2016年中國酒店行業發展投資與融資策略分析

目前中國酒店行業總體上仍處于發展低谷中。但是部分城市的酒店已率先“觸底反彈”。酒店經營的上升通道、下降通道，有一大部分取決于各地不一的供求關系。

而2015年初全球酒店企業股價的下跌，也反映了全球酒店行業的供求關系變化。在目前的情形下，酒店行業投融資需要哪些值得注意的地方呢，前瞻產業研究院《2016-2021年中國酒店行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》給出了一些值得參考的投資與融資策略。

一、中國酒店行業投資策略建議

1、經濟型酒店投資建議

隨著社會經濟快速發展和人民生活水平的提高，近幾年中國的旅游業市場取得了大幅度的提高。同時游客出游更多開始注重住宿的舒適性和便捷性，然后才會是性價比。因此未來幾年，經濟型酒店的發展方向應該集中在提高自身的便捷性上，然后是舒適性。

2、中端型酒店投資建議

隨著商旅市場的擴大，大部分高星級酒店開始向商務酒店轉型，未來酒店的商旅客人將會成為主要的客戶源。據《酒店商旅客人住宿分析報告》監測數據顯示，目前中國的商旅人士主要集中在25至39歲，他們的年均出行次數在5次左右，接近30%的商旅人群半年出差10次以上。他們有著高學歷，高收入，高消費能力的特征，這些特征使他們成為成熟的消費群體，對產品的鑒別能力強，對服務質量的要求較高，較注重品質，因此他們在選擇住宿時最關注服務質量，其次是性價比與便捷程度。因此，未來中端型酒店的投資發展建議是：回歸產品本質，做好服務，為客戶提供最佳的性價比。

3、高端型酒店投資建議

商旅市場的擴大使得大部分的高星級酒店開始轉型成為商務酒店，好的服務質量是高端型酒店一開始就存在的優勢，在轉型為商務酒店的同時應該將這個有點繼續的保持下去，然后再在性價比和便捷程度上加大投資力度。

4、并購策略

未來中國傳統行業的轉型將會依托“互聯網+”技術的發展，將互聯網及其相關信息技術恰當的整合到酒店行業自身的發展中時未來酒店行業發展的主旋律。因為酒店行業未來的并購策略應該是在并購同行業特色酒店的同時，也應該考慮相關互聯網行業的企業以及在“互聯網+酒店“這個新興模式下取得一定成就的企業。

5、與OTA競爭策略

酒店集團與OTA的競爭主要集中在房間的預定價格之上，OTA為了獲得更多的訪問流量往往會以低價的形式進行宣傳，而低價對于酒店集團本身來說以為著營業利潤的減少乃至虧損，但是酒店集團在一定程度上也要依靠OTA的營銷渠道來贏得客戶。酒店集團與OTA的競爭不可避免，同時也將會持續一定的時間。關于這點酒店集團有兩個策略可以選擇，一是同行集團之間形成聯盟打造屬于自己的OTA平臺;二是同現有的OTA企業形成信息共享機制，從而在價格制定上面雙方可以協商定價，從而實現雙贏的結果。

6、中國酒店品牌海外市場投資策略

目前，中國酒店品牌在海外市場主要以輸出管理、特許經營、收購、經營權或資產置換等各類模式發展酒店項目。

(1)品牌聯盟模式

品牌聯盟即雙方在各自市場互選一部分符合條件的酒店，并在對方被選酒店品牌下同時也掛上自己的品牌，以“雙品牌運作”，且將自己的部分理念和服務適當植入對方酒店。

互相貼牌的聯盟模式下，收益來自于訂房，即雙方都通過對方的訂房系統為自己送客，然后拿出客房收入的一定比例作為訂房費收益送給對方。

例如，綠地集團成立酒店管理公司后不久，推出“鉑瑞”Primus和商務“鉑驪”兩大酒店品牌，其已與西班牙最大酒店管理集團Meliá就雙方在中、歐多地自有資產高星級酒店經營權置換方面達成合作，即綠地在華擁有的部分酒店可掛牌Meliá品牌，而Meliá在歐洲的部分持有物業的酒店則可掛牌綠地自主酒店品牌。

與一般的品牌聯盟模式不同，綠地與Meliá的經營權置換除了互相貼牌之外，是比聯盟模式更為緊密的管理輸出，聯盟模式下雙方僅是適當植入一部分對方的理念和服務，且雙品牌運行，但綠地的經營權置換則是整套系統的輸出管理，且只掛管理方品牌。

(2)特許經營模式

2011年，錦江之星與菲律賓上好佳正式簽約，品牌授權上好佳，在馬尼拉注冊酒店投資管理公司，由上好佳在菲律賓區域發展錦江之星門店，上好佳相當于是錦江之星的菲律賓區域代理商，錦江之星給予上好佳品牌、管理培訓、標準制定、訂房系統共享等，上好佳對當地酒店進行投資、派人員和經營，在15年合作期限內，雙方在菲律賓要開設不少于30家酒店。

