2018上半年特色小鎮業務上的六大上市企業業績對比，碧桂園依然是同行老大

 特色小鎮是指依賴某一特色產業和特色環境因素打造的具有明確產業定位、文化內涵、旅游特征和一定社區功能的綜合開發項目，是旅游景區、消費產業聚集區、新型城鎮化發展區三區合一，產城一體化的新型城鎮化模式。隨著國家和地方政策緊密出臺，我國特色小鎮進入全面推進階段。目前來看，我國特色小鎮率先布局企業主要為房地產企業，其中以旅游地產開發運營企業和生態園林規劃企業為主。業務類型主要為生態旅游、農業開發和教育科技等為主，在工業和金融業務方面的布局較少。

通過對比布局有特色的小鎮的主營業務企業，帥選出在特色小鎮業務上表現突出的領先企業，分別是碧桂園、華夏幸福基業、深圳華僑城、綠城中國控股、棕櫚生態城鎮和海航創新六大上市企業。從市值來看，碧桂園的市值體量最大，總市值為1989.09億元，且是唯一市值超千億元的企業，緊隨其后的是華夏幸福基業，2018年上半年市值為755.32億元。

碧桂園營業收遠超同行，綠城中國擴張加速明顯

根據六家公司披露的營業數據來看，碧桂園控股以絕對優勢占據著特色小鎮業務上的營業收入榜首位置。2018年上半年，碧桂園控股實現營業收入1318.94億元人民幣，排在第二位的是華夏幸福控股，營業收入為451.41億元人民幣，不足碧桂園控股的三分之一，碧桂園控股營業收入超過另外五家企業營業收入總額。從應收增長速度來看，綠城中國表現搶眼，2018年上半年，營業同比增長220.9%。

深圳華僑城盈利能力表現優異，海航創新凈利潤和毛利率均墊底

碧桂園不僅在營業收入方面表現突出，在凈利潤方面更是領跑在前，2018年上半年凈利潤為163.21億元，超過另外五家企業的凈利潤總額。總體上來看，華夏幸福和深圳華僑城在凈利潤上勢均力敵，2018年上半年凈利潤分別為69.41億元和22.97億元。

雖然碧桂園的營業收入和凈利潤在同行中穩居榜首，但是在毛利率上卻稍有遜色，發反而是深圳華僑城表現驚艷。在2016-2018年中，盡管深圳華僑城的營業收入不及碧桂園的三分之一，凈利潤卻是碧桂園的兩倍之多；2018年上半年，海航創新的毛利率出現負增長為-127.41%，說明該企業的盈利能力

碧桂園總資產周轉率最高，海航創新下滑最明顯

總資產周轉率反映企業資產利用效率和資產管理質量水平。在特色小鎮行業的六大上市企業當中，碧桂園的總資產周轉率一直處于領先地位，雖然在2017年出現下滑，但2018年上半年較2017年同期提高1.2次，呈同樣變化情況的還有華夏幸福；而深圳華僑城、海航創新兩家企業總資產周轉率不斷下滑，其中海航創新下降幅度最大。2018年上半年，海航創新總資產周轉率為0.001次，相對2017年同期減少0.005次，下滑幅度達到83.3%。

從目前發展情況來看，碧桂園仍然是無可置疑的行業第一，不管是在營業收規模上還是資產管理能力上，都在同行中表現優異。雖然綠城中國擴張加速，但短期內仍難以達到碧桂園的營業規模；而海航創新在各個方面都表現不盡如意，必須及時進行調整和改善。

以上數據及分析來源參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國特色小鎮建設戰略規劃與典型案例分析報告》。

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