2018年全球金融控股公司行業(yè)市場(chǎng)概況與發(fā)展趨勢(shì)分析 未來(lái)發(fā)展呈現(xiàn)新趨勢(shì)【組圖】

全球金融控股公司發(fā)展存差異

20世紀(jì)80年代以后，金融控股公司逐漸成為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的主流模式，美國(guó)和英國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家，日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體都選擇了金融控股公司作為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)現(xiàn)形式。

美國(guó)金融業(yè)經(jīng)歷了“混業(yè)—分業(yè)—混業(yè)”的過(guò)程，20世紀(jì)30年代，由混業(yè)經(jīng)營(yíng)走向分業(yè)經(jīng)營(yíng)，主要基于對(duì)規(guī)制落后條件下過(guò)度混業(yè)易帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn)隱患的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)考量了保護(hù)處于起步階段的資本市場(chǎng)和弱小的投行業(yè)健康發(fā)展的需要。而20世紀(jì)90年代末再次選擇回歸混業(yè)，則是在各項(xiàng)規(guī)制逐步完善基礎(chǔ)上，基于滿(mǎn)足金融業(yè)自身發(fā)展以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要，也是出于對(duì)資本市場(chǎng)逐步壯大后投行業(yè)經(jīng)得起沖擊的肯定。

在回歸混業(yè)后，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過(guò)《1999年金融服務(wù)業(yè)現(xiàn)代化法案》，為商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司之間交叉經(jīng)營(yíng)，成立大型的“金融超市”以及“一條龍”式的金融服務(wù)提供了法律上的保障和依據(jù)。從此，美國(guó)以金融控股公司為核心的全能金融制度改革，及金融服務(wù)業(yè)立法的現(xiàn)代化已成為一種必然的趨勢(shì)。到2015年底，美國(guó)金融控股公司資產(chǎn)規(guī)模占銀行控股公司總資產(chǎn)規(guī)模的比重達(dá)到86%，處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。

1986年，英國(guó)進(jìn)行了“金融大爆炸”改革，改革徹底摧垮了其本土及英聯(lián)邦國(guó)家金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制，促進(jìn)了投資銀行業(yè)務(wù)與股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的融合，促進(jìn)了商業(yè)銀行與投資銀行的結(jié)合。英國(guó)的大型清算銀行紛紛收購(gòu)和兼并證券經(jīng)紀(jì)商，形成了多家沒(méi)有業(yè)務(wù)界限、包羅萬(wàn)象的金融控股集團(tuán)公司，也稱(chēng)多元化金融集團(tuán)，代表性公司為匯豐控股。

日本也在1996年11月啟動(dòng)了被稱(chēng)為“金融大爆炸”的金融體制改革，實(shí)行了金融自由化、公平化及全球化，金融控股公司全面解禁。日本基于保證法律制度的健全完善、保護(hù)投資人利益，通過(guò)修訂相關(guān)經(jīng)濟(jì)、金融法律，針對(duì)金融控股公司進(jìn)行了概括性立法。日本對(duì)金融控股公司監(jiān)管包括業(yè)務(wù)范圍、市場(chǎng)準(zhǔn)入、關(guān)聯(lián)關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)集中度和監(jiān)管措施。

與日本相似，韓國(guó)金融控股公司制的引入也體現(xiàn)出政府主導(dǎo)的特征，目的是為了挽救危如累卵的金融業(yè)。因此，韓國(guó)金融控股公司具有以下特點(diǎn)：在德國(guó)式工業(yè)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境下采取了美國(guó)式金融體系；為了克服危機(jī)，政府推行體系改革；引進(jìn)前后發(fā)生了急劇的變化；金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。

我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)20世紀(jì)80年代以后開(kāi)始放松金融管制，進(jìn)行金融自由化、現(xiàn)代化、國(guó)際化改革，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量迅速增加，金融業(yè)得到了很大的發(fā)展。20世紀(jì)90年代末，泡沫經(jīng)濟(jì)的影響以及亞洲金融危機(jī)一的沖擊，使我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的金融環(huán)境嚴(yán)重惡化。2002年，加入世貿(mào)組織后，外資金融機(jī)構(gòu)大量涌入，金融全球化給我國(guó)臺(tái)灣金融業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的金融控股公司正是在為應(yīng)對(duì)地區(qū)內(nèi)外因素的影響、增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)能力的背景下產(chǎn)生的，是政府主導(dǎo)下，通過(guò)一系列法律法規(guī)的修訂和設(shè)立逐步發(fā)展起來(lái)的。

總體而言，全球各國(guó)（地區(qū)）在進(jìn)行金融改革、推進(jìn)金融控股公司發(fā)展后，金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)（跨地區(qū)）擴(kuò)張、多元化經(jīng)營(yíng)以及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和服務(wù)方式的革命，使得市場(chǎng)的邊界和壁壘不斷消失，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，金融資本和金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)的集中趨勢(shì)逐漸明顯，出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)大型化的趨勢(shì)，并且金融機(jī)構(gòu)盈利能力都有所提高。

全球金融控股公司呈現(xiàn)新趨勢(shì)

根據(jù)以上分析，未來(lái)金融控股公司將呈現(xiàn)以下新的趨勢(shì)。首先，采用“大而全”的“金融超級(jí)市場(chǎng)”這種模式的金融控股公司會(huì)更加式微，而圍繞核心業(yè)務(wù)向產(chǎn)品和市場(chǎng)深度和廣度掘進(jìn)，會(huì)成為金融企業(yè)更加普遍的戰(zhàn)略模式。

其次，從事混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)會(huì)減少周期性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)，而更加集中在周期性較弱的業(yè)務(wù)，例如零售、現(xiàn)金管理、證券托管、養(yǎng)老金管理、信托、共同基金銷(xiāo)售和保險(xiǎn)代理等。

第三，金融控股公司將會(huì)更加充分利用其現(xiàn)有的零售客戶(hù)和渠道，銷(xiāo)售投資和保險(xiǎn)產(chǎn)品，擴(kuò)大對(duì)同一零售客戶(hù)銷(xiāo)售的產(chǎn)品種類(lèi)。

最后，并購(gòu)的趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)，但同時(shí)戰(zhàn)略聯(lián)盟、合伙人、外包等合作方式也會(huì)成為金融控股公司拓展業(yè)務(wù)和市場(chǎng)的主要方式。

以上數(shù)據(jù)來(lái)源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)金融控股公司趨勢(shì)前瞻與發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

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