此種模式的收益在于，上好佳需向錦江之星交納品牌使用費、軟件費、管理費、新開店費用等，并進行經營分成。在中國市場，一家經濟型酒店的投資額約700萬-1000萬元，投資回報期約3年。菲律賓市場由于投資成本與中國市場基本持平，而房價略高于中國市場，因此投資回報期更短。

之后，錦江之星又與韓國SANG WON HOUSING CO.LTD公司簽訂特許經營合同，以單店特許經營方式在韓國擴張，首家特許經營店由SANG WON HOUSING CO.LTD公司按照錦江之星的海外標準，在韓國首爾投資建造。到2017年，雙方計劃在中國游客出游較多的韓國城市開設約10家錦江之星。

與貼牌相比，特許經營模式更緊密，且對管理者的體系和專業度要求很高，由于投資建設成本皆由外方承擔，因此中方成本較低，且能快速在海外市場擴張。不過由于實際經營者并非中方酒店集團，而是外方合作者，因此萬一在經營過程中存在管理疏忽，則會對中方酒店集團的品牌造成損害。

(3)重資產模式

近兩年來，一些具有資金實力的中國酒店集團開始以直接并購或投建方式在海外發展酒店。如，2013年4月旅業集團收購德國法蘭克福市的四星酒店——原金郁金香飯店;北京華榮建業房地產開發有限公司投資興建的華榮陽光酒店在德國法蘭克福封頂，計劃于2014年開業。

二、中國酒店行業融資策略建議

酒店是典型的資金密集型企業，資金是酒店體內的血液，是酒店進行生產經營活動的必要條件，沒有足夠的資金，酒店的生存和發展就沒有保障。但由于酒店占用資金量太大，一般情況下，較易出現資金鏈循環不力的情形，這就需要通過外部資金融通的方式來解燃眉之急，酒店就需要進行融資。而酒店的融資方式主要有以下幾種：

1、銀行信貸。

銀行信貸要求自有資本投資25%以上，向銀行借貸75%。開發商可以使用土地使用權、相關建筑物的所有權、開發經營權和未來酒店收益等等資產作為抵押或質押。

但是這種融資方式對于中小投資者來向難度較大，原因在于：(1)銀行金融機構的運作機制約束中小企業融資，放貸比較謹慎;(2)我國金融機構內部清理整頓，使得銀行收縮信貸規模;(3)缺乏與中小企業相適應的金融機構。

2、債券融資。

債券發行費用低，且利息率一般低于股票股息率，債券的利息列入費用項目，可抵減所得稅，同時，有的債券可以提前收回，使企業保持較靈活的資金結構。

3、租賃融資。

租賃融資的籌資環節少，所需手續簡單，省了許多繁瑣的審批手續，尤其是籌資費用低是顯著優勢。酒店項目可以進行：土地租賃、資產租賃、房屋租賃、設備租賃等。

4、股票融資。

發現股票籌集的資金屬于企業的資本金，沒有到期日，不必償還本金，可為企業提供長期穩定的資金來源。但是因為企業上市門檻太高，大多數中小企業無法通過這種方式解決急需的資金。

5、產權融資。

開發商主要考慮產權融資途徑是發展產權酒店。這種融資方式曾是投資者們最鐘愛的投資方式之一，也是眾多開發商最佳融資渠道之一，但是由于相關法律的確實，導致發生了諸多法律糾紛。

產權酒店的概念是開發商將酒店的每間客房分割成獨立產權出售給投資者，投資者一般并不在酒店居住，而是將客房委托酒店管理公司，同意出租經營，并獲取年度客房利潤分紅，同時獲得酒店管理公司贈送的一定期限免費入住權。

6、商業信用融資。

弱酒店未來經營有足夠吸引力，開發商有一定信用，開發中的工程建設，可以通過墊資方式進行。

7、私募資本融資。

開發商以股權有限公司的主發起人身份，向社會定向招募投資人入股，共同作為發起人，形成資本融資。

8、信托融資。

新的《信托法》出臺以來，信托投資公司已經擁有了很大的運作空間。開發是商可以把即將開發的酒店項目打包，通過信托憑證，向社會集資。

9、政策支持性融資。

國家政策支持包括：旅游國債項目;扶貧基金支持;生態保護項目;文物保護項目;世界旅游組織規劃支持;國家及省市旅游產業結構調整基金;國家重點扶持行業的行業性酒店。這種融資方式對開發商性質要求較為嚴格，必須是符合國家規定資歷的開發商和開發項目，方可進行政策性資金融資。