【干貨】奶粉行業產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

奶粉行業上市公司：蒙牛乳業(02319.HK)、貝因美(002570.SZ)、伊利股份(600887.SH)、雅士利國際(01230.HK)、中國飛鶴(06186.HK)等

本文核心數據：奶粉產業鏈企業數量、奶粉產能/產量等

奶粉產業鏈全景梳理：奶粉產業鏈較為簡樸

從整體來看，奶粉產業鏈較為簡樸，所涉及的領域并不多。產業可分為上游的生產原材料：原料奶和營養添加劑，以及包裝環節;中游奶粉制造行業中又可分為根據奶粉的不同食用群體、奶粉性質等分為嬰幼兒奶粉、成人奶粉、兒童奶粉、中老年奶粉、羊奶粉、有機奶粉、孕婦/婦女奶粉等細分領域;生產出來的奶粉則向電商、免稅店和商超等。

目前，在中國奶粉產業鏈中，上游以原料奶的供應商為主，下游以商超和電商為主。在中游奶粉行業中，共有12個上市企業，分別是中國飛鶴、貝因美、澳優、西部牧業、H&H國際控股、伊利股份、光明乳業、三元股份、雅士利國際、蒙牛乳業、騎士乳業、新農開發。

奶粉產業鏈區域熱力地圖：內蒙古分布最集中

從我國奶粉鏈全部企業區域分布來看，奶粉產業鏈企業較為集中在廣東地區，其次是在山東、湖北、湖南、四川和上海等地區;其余地方，如西藏、北京、青海、寧夏等省份雖然有企業分布，但是數量相對其他省份較少。

從奶粉產業上市企業的注冊地來看，位于北京和廣東地區的上市企業較多，但從各地的奶粉中游企業占比來看卻不如新疆、內蒙古等地高;北京雖產業鏈上的企業總量少，但上市企業卻較多。而中國位于黃金奶源帶的兩地是新疆和內蒙，新疆的代表性企業為西部牧業、新農開發和ST天山;內蒙的代表性企業則為騎士乳業和伊利股份。

奶粉產業上市企業產能/產量情況

目前，對于奶粉行業的牛奶生產來說，原料奶的產量和營養元素的添加是較為關鍵的兩項因素。從原料奶的產量來看，現代牧業、原生態牧業和中國圣牧的原料奶單頭奶牛產量在上市企業中處于較好水平。從營養添加劑的產量來看，5個上市企業分別/提取生產不同類別的營養元素。

奶粉行業上市企業最近產線/項目情況

從奶粉行業代表性企業最近產線/項目情況來看，大多數企業均在布局牧場、奶粉制造產線，以及新奶粉品類的研發工程。而值得注意的是新農開發或將投資加入奶粉包裝的自產自用。

奶粉行業上市企業最新投資動向

在奶粉行業上市企業最新投資動向中可以看出，部分企業選擇通過投資上游原料奶供應商和中游奶粉行業企業擴大自身優勢：產業鏈閉合和擴大市場規模，例如，騎士乳業、三元股份、西部牧業和伊利投資牧業，澳優、飛鶴、貝因美、雅士利國際和伊利投資奶粉企業，新農開發新建奶粉包裝產線;亦有企業選擇投資下游行業以加強與經銷的戰略合作，例如中國飛鶴投資商貿百貨銷售，貝因美投資配送中心。

不僅如此，還有部分企業將剪頭指向了新的贏利點：投資其他行業，例如蒙牛投資植物飲品領域，H&H國際控股投資寵物營養及護理用品領域，光明乳業投資其他領域的乳制品，以及三元股份投資了赤蘚糖醇產品，或為以后的“0蔗糖乳制品”做鋪墊。

奶粉行業上市企業發展規劃

根據12個奶粉行業上市企業的業務規劃來看，主要集中在四大方面：產業鏈、成人奶粉、嬰幼兒奶粉、新市場，這也揭示了整體奶粉行業的發展趨勢。值得注意的是，新市場指代的是奶粉行業中的不同細分產品，例如，以人群分類的兒童、女士、成人、中老年奶粉等;還可以是有機奶粉、羊奶粉、豆奶粉等。

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國奶粉行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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