政策紅利不斷釋放 民營醫(yī)院倍受投資者青睞

隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和居民可支配收入的提高，人民群眾對健康的需求不斷提高。而作為作為醫(yī)療服務(wù)主體的公立醫(yī)院由于其壟斷性和體制問題，使得服務(wù)效率極低。如何利用有限的資源滿足日益增長的醫(yī)療服務(wù)需求，特別是解決“看病難、看病貴”的問題，成為中國醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革迫在眉睫需要解決的重大民生問題。

中國新醫(yī)改自2009年啟動，初步實現(xiàn)了“低水平、廣覆蓋”的“全民醫(yī)保”。2010年，國務(wù)院聯(lián)合五部委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵和引導(dǎo)社會資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)的意見》，支持非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展。2013年國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》，提出“放開準(zhǔn)入，非禁即入”的思想，進(jìn)一步解放民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展桎梏。政策面對醫(yī)療服務(wù)市場頻吹暖風(fēng)，鼓勵市場化，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)將迎來黃金發(fā)展期。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國民營醫(yī)療行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2006年，我國民營醫(yī)院僅為4000家左右，到2014年底，我國民營醫(yī)院數(shù)量達(dá)到1.22萬家，和上年同期相比增加800余家。除2008年外，我國民營醫(yī)院數(shù)量增長率保持在13%以上。

圖表：2006-2013年我國民營醫(yī)院數(shù)量及增長情況（單位：家，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

受益于政策驅(qū)動，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)獲得了投資者的廣泛關(guān)注，尤其是《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》政策出臺以來，民營醫(yī)院被認(rèn)為是目前最具投資價值的行業(yè)之一。再加上目前國內(nèi)醫(yī)療供需矛盾突出，醫(yī)療服務(wù)市場需求空間巨大。目前，許多上市公司也通過新建或并購民營醫(yī)院進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。而專科醫(yī)院由于其盈利性和專一性也成為了民營資本重點投資領(lǐng)域。從收入和診療人次來看，2013年收入和診療人次規(guī)模較大的前五大專科分別是：腫瘤、兒科、婦產(chǎn)、口腔和眼科。專科醫(yī)院盈利能力普遍較高，其中眼科、美容、口腔利潤率可達(dá)15%、13%、12%，ROE可達(dá)14%、34%、9%。腦科、心血管科、腫瘤專科等專科醫(yī)院實際利潤率較高，但由于較大部分這類專科醫(yī)院為公立醫(yī)院，利潤未得到充分釋放，故拉低這些專科醫(yī)院的平均利潤率。前瞻分析，短期內(nèi)口腔眼科和婦科是投資熱點，腫瘤、二科、康復(fù)是未來趨勢。