干貨！2022年中國(guó)中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：老鄉(xiāng)雞VS鄉(xiāng)村基 一哥之爭(zhēng)勝負(fù)難料

餐飲行業(yè)主要上市公司：目前國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)相關(guān)上市企業(yè)有同慶樓(605108)、全聚德(002186)、西安飲食(000721)、廣州酒家(603043)、湘鄂情(002306)、華天酒店(000428)等。

本文核心數(shù)據(jù)：中國(guó)中式快餐龍頭企業(yè)營(yíng)收數(shù)據(jù);中國(guó)中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等

1、中國(guó)中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，人們的餐飲消費(fèi)觀念逐步改變，外出就餐更趨經(jīng)常化和理性化，消費(fèi)者對(duì)餐飲消費(fèi)質(zhì)量要求不斷提高，更加追求品牌質(zhì)量、品位特色、衛(wèi)生安全、營(yíng)養(yǎng)健康和簡(jiǎn)便快捷。人們對(duì)餐飲業(yè)的需求也越來(lái)越大，餐飲業(yè)也迎來(lái)了多元化的時(shí)代，業(yè)態(tài)層出不窮，產(chǎn)品細(xì)分化程度越來(lái)越深。中式快餐以中國(guó)人餐飲習(xí)慣為基礎(chǔ)，以獨(dú)特的適合國(guó)人的“中國(guó)味道”吸引著大量消費(fèi)者。目前，我國(guó)中式快餐行業(yè)參與者眾多，其中老鄉(xiāng)雞及鄉(xiāng)村基等連鎖中式快餐企業(yè)具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2、中國(guó)中式快餐行業(yè)龍頭企業(yè)中式快餐業(yè)務(wù)布局歷程

從中式快餐業(yè)務(wù)布局發(fā)展歷程來(lái)看，老鄉(xiāng)雞成立于本世紀(jì)紙初，而鄉(xiāng)村基則發(fā)源于上世紀(jì)末。自2010年以來(lái)，隨著連鎖餐飲的快速發(fā)展，老鄉(xiāng)雞與鄉(xiāng)村基業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度明顯提升。

由核心地區(qū)外延至全國(guó)的布局思路已成為老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基的共同發(fā)展方向，兩家企業(yè)在中式快餐業(yè)務(wù)上的業(yè)務(wù)布局發(fā)展歷程對(duì)比如下：

3、中式快餐業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀對(duì)比

——經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比：營(yíng)收規(guī)模在伯仲之間

近年來(lái)，隨著餐飲連鎖化的發(fā)展，鄉(xiāng)村基和老鄉(xiāng)雞營(yíng)收均取得快速增長(zhǎng)，到2019年，兩者營(yíng)收總規(guī)模均在3億元上下。2020年，憑借在疫情影響下的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，老鄉(xiāng)雞在營(yíng)收方面實(shí)現(xiàn)對(duì)鄉(xiāng)村基的反超，到2021年，隨著疫情的控制，鄉(xiāng)村基營(yíng)收重回上漲通道，全年?duì)I收規(guī)模為46.18億元，小幅領(lǐng)域與老鄉(xiāng)雞的43.93億元。

與營(yíng)收對(duì)比不同，在盈利方面，老鄉(xiāng)雞近幾年的凈利潤(rùn)走勢(shì)明顯強(qiáng)于鄉(xiāng)村基，2019-2021年，老鄉(xiāng)雞凈利潤(rùn)均在1億元以上，而鄉(xiāng)村基則僅在2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)突破1億元，其中2020年甚至出現(xiàn)虧損。

——業(yè)務(wù)布局情況對(duì)比：中式快餐均為核心業(yè)務(wù)

具體到營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成方面，老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基主營(yíng)業(yè)務(wù)布局都是主要以中式快餐業(yè)務(wù)為主，2021年，老鄉(xiāng)雞中式快餐業(yè)務(wù)營(yíng)收占總收入的比重為97.69%;鄉(xiāng)村基中式快餐業(yè)務(wù)營(yíng)收占總收入的比重為99.86%，其中餐廳業(yè)務(wù)占比66.53%，外賣業(yè)務(wù)占比33.33%。

