干貨！2022年中國光通信器件行業龍頭企業對比：中際旭創PK新易盛 誰是中國“光通信器件之王”？

光通信器件行業主要上市公司：新易盛(300502)、中際旭創(300308)、特發信息(000070)、博創科技(300548)、光迅科技(002281)、九聯科技(688609)、華工科技(000988)、亨通光電(600487)、中天科技(600522)、劍橋科技(603083)、太辰光(300570)等。

本文核心數據：光通信器件產品產量、光通信器件業務營收等。

1、中際旭創VS新易盛：光通信器件業務布局歷程

中際旭創股份有限公司是專業的高速光模塊解決方案提供商，是集高端光通信收發模塊的研發、設計、封裝、測試和銷售于一體的技術創新型企業。2017年，中際旭創正式登陸創業板。

新易盛成立于2008年，是領先的高速光模塊制造商，2016年在A股上市，目前提供100G、200G、400G甚至800G光模塊產品，成立以來快速成長為了中國光通信器件行業領先企業。

2、光通信器件行業業務布局及運營現狀：中際旭創提升更快

——光通信器件產量：中際旭創反超新易盛

從2019-2020年兩家企業的光通信器件產量情況來看，2019年新易盛在光通信器件產量上超過中際旭創，2020年，中際旭創收購儲翰科技后，光通信器件產量大幅提升至2321萬只，超過新易盛。

2021年上半年，中際旭創光通信器件產量達351萬只(未包含接入網光模塊和光組件)，小幅超過新易盛的343萬只。

注：2020年儲翰科技并入中際旭創后接入網光模塊及光組件產量大幅提升，2021年半年報中并未計入上述產品，僅為高端光通信收發模塊產量。

——成本占比：兩家企業高端光模塊成本占比均呈增長趨勢

在公司成本構成方面，2020年中際旭創高端光模塊成本占比最高，達87.13%，而新易盛的點對點光模塊成本占比則直接達到了96.10%，聚焦程度更強。

光模塊為光通信器件行業的最終成品，同時，兩家企業的主營業務也均為光模塊產品的生產與制造。從高端光模塊成本占比情況來看，2019年-2020年，兩家企業的高端光模塊成本占比均有所上升，隨著大數據等增量業務的出現，對光通信的要求越來越高，其中，2020年新易盛高端光模塊成本占比已達96.10%。

注：新易盛高端光模塊成本數據使用“點對點光模塊”成本占比數據。

——光模塊銷量：新易盛更高，但差距不斷縮小

從2019-2021年上半年兩家企業的光模塊銷量情況來看，新易盛的光模塊出貨量略大于中際旭創，但兩者差距正在不斷縮小。2020年，中際旭創高端光通信收發模塊出貨量達650萬只，新易盛點對點光模塊出貨量達671萬只;2021年上半年，中際旭創的高端光通信收發模塊銷量達325萬只，新易盛點對點光模塊出貨量則為336萬只。

——國內外業務布局：中際旭創國內業務占比更高

兩家企業的大部分業務營收來自國外地區，中際旭創的國內業務占比略高。2021年上半年，中際旭創國內業務營收達8.61億元，占總營業收入的26.11%;新易盛國內業務營收達2.70億元，占總營業收入的18.76%。

3、光通信器件業績對比：中際旭創光通信器件業務營收遠超新易盛

從中際旭創和新易盛的光通信業務營收情況來看，中際旭創的光通信業務營收大幅超過新易盛。2020年，中際旭創光通信器件業務營收達68.64億元，新易盛則為19.98億元;2021年上半年，中際旭創光通信器件業務營收達32.69億元，新易盛達14.41億元。

分別從兩家公司2019-2020年高端光模塊營收情況來看，兩家企業的高端光模塊業務均有大幅提升。2020年，中際旭創高端光模塊產品營收達60.08億元，同比增長66.84%;2020年，新易盛高端光模塊營收達19.42億元，同比增長76.39%。

從兩家企業的光模塊產品毛利率水平來看，2019-2020年，新易盛的毛利率水平高于中際旭創。2020年，中際旭創的光模塊產品毛利率為25.64%，新易盛的光模塊業務毛利率為37.57%;2021年上半年，中際旭創的光模塊產品毛利率為25.23%，新易盛則為33.10%。

4、前瞻觀點：中際旭創為中國“光通信器件之王”

在光通信器件行業中，產量決定了公司的行業地位，光模塊銷量顯示了公司的技術水平，而光通信器件業績能反應公司的經營概況。基于前文分析結果，前瞻認為，中際旭創在光通信器件產量、光模塊銷量、以及業績方面均占有優勢，目前是我國光通信器件行業上市企業中的“龍頭”。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國光通信器件行業市場需求與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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