干貨！2022年中國白酒行業龍頭企業分析——五糧液：擦亮金字招牌邁向世界一流

行業主要上市公司：目前國內白酒行業的上市公司主要有：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、洋河股份(002304)、瀘州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、順鑫農業(000860)、古井貢酒(000596)、今世緣(603369)、口子窖(603589)、舍得酒業(600702)、水井坊(600779)、迎駕貢酒(603198)、老白干酒(600559)、酒鬼酒(000799)、伊力特(600197)、金徽酒(603919)、金種子酒(600199)、天佑德酒(002646)、*ST皇臺(00995)。

本文核心內容：成品酒產量、成品酒銷量、成品酒產銷率、營業收入、凈利潤、毛利率。

中國白酒行業龍頭企業全方位對比

白酒作為世界主要蒸餾酒品種之一，也是中國特有的傳統酒種。在中國五千年的歷史中，白酒扮演著重要的角色，釀酒一直以來都是中國重要的行業之一。中國白酒行業龍頭企業包括貴州茅臺和五糧液，從生產量、銷售量、產銷率、市值等下列指標來看，五糧液的白酒產量、銷量、產銷率領先于貴州茅臺。

白酒業務的布局歷程

1952年，宜賓地區利川永、長發升、張萬和等8家古傳釀酒作坊，通過公私合營的方式組建“中國專賣公司四川省宜賓酒廠”，在1959年正式命名為“四川省地方國營宜賓五糧液酒廠”，1998年改制為“四川省宜賓五糧液集團有限公司”，現已發展成為以五糧液及其系列酒的生產經營為主，現代制造業、現代包裝印務、光學玻璃、現代物流、橡膠制品等產業多元發展的現代企業集團。

公司運營現狀

1、全球烈酒品牌價值位列第二名

Brand Finance的品牌榜估值方法采用的是“特許費節省法”(Royalty Relief)。這種方法涉及估計預期歸屬于品牌的銷售額，并計算使用該品牌的特許費率，即品牌所有者必須支付的使用該品牌的費用——假設品牌所用者不再擁有該品牌。排行榜中的品牌價值數字是品牌作為資產轉讓的潛在價值。一家公司可能擁有多個品牌，企業價值是其所有各品牌相關資產和收入流價值的總和。

根據英國Brand Finance發布的《2021全球烈酒品牌價值50強》榜單，中國白酒品牌占據9個席位，其中五糧液以257.68億美元的品牌價值位居全球烈酒品牌第二名。

2、2021年成品酒產銷量逆勢增長

2016-2021年，五糧液成品酒產量呈波動變化趨勢，2021年，成品酒產量為18.87萬噸，較2020年增長18.82%，在全國規模以上白酒企業總產量下降的環境下逆勢增長。

2016-2021年，五糧液成品酒銷量也呈波動變化趨勢，2021年，成品酒銷量為18.18萬噸，較2020年增長13.30%。

從產銷率情況來看，2016-2021年，五糧液成品酒產銷率始終高于95%，2021年，成品酒產銷率為96.32%，較2020年下降了4.69個百分點。

公司經營業績

從營業收入情況來看，2017-2021年，五糧液營業收入呈高速增長的發展趨勢。2021年，公司實現營業收入662.09億元，較2020年增長15.51%。

從凈利潤情況來看，2017-2021年，五糧液凈利潤呈現較快增長的發展趨勢。2021年，公司實現和凈利潤245.07億元，較2020年增長17.19%。

從毛利率情況來看，2017-2021年，五糧液毛利率維持在70%以上。遠高于行業平均水平。2021年，毛利率達到75.35%，較2020年增長1.19個百分點。

公司業務發展規劃

展望“十四五”，白酒行業兩大趨勢不變：①結構性繁榮，雖然行業整體產能過剩，但優質產能仍供不應求，對名優酒企而言、量價空間依然較大;②行業集中，未來產業將會延續集中趨勢，向優勢產區、優勢品牌、優勢企業集中。在此背景下，公司明確“十四五”發展目標，即創建世界500強，酒業銷售過千億，集團利稅過千億，謀求高質量發展，為實現以上目標，公司將持續在三個核心方面發力：

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