干貨！醫藥制造業企業2020年A股IPO市場回顧與2021年前景展望

醫藥制造產業是國民經濟的重要組成部分，與人民群眾的生命健康和生活質量等切身利益密切相關，是構建社會主義和諧社會的重要內容。近年來，中國醫藥制造行業一直保持較快的增長速度，規模不斷擴大，經濟運行質量與效益不斷提高，醫藥制造業企業A股IPO市場也持續繁榮。

行業發展迅速 市場規模不斷提升

醫藥制造是指原料經物理變化或化學變化后成為新的醫藥類產品的過程，主要從事該類活動的行業即醫藥制造業。根據《2017年國民經濟行業分類》，醫藥制造業主要可以分為化學藥品原料藥制造業(271)、化學藥品制劑制造業(272)、中藥飲片加工業(273)、中成藥生產業(274)、獸用藥品制造業(275)、生物藥品制品制造業(276)、衛生材料及醫藥用品制造業(277)和藥用輔料及包裝材料制造業(278)。

近年來，中國的醫藥制造行業不斷發展，中國也逐漸成為全球醫藥的生產和出口大國之一。據國家統計局披露，2015-2020年中國規模以上醫藥制造業營業收入持續增長，2020年該數值達到了2.49萬億元，增速約為4.5%，較2020年中國GDP增速(2.3%)高出2.2個百分點。(注：營業收入下降但增速保持正值的原因為可比口徑不同。)

據EvaluatePharma統計，在2021-2026年有接近2520億美元銷售額的原研藥品專利到期，中國制藥企業將迎來巨大的發展機遇。與此同時，發改委擬放開基本藥價，藥價管理模式也將迎來變革。

據此，前瞻產業研究院初步估計，2021-2026年，醫藥制造業營業收入將不斷增長，到2026年中國規模以上醫藥制造企業營業收入或將達到3.17萬億元左右。

行業A股IPO市場戰績斐然 2020年上市數量達30家

隨著行業的不斷發展，醫藥制造業也成為了A股上市企業的主要行業歸屬之一。截至2021年2月底，A股上市企業(不包含已退市企業)共有4202家，其中隸屬于醫藥制造業的企業共有260家，占到了A股上市企業總數的6.19%。

2014-2021年2月，醫藥制造業企業在A股IPO市場戰績斐然，自科創板開板及創業板注冊制改革以來愈加活躍。2020年，醫藥制造業企業共有30家企業成功在A股IPO上市，占到了2020年A股IPO上市企業數量的7.6%。

從首發募集資金來看，2015-2020年，醫藥制造業A股上市企業平均首發募集資金呈現明顯的波動增長態勢。2020年，醫藥制造業A股上市企業首發募集資金合計達到438億元，超過2015-2019年五年的總和，其首發募集資金均值達到了14.6億元，較2019年增長約52%。

行業上市企業地域集中度較高 浙粵京蘇滬均逾廿家

截至2021年2月28日，260家醫藥制造業A股上市企業主要分布在浙江、廣東、北京、江蘇、上海等地，其中浙江與廣東分布數量最多，分別為34家和28家，分別占到了醫藥制造業A股上市企業總數的13.08%和10.77%。綜合來看，我國醫藥制造業A股上市企業地域集中度較高，CR8超過了60%。

從地級市來看，除去北京、上海、天津、重慶四個直轄市外，截至2021年2月，260家醫藥制造業A股上市企業主要分布在臺州、深圳、成都、廣州和紹興等地，整體分布較為分散，除臺州(12家)和深圳(10家)外，未有一個地級市擁有的醫藥制造業A股上市企業超過10家。

注冊制改革樹新風 行業企業紛紛轉向科創板

截至2021年2月，A股共有260家隸屬于醫藥制造業的上市企業，其中162家位于主板與中小板，數量占比達到了62%。2019年6月科創板開板，生物醫藥類企業成為其重點扶持的上市對象，大量醫藥制造業企業乘著資本市場改革創新的東風，紛紛在科創板尋求上市。

2020-2021年2月28日，共有23家醫藥制造業企業在科創板成功IPO上市，占到了這期間醫藥制造業企業成功IPO上市數量的67%。

行業IPO市場未來發展勢頭良好 上市企業質量或將齊升

由于科創板允許未盈利企業上市融資，對醫藥制造業也是重點支持，一定程度上推動了大量創新驅動型的新藥研發企業涌向A股市場。與此同時，醫藥制造行業發展迅速，IPO市場整體也十分繁榮，均為醫藥制造行業企業A股IPO上市打下了堅實的基礎。

2020年12月31日，滬深交易所分別正式發布退市新規，對A股市場進行了進一步的規范，也標志著中國在資本市場改革期間進一步推進A股市場的規范化運作、提高A股上市企業質量的決心。預計2021年，在以下四大利好因素的推動下，醫藥制造業企業A股IPO市場還將持續繁榮，但證監會發審委對上市企業質量的把控或將更加嚴格。

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