——地區(qū)布局情況對(duì)比：重點(diǎn)區(qū)域各有側(cè)重

從地區(qū)布局情況來(lái)看，盡管老鄉(xiāng)雞與鄉(xiāng)村基均在推廣全國(guó)布局，但從目前來(lái)看，兩家企業(yè)仍以核心業(yè)務(wù)地區(qū)為主。其中，老鄉(xiāng)雞主要以華東地區(qū)以及湖北地區(qū)，2021年，老鄉(xiāng)雞在華東地區(qū)營(yíng)收占比為89.1%，湖北地區(qū)占比為9.5%;而鄉(xiāng)村基旗下鄉(xiāng)村基則主要以川渝地區(qū)為主，大米先生以湖南、湖北、川渝和上海地區(qū)為主，綜合來(lái)看，2021年，老鄉(xiāng)雞在重慶營(yíng)收占比為38.9%;四川營(yíng)收占比為27.1%。

——中式快餐產(chǎn)品銷售渠道對(duì)比：均以直營(yíng)門店為主

門店布局方面，以鄉(xiāng)村基和老鄉(xiāng)雞等企業(yè)為主的中式快餐連鎖企業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅速，到2021年，旗下?lián)碛?ldquo;鄉(xiāng)村基”以及“大米先生”兩大品牌的鄉(xiāng)村基門店數(shù)量為1149家，穩(wěn)居全國(guó)第一;老鄉(xiāng)雞緊隨其后，門店數(shù)量為1073家。

從門店分布來(lái)看，截至2021年底，老鄉(xiāng)雞在安徽地區(qū)總門店數(shù)量達(dá)到673家，遠(yuǎn)超其他地區(qū);而鄉(xiāng)村基門店則主要分布在川渝地區(qū)，在重慶及四川門店數(shù)量分別為412家和316家。

門店經(jīng)營(yíng)模式方面，目前，我國(guó)中式餐飲行業(yè)主要有單店經(jīng)營(yíng)和連鎖經(jīng)營(yíng)兩種模式，其中，連鎖經(jīng)營(yíng)在迅速占領(lǐng)市場(chǎng)、充分利用品牌和服務(wù)優(yōu)勢(shì)、節(jié)約成本等方面具有單店經(jīng)營(yíng)不可比擬的優(yōu)勢(shì)，是國(guó)際餐飲企業(yè)通行的經(jīng)營(yíng)模式，也是我國(guó)餐飲企業(yè)發(fā)展的方向。兩種模式的具體內(nèi)容如下：

具體到老鄉(xiāng)雞及鄉(xiāng)村基來(lái)看，自2020年以來(lái)，老鄉(xiāng)雞以開(kāi)始涉足加盟模式，而鄉(xiāng)村基則依舊采用全部直營(yíng)的經(jīng)營(yíng)模式。到2021年，老鄉(xiāng)雞直營(yíng)門店數(shù)量為991家，加盟門店數(shù)量為82家。

4、中式快餐業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)比

——中式快餐業(yè)務(wù)營(yíng)收對(duì)比：核心業(yè)務(wù)營(yíng)收交替領(lǐng)先

具體到中式快餐產(chǎn)品營(yíng)收情況來(lái)看，2019-2021年，老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基中式快餐營(yíng)收交替領(lǐng)先，總體相差較小。到2021年，老鄉(xiāng)雞中式快餐收入增長(zhǎng)至42.91億元，低于鄉(xiāng)村基的46.12億元。

——中式快餐業(yè)務(wù)盈利能力對(duì)比：老鄉(xiāng)雞領(lǐng)先于鄉(xiāng)村基

從兩公司中式快餐產(chǎn)品盈利能力來(lái)看，目前，兩公司中式快餐盈利能力均處于較高水平，但總體來(lái)看，老鄉(xiāng)雞中式快餐盈利能力要強(qiáng)于鄉(xiāng)村基。2019-2021年，老鄉(xiāng)雞中式快餐產(chǎn)品毛利率均在16%以上，而鄉(xiāng)村基中式快餐毛利率仍在10%左右，遠(yuǎn)低于老鄉(xiāng)雞中式快餐產(chǎn)品毛利率。

5、前瞻觀點(diǎn)：老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基各有優(yōu)勢(shì)

基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，老鄉(xiāng)雞和鄉(xiāng)村基在中式快餐領(lǐng)域各有優(yōu)勢(shì)，在中式快餐盈利方面，老鄉(xiāng)雞優(yōu)勢(shì)明顯;在營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局及營(yíng)收增長(zhǎng)能力上，鄉(xiāng)村基則仍具有優(yōu)勢(shì)。

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