干貨！2021年生物醫藥行業龍頭企業分析——天壇生物：重組后專攻血液制品、穩居行業龍頭地位

生物醫藥行業主要上市公司：目前國內生物醫藥行業的上市公司主要有天壇生物(600161)、華蘭生物(002007)、智飛生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)、上海萊士(002252)等。

本文核心數據：產銷量、批簽發量、營收數據等

1、中國生物醫藥行業龍頭企業全方位對比

生物醫藥是我國戰略性新興產業，也是國民經濟的主要組成部分。目前，中國生物醫藥行業涉及到血液制品領域的龍頭企業分別是天壇生物和上海萊士。

從產品層面來看，2020年，天壇生物血制品產銷量分別為1101.74萬瓶和1092.77萬瓶，上海萊士血制品產銷量分別為923.73萬瓶和821.16萬瓶，天壇生物產銷規模較大;另外，從單采血漿站數量來看，天壇生物目前旗下擁有更多的血漿站，2020年達55家，年度采漿量也高居首位。另外，天壇生物下轄成都蓉生、蘭州血制、上海血制、武漢血制、貴州血制五家血液制品生產企業，目前生產規模設計產能達2000噸以上，保持國內領先。故天壇生物在產品維度處于優勢地位。

從財務數據來看，天壇生物血液制品的營收規模較大，但毛利水平相較上海萊士稍低。

2、天壇生物：生物醫藥業務的布局歷程

天壇生物前身是1919年成立的中央防疫處，這是全國第一家研究和生產疫苗以及血液制品的單位。而后，天壇生物于1998年正式注冊，并于同年登陸上交所主板，股票代碼(600161.SH)。2017年，天壇生物出于與母公司業務區分需要，剝離疫苗業務，成為血液制品的專業化公司。

3、天壇生物：生物醫藥業務布局及運營現狀

——血液制品布局：品種齊全，在研項目有望成為全國首發

天壇生物產品布局全面，目前共計擁有14個品種、72個規格的產品生產文號。在血液制品同類企業中，天壇生物產品線覆蓋三大類別，較為豐富，尤其是凍干人血白蛋白，目前為行業稀缺產品。

2020年，天壇生物研發投入2.38億元，占營收的6.92%。截至2020年末，有5個在研項目，包括人凝血因子以及免疫蛋白類產品，且所研究產品國內暫未有公司實現自主研發上市。其中，靜注巨細胞病毒人免疫球蛋白(pH4)的研究處于國內領先地位，目前國內只有天壇生物以及泰邦生物在研。

——生物醫藥業務批簽發量：位列全國首位

依據中檢所數據，2017-2020年，天壇生物生物制品的批簽發基本呈上升趨勢，2020年由于疫情影響批簽發量為1043萬瓶/支/劑。同比下降0.85%。細分來看，天壇生物2020年批簽發量主要集中在人血白蛋白產品。

天壇生物批簽發數量處于全國首位。2020年天壇生物血液制品的批簽發量占比高達31.6%;其次是上海萊士，批簽發量占比為16.1%。

4、天壇生物：生物醫藥業務經營業績

從生物醫藥業務的經營情況來看，2018-2020年，天壇生物的生物制品業務收入穩步增長，占總營收的比重接近100%，業務專注度較高。

在毛利率方面，2018-2020年，公司毛利率先增后降，主要受疫情影響，2020年天壇生物毛利下降至49.57%，但整體看來，天壇生物核心業務的毛利水平處于較高水平。

5、天壇生物：生物醫藥業務發展規劃

依據天壇生物2020年報，目前天壇生物旗下有7家新增單采血漿站正在建設，預計2021年，天壇生物的采漿能力將有進一步的上升。未來，天壇生物血源工作與科研工作兩手抓，一方面降低成本、提升生產效率;一方面在稀缺產品方面重點突破，鞏固行業龍頭地位。

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國生物醫藥行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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