2018年全球生物制藥市場投融資情況分析 收購市場低迷，VC和IPO市場輝煌【組圖】

2019年年初，生物制藥市場先后發生兩起重大并購，在低迷的收購市場激起一層浪。其中2019年1月3日，百時美施貴寶（BMS）官網宣布將以740億美元收購生物技術領域的領頭羊Celgene公司，這是制藥行業有史以來第四大交易，也標志著BMS將押寶740億美元繼續布局腫瘤領域。在此之后4天，禮來公司（Eli Lilly & Co）同意以約80億美元現金收購Loxo Oncology公司，這是禮來在收購治療罕見基因突變而引發癌癥的靶向藥物方面的一個大動作。

2018年收/并購市場低迷

回看2018年的生物制藥市場。毫無疑問，2018年的收購市場是低迷的：即便是在金融危機后的那些年，制藥行業的并購和授權的交易數量也超過了2018年。

根據Evaluate Pharma 2019年2月發布的年度報告《回顧2018年制藥業、生物技術和醫療技術》數據，可以看到2018年并購交易放緩的程度，并購與收購數量從2015年的290起下降到2018僅有173起。

從下圖可以看出，生物制藥行業在2016年進入了低迷時期，這是由于2014年及2015年的泡沫經濟，這并不令人意外。值得注意的是，最近的并購交易事件似乎集中在一年頭幾個月。在每年1月舉行的JP Morgan和Healthcare conference上，贏得各大媒體的關注，這或許就是年初并購交易頻繁的原因之一。

2018年最重大的并購新聞是武田對Shire的并購。雖然它發生在第一季度，但直到5月才被正式認可，武田的收購大力推動了生物制藥的并購法案的完善。

2019年，市場大部分分析認為制藥企業的市值將會被重新修正。但是，作為生物制藥領域并購活動最積極的企業之一Celgene，被BMS收購，多少有些負面影響：這家生物科技公司在2018年達成了兩筆最大的交易，分別是收購Juno Therapeutics和Impact Biomedicines。

2018年是風險投資輝煌的一年

而在風險投資領域，2018年卻是輝煌的一年。在急劇增長的巨額融資的推動下，盡管融資數量降至10年來的最低水平，但全球制藥商獲得仍近170億美元融資。

2018年，風險投資領域出現了前所未有的全行業投資活動高漲，生物制藥也不例外。盡管如此，許多分析仍然認為2018年的歷史不會在2019年重演，這意味著2019年的重大問題是經濟一定程度的放緩。

注：以上數據統計口徑只包括那些參與開發人類疾病療法（生物技術風險投資中風險最高的領域）的公司，不包括醫學技術或基因組學等細分行業。

對于2018年生物制藥行業融資分析顯示，2018年有37家藥物開發商獲得融資，每家籌資逾1億美元，是2017年的兩倍多。這表明，投資機構將資金稀釋，分攤到更多的初創企業，單個初創企業難以獲得大額的融資，2018年單筆最大投資金額僅為5億美元。

2018年也是生物技術企業IPO上市的豐收年

2018年也是生物技術企業上市的豐收年，活躍的生物制藥IPO市場創造了多項新紀錄：據Evaluate Pharma的新股發行統計，2018年新上市公司共計68家，最高公開融資72億美元資金，IPO平均值首次超過1億美元。

注：此統計數據僅涵蓋所有在西方證券交易所上市的生物科技企業。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《中國生物制藥行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》

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