智能手機供應鏈龍頭公司前景璀璨

智能手機供應鏈龍頭公司前景璀璨

     2016年全球智能手機出貨量為14.7億部，較2015年微幅增加2.50%。根據前瞻產業研究院發布的《2017-2022年中國智能手機行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》統計：2016年中國智能手機出貨4.65億部，同比小幅增長。對比近四年的中國智能手機的出貨量我們可以發現在2013智能手機爆發式增長后，近幾年都是小幅增長，比較穩定。畢竟是每年4億多部的出貨量，放眼全球，人口達到4億也只有中國和印度。

智能手機的增速大幅下滑：

2010-2016年全球智能手機出貨量以及同比增速（單位：億部，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

2010-2016年中國智能手機出貨量以及同比增速（單位：億部，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

  根據上面兩張圖，我們可以看到全球智能手機出貨量的增長速度下滑非常明顯，而中國市場增長率更低，近三年復合的增長率僅僅為3.48%。

但是智能手機供應鏈龍頭公司業績火爆：

舉個幾個例子：深圳市信維通信股份有限公司，主要生產和銷售移動終端天線部件及與天線性能密切相關的部件所組成的移動終端天線組件。2015年到現在2017年第一季度業績保持爆發式增長。

2014-2017年信維通信凈利潤及同比增速（單位：萬元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

還有做攝像頭的歐菲光，在2016年凈利潤同比增長50%的基礎上，預告2017年上半年業績同比增長50%-80%。

做聲學零部件的歌爾股份2016年凈利潤同比增長32%，預計2017年上半年凈利潤同比增長40%-60%。

做手機鋰電池的德賽電池也同樣2017年第一季度業績高速增長。

從事智能人機交互技術的研究與開發，主要向市場提供手機、平板電腦等智能終端的電容屏觸控芯片和指紋識別芯片的匯頂科技2016年營收收入同比增長175%，凈利潤同比增長126%。

這些手機供應鏈龍頭企業在整體智能手機行業并不景氣的情況下反而蒸蒸日上，我們認為這種趨勢還將繼續延續。

智能手機供應鏈龍頭公司擁有越來越高的技術壁壘和議價能力：

智能手機的升級換代帶動了零配件工藝要求不斷提升，流程增加、工序復雜化，產業經驗越來越重要，先發龍頭的壁壘不斷筑高。這些龍頭公司能投入更多的資金進行產品研發，導致它們對業內同行的技術領先幅度越來越大，議價能力越來越強。比如上述幾家企業近來在海外頻頻拿到大單，領先的技術是前提。這些零配件公司火爆的業績表現來源不是增量市場，而是存量市場的重新分配。

這種強者恒強的現象我們稱之為“馬太效應”，在過去幾年的智能手機市場已經有過體現，曾經智能手機品牌也是百花齊放，現在大多數都退出了歷史舞臺，剩下的品牌聊聊無幾，瓜分了整個市場。我們認為智能手機供應鏈公司在重演這個過程。

這個過程遠遠沒有結束，智能手機供應鏈龍頭公司還將繼續受益。