干貨！2021年中國商用車行業龍頭企業分析——東風汽車：領先的輕型車整體運營解決方案提供商

商用車行業上市公司：上汽集團(600104)、東風汽車(600006)、長安汽車(000625)、一汽解放(000800)、中國重汽(000951)、江淮汽車(600418)、長城汽車(601633)、徐工機械(000425)、宇通客車(600066)、江鈴汽車(000550)、福田汽車(600166)、安凱客車(000868)、比亞迪(002594)、金杯汽車(600609)、金龍汽車(600686)、亞星客車(600213)等

本文核心數據：東風汽車商用車產能及產能利用率、東風汽車商用車產銷量、東風汽車商用車業務收入、占比及毛利率等

1、中國商用車行業龍頭企業全方位對比

我國商用車企業中，福田汽車為品種全、規模大的商用車企業，東風汽車為領先的輕型車整體運營解決方案提供商，一汽解放為商用車整車代表企業之一。其中，福田汽車商用車產能及產銷量均領先于東風汽車和一汽解放，一汽解放商用車營收規模較為領先，東風汽車商用車制造業務毛利率較為領先。

2、東風汽車：商用車業務的布局歷程

從上市之初的不足2萬輛，到累計產銷量60萬輛、100萬輛、200萬輛，再到累計產銷量達到300萬輛，作為東風公司輕型商用車事業的承擔者，東風汽車股份始終探索著“領先之路”。從發展歷程來看，1999年，東風汽車成立并上市;此后，利用融資優勢，優化整合資源，東風汽車股份先后收購大小車廂、旅行車、專用車公司，實現快速擴張。在整合擴張過程中，還進行了體制改革，逐步建立了從研發、采購、制造、銷售到倉儲物流、服務的完整價值鏈。2016年后，公司進入戰略調整期，并逐步發展新能源商用車業務。

3、東風汽車：商用車業務布局及運營現狀

——商用車產能布局：湖北省為主要布局區域

在生產制造環節，目前東風汽車已形成在湖北襄陽的整車及東風康明斯發動機生產基地和湖北十堰的輕型發動機生產基地，公司商用車業務布局還包含武漢、山東壽光(東風凱馬)等。上市20年來，公司主營業務輕型車得到長足發展，2020年輕型商用車(輕卡線)、輕型商用車(輕客線)、工程車、旅行車(客車)、旅行車(底盤)、廂式車設計產能分別為15萬輛、3萬輛、3.6萬輛、0.9萬輛、6萬輛、7.5萬輛，產能利用率分別為138.49%、38.56%、113.3%、16.6%、54.68%、106.23%。

——商用車產銷情況：輕型貨車帶動整體產銷量上升

公司是肩負東風公司輕型商用車事業的大型股份制企業，是全系列輕型商用車整車以及動力總成的研發、生產制造和銷售及服務為一體的全價值鏈制造企業。其中輕型商用車業務生產車型涵蓋輕型卡車、輕型客車、客車底盤、新能源物流車，業務品牌包括東風凱普特、東風多利卡、東風途逸、東風小霸王、東風福瑞卡等品牌輕型載貨汽車、東風御風輕型客車等，發動機業務包括東風康明斯系列柴油發動機、雷諾及日產柴油發動機。

2020年，公司客車、客車非完整車輛、輕型貨車產量分別為0.76萬輛、1.37萬輛、15.33萬輛;銷量分別為0.77萬輛、1.37萬輛、14.99萬輛。整體來看，東風汽車商用車整體產銷量均呈上升狀態，主要是由于輕型貨車產銷量的增加。

4、東風汽車：商用車業務經營業績

從東風汽車商用車業務的經營情況來看，2018-2020年，公司商用車營業收入由88.82億元上升至118.71億元，在主營業務中的占比由61.59%上升至86.44%。2018-2020年，公司商用車制造業務毛利率也呈逐年上升趨勢，2020年實現13.99%。整體來看，公司商用車業務經營業績良好。

注：東風汽車商用車業務營收占比包含輕型商用車、客車及底盤;毛利率為汽車制造業務毛利率。

5、東風汽車：商用車業務發展規劃

公司中期愿景為“智慧物流最佳合作伙伴”，秉持“客戶體驗領先的輕型車企業”的品牌使命。2019年，東風汽車股份有限公司發布“163倍增”中期事業計劃(2019-2023)。該計劃中的“1”代表東風汽車股份將達成輕型商用車行業質量第一，“6”代表將從圍繞市場戰略的6個方向進行突破發展，“3”代表到2023年將達成年銷售30萬輛的挑戰目標。

圍繞市場戰略，東風汽車股份將在商品轉型、業務轉型、營銷及服務能力提升、研發制造能力提升、體制機制深度市場化改革、企業文化建設六個方面進行突破發展。東風汽車股份將用五年時間，到2023年實現年銷售30萬輛的挑戰目標，力爭市占率達到16%，恢復行業領先地位。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國商用車行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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