電改9號文撬動售電價值鏈 各方資本逐鹿售電側(cè)

中國新電改方案，即《關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》，于2015年3月通過中發(fā)【2015】9號文正式下發(fā)，隨后國家又出臺了一系列新電改配套政策。9號文提出的亮點集中在"電價機制改革"、"售電側(cè)放開"兩點，而售電側(cè)改革是一個龐大和復雜的命題，涉及的利益相關(guān)方非常多，并且與終端用戶直接關(guān)聯(lián)，對其討論的熱度遠大于2002年中國電力的第一次市場化改革。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國售電公司發(fā)展模式與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》分析，中國售電側(cè)的放開意味著更多售電主體將進入電力市場。從國際售電側(cè)市場的發(fā)展規(guī)律來看，在電力市場化改革成就較為突出的美國、德國、英國、日本等國家，其改革重點之一便是在電力批發(fā)市場和零售市場上引入競爭，僅就德國來看，迄今為止，其獨立售電公司已超過1000家。由此可見，中國本輪重點針對電價改革和售電側(cè)開放的電力改革，可謂順應(yīng)了歷史發(fā)展規(guī)律。在零售端引入競爭機制，鼓勵社會資本進入售電側(cè)市場，形成多元化市場主體的售電市場，已成不可逆轉(zhuǎn)之勢。

一、新電改撬動傳統(tǒng)售電價值鏈

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院售電公司報告分析，2015年3-8月，中共中央國務(wù)院、發(fā)改委、國家能源局等部門發(fā)布了系列與新電改相關(guān)政策，穩(wěn)步推進新一輪電力體制改革。其中，關(guān)于清潔能源電價市場化、電力需求側(cè)管理試點城市、輸配電價格改革等政策，無疑都是在為售電側(cè)的放開、新成立售電公司業(yè)務(wù)的展開鋪設(shè)道路。前瞻分析預計，后續(xù)還將會有更多關(guān)于售電側(cè)放開、電價改革的利好政策出臺。

圖表1：2015年3-8月中國新電改重要政策一覽表

資料來源：政府發(fā)布文件 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

在這一系列改革中，讓各路資本最為關(guān)注的是9號文所提出來的，穩(wěn)步推進售電側(cè)改革，有序向社會資本開放售電業(yè)務(wù)，多途徑培育市場主體，逐步放開用戶的用電選擇權(quán)的政策。9號文中提出允許獨立售電主體采取多種方式通過電力市場購電，包括向發(fā)電企業(yè)購電、通過集中競價購電、向其他售電商購電等。這也就意味著原來由國家電網(wǎng)企業(yè)所壟斷的售電業(yè)務(wù)，正式向9號文提到的如下六種售電主體放開。

圖表2：新電改后允許六類企業(yè)成為新的售電主體

資料來源：電改9號文 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

很顯然，這意味著電網(wǎng)幾家獨大的壟斷格局在售電側(cè)將逐漸被改變，整個售電側(cè)價值鏈將會發(fā)生顛覆性的改變。電網(wǎng)企業(yè)由原來的輸配售一體化經(jīng)營，將會慢慢過渡到只負責輸配電業(yè)務(wù)，其盈利方式不再是獲取電價差，而是獲取輸配電費用。而用戶將會逐漸獲得購電自主權(quán)，能夠自主與售電公司協(xié)商電價。電價將會逐漸主要由市場反映和主導。

圖表3:電改9號文正式實行后中國售電側(cè)價值鏈的變化示意圖

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

二、各路資本紛紛開設(shè)售電公司，逐鹿售電側(cè)

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的售電公司報告粗略估算了中國全國的售電市場空間：根據(jù)中國電監(jiān)會最新一次披露的《電價監(jiān)管報告》測算，全國平均銷售電價約為0.492元/千瓦時，2014年全年我國全社會用電量約為5.52萬億千瓦時，策略測算全國售電市場容量為2.72萬億元；若剔除國家聲明受到電價保護的第一產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民用電，市場容量約為2.3萬億元。

2.3萬億元的市場容量以及中央頻出的售電側(cè)利好政策，引起了各路資本的關(guān)注和追逐。各類發(fā)電主體、新能源企業(yè)、微電網(wǎng)企業(yè)、節(jié)能服務(wù)企業(yè)、電力環(huán)保企業(yè)、電力工程企業(yè)等等，若能成為第一批脫穎而出的獨立售電公司；就很容易成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)導者，分食到最大塊蛋糕。

很多上市公司已成立了售電公司，積極進行售電側(cè)的市場布局，如科陸電子、比亞迪、孚日股份、四方股份等民營上市公司積極運用社會資本投資成立售電公司；而內(nèi)蒙華電、桂東電力、粵電力、廣州發(fā)展、申能股份、漳澤電力等發(fā)電公司也都相繼成立了自己的售電公司，具體情況如下表所示：

圖表4：2015年3-8月上市公司設(shè)立售電公司的情況

資料來源：公司公告 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院售電公司分析報告的不完全統(tǒng)計，2015年3-8月半年時間，中國全國新成立獨立售電公司五十余家，各售電公司股東集中在電力設(shè)備、電力工程、發(fā)電企業(yè)、能源投資、節(jié)能服務(wù)等公司及其他來自電力企業(yè)的自然人股東。其中，廣東、黑龍江、江蘇、河南、安徽、山東、浙江、貴州、湖北等東部和部分中部省份新成立售電公司占比較大。在這些省份中，深圳市、湖北省、安徽省、貴州省都是新一輪輸配電價改革的試點城市。具體的公司情況如下表格所示。

前瞻分析預計，隨著售電側(cè)電改配套政策陸續(xù)發(fā)布，在未來兩至三年時間里，中國新成立售電公司將會呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。其中，傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)、新能源企業(yè)、節(jié)能服務(wù)企業(yè)因為其發(fā)電資產(chǎn)優(yōu)勢、特色能源優(yōu)勢及節(jié)能解決方案優(yōu)勢，將會在資本較量中獲得更大的競爭優(yōu)勢。

圖表5：2015年3-8月中國不完全統(tǒng)計新注冊售電公司情況表一（注冊資本單位為萬元人民幣）

資料來源：前瞻企業(yè)數(shù)據(jù)庫 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

圖表6：2015年3-8月中國不完全統(tǒng)計新注冊售電公司情況表二（注冊資本單位為萬元人民幣）

資料來源：前瞻企業(yè)數(shù)據(jù)庫 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

更多有關(guān)售電公司發(fā)展模式的分析，請戳：《美國售電公司發(fā)展模式與經(jīng)驗借鑒》

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