大基金二期布局千億產業鏈 哪些領域將受益？

大基金持股24家上市企業，集成電路制造環節投資比重高，地方投資助力大基金加持國內集成電路發展

國家集成電路產業投資基金股份有限公司成立于2014年9月，是國家第一支規模超過1000億元的國有投資基金，也被稱為“大基金”。

2014年，《國家集成電路產業發展推進綱要》發布，大基金完成設立。該基金采取公司制形式，按照風險投資的方式進行運作，發起人則包括了國開金融、中國煙草、亦莊國投、中國移動、上海國盛、中國電科、紫光通信、華芯投資等企業。

資料顯示，大基金一期已投67個項目，覆蓋集成電路設計、制造、封裝測試、裝備、材料、生態建設等各環節，實現了產業鏈上的完整布局；其中人工智能、儲存器、物聯網的應用這三個大方向是集成電路產業關注的重點。這一批累計項目承諾投資額達1188億元，實際出資為818億元，分別占一期募資總額的86%和61%。

截至2018年2月底，大基金持有A股、港股和納斯達克上市公司股份的公司共計有24家。具體公司和所持股份如下圖所示。

數據顯示，截至目前，大基金共開展52筆對外投資，分別投入到制造、設計、封測、裝備材料領域。其中，制造領域投資比重最大，達65%。

在《國家集成電路產業發展推進綱要》的指導下，大基金和地方基金投資積極性高漲，但中國集成電路的投資略顯凌亂，基金投資中的很多資金有很多并沒有落到實處。未來五年，中國大陸在集成電路領域的直接投資需求預計將累計到1000億美元，這一部分空間有賴于部分地方投資的助力。

大基金二期布局千億產業鏈，將圍繞國家戰略和新興行業進行投資規劃

大基金兼具國家戰略的引導性和市場化運作，所投資標的表現突出，從投資方式上來看，大基金主要通過定增、協議轉讓以及支持并購等方式，投資集成電路產業鏈條上的關鍵企業。

2014年12月，長電科技與大基金、芯電半導體簽署協議，先通過三級股權架構，獲得大基金3億美元助力完成收購，進軍全球半導體封裝測試第三名。2015年9月，北斗星通發布定增預案，擬募資16.8億元加碼北斗低功耗、高精度芯片項目，其中大基金包攬大頭，認購15億元；2016年7月，北斗星通完成非公開發行，大基金持股11.46%。2017年11月，中興通訊發布公告，國家集成電路產業投資基金股份有限公司24億元注資中興旗下子公司中興微電子，占股24%。

近一段時間以來，大基金出手頻頻。2018年2月底，通富微電公告，大基金通過收購原二股東股份，將持股比例增至21.72%，晉級為二股東。3月，長電科技發布公告稱，公司與大基金簽署《股份認購協議》的《補充協議》，長電科技將非公開發行的募集資金總金額為不超過40.50億元，其中，大基金認購本次非公開發行股票的總金額為不超過29億元；本次非公開發行募資完成后，國家大基金持股比例不超過19%，將成為長電科技第一大股東。

4月24日，中芯國際發布公告發行本金總額為6500萬美元的獲配售永久次級可換股證券，其中，發行國家集成電路基金優先股份所得款項凈額約為12.62億港元，認購完成后，國家集成電路基金在中芯國際的持股占比將由15.01%增至18.3%。7月，大基金又通過股份轉讓，押注萬業企業7%的股本。

業內人士預計，大基金二期的目標是募集1500億元-2000億元，預計將有包括中央財政、一些國有企業和一些地方政府出資。在投資方向上，則將提高對設計業的投資比例，并將圍繞國家戰略和新興行業進行投資規劃，比如智能汽車、智能電網、人工智能、物聯網、5G等，并盡量對裝備材料業給予支持，推動其加快發展。

以上數據和分析來自前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國集成電路行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》。

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