國家政策力促融資租賃發展 中國融資租賃行業發展前景預測

 2015年8月31日,國務院辦公廳印發《關于加快融資租賃業發展的指導意見》,首提行業發展目標。到2020年融資租賃業務領域覆蓋面不斷擴大,融資租賃市場滲透率顯著提高,成為企業設備投資和技術更新重要手段;融資租賃業市場規模和競爭力水平位居世界前列。2015年9月1日,國務院辦公廳印發《關于促進金融租賃行業健康發展的指導意見》。其中提出要充分認識金融租賃服務實體經濟重要作用,把金融租賃放在國民經濟發展整體戰略中統籌考慮。

租賃行業未來的發展很有前景,但目前較大的市場蛋糕使得融資租賃行業發展還是無序,存在壁壘低、競爭無序的狀態。未來行業勢必進入整合階段,業務和盈利模式的創新使得一批優秀企業能夠真正的獲得自己的市場,進入高增長和高盈利的階段。

一、融資租賃市場發展前景展望

近年來，我國經濟快速發展，投資需求旺盛，一些企業亟需解決融資難的問題，融資租賃無疑是很好的融資方式，因此，我國融資租賃市場發展空間廣闊。

從GDP滲透率來看，2013年，我國融資租賃市場容量為2.10萬億元，融資租賃的GDP滲透率為3.69%，2014年，我國融資租賃市場容量為3.20萬億元，融資租賃的GDP滲透率為4.3%。無論是從融資租賃的市場容量，還是融資租賃的GDP滲透率，都實現了較大幅度的增長。

圖表1：2010-2015上半年中國融資租賃企業數量變化情況(單位：家)

資料來源：前瞻產業研究院整理

前瞻產業研究院《2016-2021年中國融資租賃行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據顯示：2009-2014年，中國融資租賃市場規模從3700億元增加到32000億元，融資租賃占固定資產投資的比重從1.65%增長到6.24%，表明融資租賃行業對占固定資產投資的滲透不斷增強。2016-2021年，在我國經濟發展模式下，投資拉動將在長期內成為我國經濟發展的主要方式，融資租賃在我國固定資產投資市場滲透率將持續增長。

二、融資租賃細分行業發展前景分析

1、銀行系租賃公司發展前景

近年來，隨著我國融資租賃市場的快速發展，銀行系金融租賃公司市場份額也得到了較大的提升，銀行系租賃業務余額占據整個行業的半壁江山。銀行系金融租賃公司以其自身資金實力較強的特點，仍將持續發展。

近年來，通過不斷的金融創新實現快速發展成為各類金融機構最突出的發展戰略之一。其中，工銀租賃在這方面也進行了有益的嘗試。例如，借鑒國際上飛機租賃的典型交易結構，首創在保稅區設立SPC開展飛機租賃的“保稅租賃”模式，有效突破了現行財稅法規滯后對租賃業務的限制，不僅為開展飛機租賃業務開創了新思路，而且為今后開展杠桿租賃等復雜交易積累了經驗。

工銀租賃還利用天津保稅港區的保稅政策，與全球最大的船舶租賃公司SEASPAN及國內最大的航運企業共同實施了目前全球最大的集裝箱運輸船——1.3萬標準箱集裝箱運輸船租賃項目，開創了國內轉口租賃新模式。各金融租賃公司還廣泛合作，開展了眾多大型項目的聯合租賃。租賃模式創新的形成和發展，是銀行背景租賃公司為租賃市場注入新活力，是金融租賃業持續發展的新動力。

2、廠商系租賃公司發展前景

在我國，隨著經濟的發展，對高端裝備以及大型裝備設備的需求也在大幅攀升，但是，在此類裝備的購買中，占據我國企業數量99%的中小企業是無力承擔此類設備的高昂費用，因此又促使了該類產品無法銷售。解決以上問題，一些大型設備生產商紛紛成立以自身為背景的廠商系租賃公司，幫助自己拓寬產品的銷售渠道。未來，一方面，我國大型設備制造業競爭的持續加強，產品銷售將受到一定的影響;另一方面，中小企業融資困難仍將持續;綜合以上因素，我國廠商系融資租賃業務將步入加速發展的階段。

廠商系租賃公司可以成為廠商真正進入資本市場進行產融結合的工具，并且對公司戰略和公司在價值鏈上的地位提升起到很大作用。因此，廠商系租賃公司有非常大的發展空間。現在絕大部分的制造企業產能嚴重過剩，企業目前最重要的問題就是消化產能。此前消化產能是通過打價格戰，但是現在價格戰已經打到了不能做的情況，金融工具就成為最好的工具。因為產能過剩，制造企業利用融資租賃進行產融結合的節奏和步伐被迫放慢，在中國融資租賃對廠商可以達到的效果可能會往后延遲3-5年，但總體方向是正確的。

融資租賃只是進入某一領域的敲門磚，更多的是要進入市場，擁有足夠大的資產群，擁有足夠多的客戶群體。比如重卡的客戶除了購買需要資金支持之外，重卡的消耗，如輪胎、油品等，也很需要資金支持，都可以做集成服務，后續市場非常大。因此，中國廠商系租賃公司朝工業服務方面發展，通過融資租賃進入現有的客戶群，積累在客戶里面的影響，形成客戶資產，最后提供后續的增值服務，這樣才能成為一個可以持續發展的路徑。

3、獨立第三方租賃公司發展前景

獨立系的融資租賃公司，在收購重組后經過三年多的發展，形成了一定的資產規模。根據國家宏觀經濟環境和市場競爭態勢的發展，國內獨立第三方租賃公司正在進行重新調整再造，包括業務、市場、客戶，以及風控體系、退出機制等，更多的是要尋找到適合公司發展的新的商業模式。

金融租賃公司與廠商系租賃公司都以其自身的優勢，在未來的融資租賃市場中將繼續保持發展的趨勢。而對于獨立第三方租賃公司而言，其業務開展的靈活性，將更加適合我國中小企業的發展，未來，中小企業巨大的資金缺口，將推動我國獨立第三方租賃公司業務的發展。

獨立第三方租賃公司在發展過程中一直面臨著資金瓶頸，所以，一方面需要著力解決資金問題，可以通過引入PE、上市融資等渠道;另一方面，由于資金瓶頸的存在，獨立第三方租賃公司無法涉足大型的機械制造、飛機、輪船等，因此應該主要選擇中小型企業，通過立足某一行業，形成專業化優勢。