干貨！2021年中韓鋰電池龍頭企業對比——韓國LG化學VS中國寧德時代

行業主要上市公司：目前國內鋰電池行業的上市公司主要有寧德時代(300750);比亞迪(002594);國軒高科(002074);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);欣旺達(300207);派能科技(688063);博力威(688345);德賽電池(000049);猛獅科技(002684);蔚藍鋰芯(002245);鵬輝能源(300438);中天科技(600522);中興通訊(000063)。

本文核心數據：LG化學和寧德時代發展歷程、產品布局、財務數據、鋰電池市場競爭格局、鋰電池出貨量、價格

發展歷程對比：LG化學起步早

LG化學是韓國鋰電池龍頭企業，而寧德時代是中國鋰電池龍頭企業。LG化學成立于1974年，2015年進入中國市場，在中國樂金化學(南京)信息電子材料有限公司。公司業務主要包含電池、生命科學、尖端材料和石油化工四大板塊，2020年12月1日，LG化學拆分其電池業務板塊，成立了全資子公司LG新能源。2021年6月8日，韓國媒體報道稱LG新能源正式啟動上市流程，預計于2021年第三季度上市，募資規模超10萬億韓元(約合人民幣573億元)，LG新能源估值達100萬億韓元(約合人民幣5733億元)。

相較于LG化學，寧德時代起步較晚。寧德時代成立于2011年，2012年與德國寶馬達成戰略合作，正式進入動力電池系統行業。2015年公司收購廣東邦普循環科技有限公司，布局鋰離子電池產品梯次利用及回收產業鏈，提供全生命周期服務，并形成產業鏈循環閉環。2017年公司研發生產的動力電池系統使用量攀升至全球第一并保持至今。2018年6月公司順利登陸A股創業板在深交所上市。

產業鏈布局對比：寧德時代業務更集中、更協同

在產業鏈布局方面，LG化學的業務包含電池、生命科學、尖端材料和石油化工四大板塊，四個板塊之間的業務較為獨立。電池和石油化工板塊是公司最核心的業務，2020年合計占比超80%，其中，鋰電池的營收占比為41.1%。

而寧德時代的業務更為集中，在鋰電池產業鏈布局更完善，其在鋰電池產業鏈的上游和中游均有布局。2020年，在中游，寧德時代動力電池的業務占比達78.4%，儲能系統為6.8%，合計占比達85.2%，在上游，鋰電池材料占比為6.8%。

業績對比：LG化學領先寧德時代

在營收方面，2018-2020年，LG化學和寧德時代的鋰電池業務營收均穩步上升，2020年，LG化學的鋰電池業務營收為739億元，總營收為1732.35億元;寧德時代鋰電池業務營收為413.69億元，總營收為503.19億元。

整體來看，無論是鋰電池業務營收規模還是總營收規模，LG化學均較大，并且寧德時代的鋰電池業務營收與LG化學營收差距有擴大的趨勢。

市占率對比：寧德時代全球市占率第一，LG化學增速較快

在市占率方面，按動力鋰電池的裝機量數據來看，2019-2021年，寧德時代和LG化學的是全球電池的龍頭，從趨勢來看，LG化學的市占率上升較為快速，一年半時間上升了近12個百分點，但寧德時代的市占率下降了2.44個百分點。

2021年上半年，寧德時代的市占率為25.60%，位列全球第一，LG化學的市占率為24.05%，位列全球第二。

經營數據對比： LG化學出貨量大且增速快，寧德時代價格低

從鋰電池的出貨量來看，2018-2020年，LG化學和寧德時代的出貨量均穩步增長，其中，LG化學的增速較快，兩年增長了163.8%，寧德時代增長了119.7%，2020年，LG化學和寧德時代出貨量分別為67Gwh和46.8Gwh。

從鋰電池價格來看，LG化學鋰電池價格較高，2018-2020年，LG化學和寧德時代的價格均穩步下降，2020年，LG化學的鋰電池價格為11.03元/wh ，寧德時代的鋰電池價格為8.83元/wh。

產能及規劃對比：LG化學的產能是寧德時代的近2倍

在產能方面，2020年，LG化學的鋰電池產能為120Gwh，寧德時代鋰電池產能為69.1Gwh，LG化學的產能是寧德時代的近2倍。從LG化學中期規劃來看，未來，公司鋰電池產能將達260Gwh。根據公司公告，寧德時代目前披露的鋰電池在建產能累計為77.5Gwh，產能建成后，未來寧德時代的產能最少將達146.6 Gwh。

韓國LG化學 V.S. 中國寧德時代對比總結

整體來看，寧德時代較LG化學處于微弱領先地位，但LG化學的較快增速將使寧德時代的地位受到挑戰。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國鋰電池行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。