應商毛利率整體保持在16%以上，煤炭企業毛利率整體保持在24%以上。

中游活性炭產品供應商活性炭行業毛利率整體在4%-30%之間波動，梯級分布較明顯。整體來看元力股份活性炭產品毛利率整體在20%以上水平，毛利率較高;新日恒力和北化股份活性炭產品波動幅度較大。

下游應用領域制造商整體毛利率較高。中國食品飲料行業上市企業整體毛利率在43%-48%之間的水平波動;生物醫藥行業企業毛利率在33%-36%之間波動，基礎化工行業上市企業毛利率19-23%。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國活性炭行業市場調研與投資預測分析報告》。

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